清華版《國際金融》第七章國際金融市場(文件)
【正文】 組中的第一組道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)。 ?標準 第三節(jié) 國際資本市場 ?②東京股票交易所 ?東京股票交易所發(fā)展的歷史雖然不長，但卻是世界上最大的證券交易中心之一，日本最大的證券交易所，它的股票交易量最大，占日本全國交易量的 80%以上。由于這一指數(shù)表示的是在東京股票交易所上市的各主要行業(yè)股票價格的市價總值，因此能正確展示出整個股票價格的變動，是一個重要的經(jīng)濟指標。 ?《 金融時報 》 股票價格指數(shù)包括三種主要指數(shù)。后來其地域范圍逐漸突破“歐洲”界限，擴展至亞洲、北美洲、拉丁美洲等。 第四節(jié) 歐洲貨幣市場 ?（三）歐洲貨幣市場實質(zhì)是貨幣市場 ?盡管歐洲貨幣市場發(fā)展迅速，地位不斷提高，作用不斷擴大，甚至被人們稱為當代國際金融市場的主體，但其實質(zhì)是貨幣市場，是由眾多的歐洲銀行經(jīng)營歐洲貨幣存貸款業(yè)務(wù)而形成的信貸與債券市場，即它主要是一種借貸市場，發(fā)生關(guān)系的是存款人（通過銀行）和借款人，這與買賣不同國家貨幣的外匯市場有所區(qū)別。因為一方面，這個市場本質(zhì)上是一個為了避免主權(quán)國家干預(yù)而形成的 超國家 的資金市場，它在貨幣發(fā)行國境外，貨幣發(fā)行國無權(quán)施以管制；另一方面，市場所在地的政府為了吸引更多的歐洲貨幣資金，擴大借貸業(yè)務(wù)，則采取種種優(yōu)惠措施，盡力創(chuàng)造寬松的管理氣候。 第四節(jié) 歐洲貨幣市場 ?（三）建立了獨特的利率體系 ?歐洲貨幣市場利率較之國內(nèi)金融市場獨特，表現(xiàn)在，其存款利率略高于國內(nèi)金融市場，而放款利率略低于國內(nèi)金融市場。 第四節(jié) 歐洲貨幣市場 ?（四）完全由非居民交易形成的借貸關(guān)系 ?歐洲貨幣市場的借貸關(guān)系，是外國投資者與外國籌資者的關(guān)系，亦即非居民之間的借貸關(guān)系。 第四節(jié) 歐洲貨幣市場 ?（六）具有信貸創(chuàng)造機制 ?歐洲貨幣市場不僅是信貸中介機制，而且是信貸創(chuàng)造機制。但隨著國際金融業(yè)務(wù)的不斷拓展，有的期限也延至 l5年。這個市場的籌資者主要是世界各地私營或國營企業(yè)、社會團體、政府以及國際性機構(gòu)。 第四節(jié) 歐洲貨幣市場 ?目前，歐洲貨幣債券市場上的債券種類主要有五種： ?① 普通固定利率債券 ?② 浮動利率債券 ?③ 可轉(zhuǎn)換債券 ?④ 授權(quán)證債券 ?⑤ 合成債券 第四節(jié) 歐洲貨幣市場 ?2．歐洲貨幣債券市場的特點 ?① 債券的發(fā)行者、債券面值和債券發(fā)行地點分屬于不同的國家 ?② 債券發(fā)行方式以辛迪加為主 ?③ 高度自由 ?④ 不影響發(fā)行地國家的貨幣流通 ?⑤ 貨幣選擇性強 ?⑥ 債券的發(fā)行條件比較優(yōu)惠 ?⑦ 安全性較高，流動性強 ?⑧ 市場反映靈敏，交易成本低 ?⑨ 金融創(chuàng)新持續(xù)不斷 第四節(jié) 歐洲貨幣市場 ?四、歐洲貨幣市場的作用和影響 ?歐洲貨幣市場形成以后，對世界經(jīng)濟發(fā)展的影響是兩方面的。 第四節(jié) 歐洲貨幣市場 ?（二）歐洲貨幣債券市場 ?1．歐洲貨幣債券市場的概念 ?歐洲貨幣債券市場是指發(fā)行歐洲貨幣債券進行籌資而形成的一種長期資金市場。 