【正文】 融機構及社會投資人。 G政府與社會資本合作 PPP項目 背景介紹 PPP項目政府方責任投資 GP 某政府開發(fā)基金管理公司 G市財政局 第三方機構資管計劃 理財資金 G城市基金管理中心 （有限合伙） 第三方機構 優(yōu)先 LP 劣后 LP 政府采購 G政府與社會資本合作 PPP項目方案結構圖 創(chuàng)新型理財融資業(yè)務 PPP模式下的股權融資 理財融資業(yè)務 u 適用客戶 216。 正常的債權還款或股權回購 216。 A公司案例 創(chuàng)新型理財融資業(yè)務 降低資負率模式 理財融資業(yè)務 u 適用客戶 216。 正常的債權還款或股權回購 Z房地產(chǎn)開發(fā)公司案例 背景介紹 216。 到期由 Z地產(chǎn)回購股權。 u 定向 /公開增發(fā)投資理財業(yè)務是指 理財資金通過信托計劃、券商資產(chǎn)計劃、基金專戶、有限合伙企業(yè)等特殊目的載體，投資于國內上市公司定向發(fā)行或公開發(fā)行的股票，采用結構化、有效擔保等多種風險緩釋措施，通過賣出股票或指定由第三方提供到期現(xiàn)金差額補償、受讓收益權等方式獲得投資收益的理財業(yè)務。 XXXX公司 （劣后級 LP） XXXX公司對理財持有的份額提供回購承諾 信托或基金子 公司優(yōu)先級 LP ZZZZ投資管理中心（ GP） XX股權投資基金（有限合伙） 結構化比例 1:2 XX基金 代客境外理財計劃 認購 YYYY銷售公司股權 通過設立境外 SPV 理財資金 上市公司及其股東綜合服務方案 未上市公司股權（ Preipo） 資本市場投資業(yè)務 XXXX公司 （劣后級 LP） XXXX公司對理財持有的份額提供回購承諾 信托或基金子 公司優(yōu)先級 LP ZZZZ投資管理中心（ GP） XX股權投資基金（有限合伙） 結構化比例 1:2 YYYY公司股權 認購 以定增方式注入上市公司 通過設立境外 SPV 理財資金 上市公司及其股東綜合服務方案 未上市公司股權（資產(chǎn)注入） 資本市場投資業(yè)務 理財產(chǎn)品 信托公司等 轉讓收益權并承諾回購 專業(yè)投資機構 發(fā)起 投資 股票池 分行 信托計劃等 投后管理 u 專業(yè)投資機構持有較多數(shù)量股票 ， 且資質一般較好 ， 可采用股票池質押方式向其提供融資 。 , February 25, 2023 ? 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 :36:4111:36:41February 25, 2023 ? 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 2023年 2月 25日星期六 11時 36分 41秒 11:36:4125 February 2023 ? 1做前，能夠環(huán)視四周；做時，你只能或者最好沿著以腳為起點的射線向前。 :36:4111:36Feb2325Feb23 ? 1世間成事，不求其絕對圓滿，留一份不足，可得無限完美。 。 , February 25, 2023 ? 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。勝人者有力，自勝者強。 2023年 2月 25日星期六 11時 36分 41秒 11:36:4125 February 2023 ? 1一個人即使已登上頂峰，也仍要自強不息。 2023年 2月 25日星期六 上午 11時 36分 41秒 11:36: ? 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。 :36:4111:36Feb2325Feb23 ? 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯兒。 