bcg國內(nèi)某著名鋼鐵企業(yè)咨詢方案(文件)
【正文】 險能力 ? 生產(chǎn)基地形成多點布局，有效配置資源，充分發(fā)揮系統(tǒng)運作優(yōu)勢，強化產(chǎn)線專業(yè)分工，提高運營效率，降低運營成本 共享營銷與采購資源 ? 共享營銷、采購和物流資源，提高市場反應速度，強化戰(zhàn)略資源的控制能力 ? 強化與戰(zhàn)略用戶、供應商的戰(zhàn)略合作關(guān)系，持續(xù)提升用戶技術(shù)服務含量，獲得在供應鏈中的競爭優(yōu)勢 ? 不斷降低經(jīng)營風險 分享先進管理成果 ? 分享創(chuàng)新成果，獲得技術(shù)、管理協(xié)同效應，降低管理成本 ? 進一步優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu) ? 可支配財務資源擴大，財務成本下降 18 大幅度減少關(guān)聯(lián)交易和同業(yè)競爭 數(shù)據(jù)來源：收購前數(shù)據(jù)取自 2023年審計報告 寶鋼集團鋼材銷量46%寶鋼股份鋼材銷量54%寶鋼集團鋼材銷量8%寶鋼股份鋼材銷量92%收購前同業(yè)競爭規(guī)模 收購后同業(yè)競爭規(guī)模 單位：萬噸 單位：萬噸 收購前 收購后 收購前 收購后收購前后關(guān)聯(lián)交易采購規(guī)模 (2023年 16月 ) 收購前后關(guān)聯(lián)交易銷售規(guī)模 (2023年 16月 ) 單位：億元 單位：億元 225 87 % % 絕對數(shù)額 占主營業(yè)務收入的比例 收購前 收購后 收購前 收購后68 38 % % 絕對數(shù)額 占主營業(yè)務成本的比例 19 四、財務分析 20 6201 , 3 0 2[ ]收購前股份公司 收購后模擬合并鋼鐵業(yè) 收購后模擬合并5601 , 2 7 9[ ]收購前股份公司 收購后模擬合并鋼鐵業(yè) 收購后模擬合并收購后財務實力大大增強 2023年（預測）主營業(yè)務收入 2023年 6月 30日總資產(chǎn) 2023年（預測） EBITDA 204311[ ]收購前股份公司 收購后模擬合并鋼鐵業(yè) 收購后模擬合并單位：億元 數(shù)據(jù)來源： 2023年盈利預測 口徑需修改 8 2 . 21 3 4 . 6[ ]收購前股份公司 收購后模擬合并鋼鐵業(yè) 收購后模擬合并2023年 (預測）凈利潤 口徑需修改 口徑需修改 口徑需修改 21 3 2 . 5 %3 6 . 7 %4 2 . 6 %負債水平更趨合理、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度得到提高 2023年 6月 30日總債務資本比 2023年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 0 . 9 00 . 9 90 . 8 1 0 . 8 0收購前股份公司 收購后模擬合并 國際可比公司 國內(nèi)可比公司收購前股份公司 收購后模擬合并 標準普爾 A級 工業(yè)企業(yè)平均水平 注：寶鋼股份以 2023年預測主營業(yè)務收入除以 2023年 6月 30日總資產(chǎn)獲得 。 可比公司均以 2023年年報和審計財務數(shù)據(jù)測算 ， 國內(nèi)同行業(yè)數(shù)據(jù)以武鋼 、 馬鋼 、 鞍鋼 、 邯鋼的平均數(shù)據(jù)測算 ， 國際同行業(yè)為阿賽洛 、 新日鐵 、 浦項 、 中鋼 、 住友 、 JFE平均數(shù)據(jù)測算 22 高速增長的目標資產(chǎn)將成為寶鋼股份的新增長點 70822859921352023A 2023E 2023A 2023E 2023A 2023E181204561082333112023A 2023E 2023A 2023E 2023A 2023EEBITDA 單位：億元 注： 2023年目標資產(chǎn)財務數(shù)據(jù)為簡單加總數(shù)字，未考慮內(nèi)部合并抵銷 凈利潤 單位：億元 目標資產(chǎn) 寶鋼股份 模擬合并 〉 〉 23 全球領先的盈利能力和成本優(yōu)勢 全球領先的成本優(yōu)勢（熱軋板平均生產(chǎn)成本比較，單位：美元 /噸） 209247182211234191211251 258270304316寶鋼股份03 年 梅鋼03 年 巴西黑色冶金 浦項 中鋼 巴西 韓國 中國 日本 英國 德國 美國凈資產(chǎn)收益率（ %） 2 3 . 2 2 2 . 91 8 . 71 5 . 8 1 5 . 32 3 . 01 5 . 13 . 4 2 . 7 5 . 9寶鋼股份收購前 寶鋼股份收購后 馬鋼 鞍鋼 武鋼 中鋼 浦項 Acelor JFE 新日鐵注：寶鋼股份凈資產(chǎn)收益率使用 2023年預測利潤和 2023年 6月 30日凈資產(chǎn)測算；可比公司均以 2023年年報數(shù)據(jù)測算 國際可比公司 世界各國平均水平 寶鋼 資料來源：冶金經(jīng)濟內(nèi)參，除寶鋼數(shù)據(jù)為 2023年數(shù)據(jù)外，其余均為 2023年三季度數(shù)據(jù) 國際平均成本268美元 24 有吸引力的分紅回報水平 %大于 %2 0 0 3 A ( 當前價格) 2 0 0 4 E ( 當前價格)基于盈利預測報告，董事會預計 2023年度公
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