盈余管理和公司治理講座(文件)
【正文】 和老三會(黨委會 ,職代會 ,工會 )交疊 ? 政府一身二任 (既是社會行政管理者又是企業(yè)財產(chǎn)所有者 ) ? 股權(quán)集中 ,一股獨占 ,一股獨大 ? 內(nèi)部人控制不同程度存在 ? 經(jīng)理層缺乏長期激勵和約束機制 中國國有企業(yè)公司治理的現(xiàn)狀 ? 內(nèi)部治理機制 (至少在形式上 )已初步形成 ? 形成行政干預(yù)下的內(nèi)部人控制 ,結(jié)果是政府和企業(yè)均不滿意 ? 內(nèi)部人控制程度與國家控股程度密切相關(guān) ? 董事會 ,股東和經(jīng)理層之間的關(guān)系仍未理清 ,越權(quán)現(xiàn)象屢見不鮮 ? 固定月薪仍是報酬的主要形式 ? 缺乏行之有效的業(yè)績評價體系 中國國有企業(yè)公司治理的現(xiàn)狀 ? 公司控制權(quán)市場仍未形成 – 原因 : 產(chǎn)權(quán)不能自由交易 。缺乏信息透明度 。增加外部監(jiān)督 – 會計界 :收緊會計準(zhǔn)則 ,加強審計的獨立性 ,增加披露 – 國會 : 修改立法 ,加大違規(guī)成本 ,便利小股東起訴 ? 啟示 。金杯 ? 經(jīng)理市場空缺 ,行政任免仍占絕對主要地位 ? 銀行對企業(yè)內(nèi)部人的約束缺乏力量 經(jīng)理報酬制度的改革嘗試 ? “ 儲時健現(xiàn)象 ” 和 ”59 歲現(xiàn)象 ” 的反思 ? 美國 CEO的平均報酬構(gòu)成 : – 工資 : 21% – 短期 (年度 )獎勵 : 27% – 長期激勵 : 16% – 股票和期權(quán) : 36% ? 報酬與業(yè)績不相吻合 ,短期報酬與長期報酬不相結(jié)合的經(jīng)濟后果 短期和長期的業(yè)績考核
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