2023年 2月 25日星期六 11時 36分 41秒 11:36:4125 February 2023 ? 1空山新雨后，天氣晚來秋。 :36:4111:36:41February 25, 2023 ? 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 , February 25, 2023 ? 很多事情努力了未必有結果，但是不努力卻什么改變也沒有。 。 :36:4111:36Feb2325Feb23 ? 1故人江海別，幾度隔山川。 信托計劃、基金專戶 流通市值千億以上銀行股：工商銀行（ 601398）、農(nóng)業(yè)銀行（ 601288）、中國銀行（ 601988）、建設銀行（ 601939，含 h股市值）、交通銀行（ 601328）、招商銀行（ 600036）、浦發(fā)銀行（ 600000）、興業(yè)銀行（ 601166）、民生銀行（ 600016）、中信銀行（ 601998）、光大銀行（ 601818）、平安銀行（ 000001），共 12支，市值合計 ，最近 1年日均成交量 36億，平均每只股票成交量 3億元。 u 大股東持有上市公司股票存在著增持 、 減持 、 避稅等多種需求 ， 可通過結構化方式滿足其需求 。 證券公司綜合服務方案 收益憑證合作 資本市場投資業(yè)務 u收益互換合作方案 新增資產(chǎn) 理財產(chǎn)品 第三方證券公司 /基金公司 發(fā)起 投資優(yōu)先級 合作證券公司 銀行 券商小集合 /基金專戶（通道） 浮動收益 證券指定范圍內的股票、 ETF基金 固定收益 合作證券公司 投資一般級 證券公司客戶 浮動收益 固定收益 證券公司綜合服務方案 收益互換合作 資本市場投資業(yè)務 理財產(chǎn)品 第三方證券公司 /基金公司 發(fā)起 投資優(yōu)先級 合作證券公司 銀行 券商小集合 /基金專戶（通道） 合作證券公司持有的股票、 ETF基金 差額補償 預留授信 合作證券公司 投資一般級 證券公司客戶 浮動收益 固定收益 不體現(xiàn)為券商表內的收益互換資產(chǎn) u收益互換合作方案 存量資產(chǎn)（出表需求） 證券公司綜合服務方案 收益互換合作 資本市場投資業(yè)務 理財產(chǎn)品 信托公司等 轉讓并回購股票收益權 上市公司 大股東 發(fā)起 投資 上市公司股票收益權 分行 信托計劃等 投資后管理 銀行 托管 上市公司及其股東綜合服務方案 股票收益權 /可交換債券 資本市場投資業(yè)務 u 股票收益權業(yè)務的運作可通過信托計劃、券商資產(chǎn)管理計劃等監(jiān)管認可的模式完成 u 可交換債券與股票收益權業(yè)務相同，都是大股東已上市公司股票質押融資的手段，但股東需要讓渡賣出期權，加上股票質押融資的市場比較發(fā)達，所以市場規(guī)模一直較小。 創(chuàng)新型理財融資業(yè)務 房地產(chǎn)投資基金模式 理財融資業(yè)務 Z房地產(chǎn)開發(fā)公司案例 項目結構 優(yōu)先份額 XX億 劣后份額 XX億 B公司資管計劃 B公司 Z地產(chǎn) **分公司 （出資 XX億） 項目公司 目標地塊 投資 股權 債權 設立 到期 回購股權 理財資金 216。 通過特定通道或直接將資金以股權、債權或股債混合方式投資于房地產(chǎn)開發(fā)商的項目公司，獲得地產(chǎn)銷售收入或租賃收入。 216。 與合作企業(yè)共同設計與入股有限合伙基金，并對目標企業(yè)進行債權或股權的投資，通過實現(xiàn)基金與企業(yè)的并表，實現(xiàn)在并表層面上資產(chǎn)負債率的降低。 該 PPP項目以有限合伙方式成立專項基金對PPP項目進行投資管理，并由政府指定的某基金公司負責日常運營。 創(chuàng)新型理財融資業(yè)務 PPP模式下的股權融資 理財融資業(yè)務 216。理財資金作為特許經(jīng)營公司的社會資本參與方之一，投入特許運營公司股權，最終通過確定的方式退出。 