第四節(jié) 歐洲貨幣市場 ?2．歐洲貨幣中長期信貸市場 ?歐洲貨幣中長期信貸市場與歐洲貨幣債券市場合稱為歐洲資本市場。 第四節(jié) 歐洲貨幣市場 國際貨幣市場的特點 第四節(jié) 歐洲貨幣市場 ?三、歐洲貨幣市場的組成 ?歐洲貨幣市場按借貸方式、借貸期限和業(yè)務(wù)性質(zhì)，可分為歐洲貨幣信貸市場與歐洲貨幣債券市場。③ 外國投資者與外國籌資者之間的交易。而貸款利率略低，是因為歐洲銀行享有所在國的免稅和免繳存款準備金等優(yōu)惠條件，貸款成本相對較低，故以降低貸款利率來招徠顧客。 第四節(jié) 歐洲貨幣市場 ?（二）突破了國際貿(mào)易與國際金融業(yè)務(wù)匯集地的限制 ?傳統(tǒng)的國際金融市場，通常是在國際貿(mào)易和金融業(yè)務(wù)極其發(fā)達的中心城市，而且必須是國內(nèi)資金供應(yīng)中心，但歐洲貨幣市場則超越了這一限制，只要某個地方管制較松、稅收優(yōu)惠或地理位置優(yōu)越，能夠吸引投資者和籌資者，即使其本身并沒有巨量的資金積累，也能成為一個離岸的金融中心。 第四節(jié) 歐洲貨幣市場 ?二、歐洲貨幣市場的特點 ?歐洲貨幣市場是一個真正的完全自由的國際資金市場，它與傳統(tǒng)的國際金融市場相比，具有許多突出的特點。一般來說，只要是歐洲貨幣，都不能在該貨幣的本國境內(nèi)進行交易。 第四節(jié) 歐洲貨幣市場 歐洲貨幣市場與其他各市場的關(guān)系 第四節(jié) 歐洲貨幣市場 ?（一）歐洲貨幣市場不單是歐洲區(qū)域內(nèi)的市場 ?歐洲貨幣市場產(chǎn)生于歐洲，但不僅限于歐洲。作為世界上最國際化的金融中心，倫敦不僅是歐洲債券及外匯交易領(lǐng)域的全球領(lǐng)先者，還受理超過三分之二的國際股票承銷業(yè)務(wù)。 第三節(jié) 國際資本市場 東京股票交易所 第三節(jié) 國際資本市場 ?在日本顯示股票價格動向最具有代表性的指標是日經(jīng)道式平均股價指數(shù)。以目前的股票市場價格乘以股票市場上發(fā)行的股票數(shù)量為分子，用基期的股票市場價格乘以基期股票數(shù)為分母，相除之數(shù)再乘以 10就是股票價格指數(shù)。普爾股票價格指數(shù)在美國也很有影響，它是美國最大的證券研究機構(gòu)即標準 第三節(jié) 國際資本市場 紐約股票交易所 第三節(jié) 國際資本市場 ?在美國股市上有一些常用的價格指數(shù)，其中道瓊斯指數(shù)、標準普爾指數(shù)和紐約股票交易所指數(shù)是最為重要的指數(shù)。 ?國際股票市場是股票發(fā)行和交易的場所，股票的發(fā)行和買賣交易是分別通過一級市場和二級市場實現(xiàn)的。 第三節(jié) 國際資本市場 國際債券市場的組成 第三節(jié) 國際資本市場 ?證券市場主要由債券業(yè)務(wù)構(gòu)成。具體可分為發(fā)行市場和流通市場。 ?外國債券是一國政府、金融機構(gòu)、工商企業(yè)在國外金融市場上發(fā)行或者國際組織在一國金融市場上，以所在國貨幣發(fā)行的債券。 第三節(jié) 國際資本市場 ? ? （ 1）國際債券的含義 ? 國際債券是指長期資金的籌措者在國外發(fā)行上市的、以外國貨幣定值并銷售的債券。 第三節(jié) 國際資本市場 ?（二）中長期證券市場 ?中長期證券市場是各種有價證券發(fā)行和買賣的場所，通常稱證
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