寶鋼整體上市及某某年上半年業(yè)績路演(文件)
【正文】 自給29 宏觀調(diào)控的影響 ? 寶鋼致力于發(fā)展高端鋼鐵產(chǎn)品，國內(nèi)市場供不應(yīng)求 ? 全球鋼鐵產(chǎn)品需求旺盛，國內(nèi)薄板價格與國際市場相比處于低位 ? 寶鋼與下游用戶締結(jié)戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，平抑了經(jīng)營環(huán)境變動的風(fēng)險，保證了長期穩(wěn)定的發(fā)展 ? 寶鋼的在建項目都符合國家產(chǎn)業(yè)政策 寶鋼熱軋薄板價格與市場交易價格（含稅）的比較 250030003500400045005000Q1 03 Q2 03 Q3 03 Q4 03 Q1 04 Q2 04 Q3 04寶鋼定價 上海市場交易價寶鋼熱軋薄板價格與國際比較（美元 /噸） 418490 500556631655705寶鋼股份 歐盟 日本出口價 德國 日本交易價 英國 美國數(shù)據(jù)來源：冶金經(jīng)濟內(nèi)參、中金公司研究部、公司數(shù)據(jù) 30 未來戰(zhàn)略舉措 ? 成為全球重要的鋼鐵制造商，致力于向社會提供超值的產(chǎn)品和服務(wù) ? 積極運用資本手段，抓住中國鋼鐵行業(yè)整合機遇，做高做強 ? 實現(xiàn)規(guī)模和技術(shù)水平同步提高 ? 立足于中國高端鋼材市場，不斷擴大產(chǎn)品領(lǐng)域，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu) ? 與戰(zhàn)略客戶締結(jié)戰(zhàn)略合作關(guān)系，進一步提升技術(shù)服務(wù)水平 ? 加強戰(zhàn)略性資源的開發(fā)和利用，平抑經(jīng)營風(fēng)險 ? 不斷改善經(jīng)營管理，確保全球領(lǐng)先的成本優(yōu)勢 31 追求卓越 寶鋼打下第一根樁 寶鋼三期工程投產(chǎn)，粗鋼產(chǎn)量 1100萬噸 寶鋼股份在上交所首次公開發(fā)行 A股上市，融資 78億 寶鋼股份多次被評為最受尊敬的上市公司和最具投資價值公司 寶鋼股份被 WSD多次評為全球最具競爭力前三名 寶鋼集團名列世界 500強第372位 實施一體化戰(zhàn)略 寶鋼集團整體上市 尋找國內(nèi)外行業(yè)整合的機會 1978年 1998年 2023年 20232023年 20232023年 2023年 7月 2023年末 2023年 成為全球鋼鐵行業(yè)綜合實力前三名 32 ? 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。集團公司將按照本次增發(fā)確定的價格全額認購，該部分股份暫不上市流通 ? 不超過實際增發(fā)股數(shù)的 50%，向社會公眾增發(fā)，其中部分按適當(dāng)比例向原社會公眾股東優(yōu)先配售 發(fā)行方案 收購條款 收購對價 ? 本次收購對價的基準價為 ，并以國資委評估備案后的目標資產(chǎn)凈值為準 ? 實際付款將按照評估基準日（ 2023年 6月 30日）至資產(chǎn)交割日的凈資產(chǎn)變化情況進行調(diào)整 收購生效的先決條件 ? 本次收購、增發(fā)方案獲得相關(guān)政府部門的批準 ? 本次增發(fā)成功完成 5 有吸引力的收購估值折扣 ? 本次收購目標資產(chǎn)估值相比寶鋼股份而言，估值折扣水平具有較強吸引力 ? 目標資產(chǎn)存在部分正在建設(shè)和大量尚未達產(chǎn)的工程，收購后將成為新的盈利增長點 (a) 本報告使用收購對價基準價 280億進行分析，未考慮對價的后續(xù)利潤及相關(guān)利息調(diào)整 (b) 以上所有寶鋼股份數(shù)據(jù)均使用 2023年 7月 30日收盤價 (c) 目標資產(chǎn)凈利潤和凈資產(chǎn)為剔除收購目標公司中屬于其他股東部分的收益及權(quán)益后的口徑 (d) 目標資產(chǎn) EBITDA為包含目標公司中其他股東部分的收益的口徑 寶鋼股份 目標資產(chǎn) 市盈率（倍） % 折扣 x x (c) EV/EBITDA（倍） 寶鋼股份 目標資產(chǎn) % 折扣 x (a) (d) x 市凈率（倍） 寶鋼股份 目標資產(chǎn) % 折扣 x (c) x (b) (b) (b) (d) (a) (a) 6 顯著的每股盈利增厚 0 . 6 5 70 . 7 6 2預(yù)計收購前寶鋼股份0 4 E P S 增發(fā)5 0 億股后按最大增發(fā)股數(shù) 50億股計算 按當(dāng)前股價作為增發(fā)價計算 * 0 . 6 5 70 . 7 8 9預(yù)計收購前寶鋼股份0 4 E P S 增發(fā)4 3 . 9 億股后每股收益增厚不低于 16% 注 *：寶鋼股份當(dāng)前價格指 2023年 7月 30日收盤價 7 三、戰(zhàn)略收購 8 我們是全球領(lǐng)先的鋼鐵生產(chǎn)企業(yè) ? 立足最具潛力的中國市場 ? 定位于高端碳鋼產(chǎn)品，致力于超值服務(wù) ? 優(yōu)秀的管理隊伍和步步領(lǐng)先的戰(zhàn)略意識 ? 先進的設(shè)備和技術(shù) ? 全球領(lǐng)先的成本優(yōu)勢及卓越的盈利能力 ? 誠信至上的文化 9 收購將進一步提高核心競爭力 ? 實現(xiàn)跨越式發(fā)展，顯著提升全球行業(yè)地位 ? 擴大生產(chǎn)規(guī)模，強化市場地位 ? 拓寬產(chǎn)品領(lǐng)域，打造碳鋼、不銹鋼、特鋼精品基地 ? 整合全球營銷加工配送網(wǎng)絡(luò) ? 控制戰(zhàn)略資源，降低經(jīng)營
環(huán)評公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1