信托計劃收到該集團的溢價回購款后，信托公司向券商支付受益人款項，信托計劃終止，理財計劃實現(xiàn)投資的本息收回。 該集團收到信托計劃支付的資產(chǎn)收益權交易價款后，定向用于購買旗下上市公司增發(fā)的股票。上市公司增發(fā)股票交易完成后，將減少與該集團（本部）之間關聯(lián)交易，增強資產(chǎn)完整性，有利于完善上市公司產(chǎn)業(yè)鏈、改善資產(chǎn)結構和產(chǎn)業(yè)布局，提高市場競爭力。由母公司或第三方回購特殊目的公司股權。有并購或行業(yè)整合及投資需求的上市公司、央企或國企。 基金情況： GP由 H省國控集團成立的 H省國控基金管理有限公司擔任。 H省政府為推動其省會城市棚戶區(qū)改造，擬通過 H省國控集團牽頭成立 H省國控棚改發(fā)展基金（有限合伙企業(yè)），引入金融機構資金參與政府棚戶區(qū)改造。 目前常見的退出機制有如下兩類： 216。 根據(jù)發(fā)起人（風險承擔主體）的不同，可分為企業(yè)主導類產(chǎn)業(yè)基金與政府主導類產(chǎn)業(yè)基金。有產(chǎn)業(yè)整合、投資需求的政府、大型國企或央企 u 交易結構 216。并購融資模式 216。 216。 216。 理財計劃 券商 信托公司 …… 融資企業(yè) 融資項目由分行按理財融資業(yè)務流程上報 投資債權性資產(chǎn)收益權 兌付投資收益權收益 與相應平臺公司開展信托貸款資產(chǎn)收益權轉讓等業(yè)務間接投資形成債權 兌付投資收益 兌付融資本息 操作融資性的貸款等 債權收益權轉讓模式交易結構圖 理財融資業(yè)務 u 傳統(tǒng)理財融資業(yè)務 券商 /基金委托貸款 216。委托債權投資 目前主要合作機構：北金所 u 傳統(tǒng)理財融資業(yè)務 債權收益權轉讓 u 債權收益權投資模式指由第三方機構（如券商）通過信托貸款、應收賬款（租金）投資、委托貸款等形式，為指定的企業(yè)提供融資，形成債權類資產(chǎn)。委托債權投資是指有投資意愿且有投資能力的投資者作為委托人，通過銀行、信托公司、企業(yè)集團財務公司等專業(yè)金融機構（即受托人）進行的對特定項目的債權性固定收益類投資。未貼現(xiàn)票據(jù)收益權 業(yè)務，是指為提高理財資產(chǎn)組合收益，服務高端客戶，自主設計并發(fā)行理財產(chǎn)品，通過特定平臺受讓未貼現(xiàn)銀行承兌匯票收益權的投資業(yè)務。 47 固定收益類投資 u 理財票據(jù)業(yè)務 216。 46 固定收益類投資 u 理財同業(yè)業(yè)務 216。通過投后管理機制，充分發(fā)揮總行的信息優(yōu)勢和分行及客戶部門的屬地優(yōu)勢，借鑒貸后管理經(jīng)驗，全面加強信用債，特別是中低資質信用債的投后管理工作，有效管理信用風險。 216。 資產(chǎn)管理人與客戶利益保持一致，有利于發(fā)揮資產(chǎn)管理人的積極性 216。操作靈活。 根據(jù)客戶個性需求和風險收益偏好量身定做投資組合 216。 具 體 特 征 （三）理財業(yè)務相關的重要監(jiān)管文件 p重點解析 — 35號文 主要監(jiān)管指標符合監(jiān)管要求； 經(jīng) 營 活 動 要 求 具有良好的信息技術系統(tǒng)，能夠支持事業(yè)部的規(guī)范運營與銀行理財 產(chǎn)品的單獨核算； 制定了理財業(yè)務風險監(jiān)測指標和風險限額，并已建立完善單獨的會計 核算和條線內部控制體系； 有符合相應資質且具有豐富從業(yè)經(jīng)驗的從業(yè)人員和專家團隊； 在全國銀行業(yè)理財信息登記系統(tǒng)中及時、準確地報送理財產(chǎn)品信息； 銀行業(yè)監(jiān)管法規(guī)規(guī)定的其他審慎要求。 歸口管理 設