【正文】 舊年限 8 年， 殘值率10 ％ ，運輸工具折舊年限 10 年， 殘值率為 0 。 資產(chǎn)負債率 = 負債總額 全部資產(chǎn)總額 ?100% —— 反映項目流動資產(chǎn)在債務到期以前可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還流動負債的能力。 利息備付率 = 稅息前利潤 當前應付利息費用 稅息前利潤 =利潤總額 + 計入總成本費用的利息費用 ? 2 ，為好 當前應付利息費用 —— 計入總成本費用的全部利息 = 可用于還本付息的資金 當期應還本付息的金額 可用于還本付息的資金 —— 包括可用于還款的折舊和攤銷、成本中列支的利息費用、可用于還款的利潤等。 序號 計算期 1 2 3 4 5 6 1. 本年借款 本金 400 600 利息 (i =6%) 12 2. 還款資金來源 300 400 400 400 利潤總額 200 310 310 310 用于還款的折舊和攤銷費 150 150 150 150 還款期企業(yè)留利 50 60 60 60 3. 年末借款累計 412 809 各年利息 （萬元） ： I1=1/2?600 ?6%=12 I2=(400+12+1/2 ?600) ?6%= I3=(400+12+600+?300) ?6% =(?300) ?6%= I4=(+?400) ?6% =(8091/2 ?400) ?6%= I5=(809400+?400) ?6% =(?400) ?6%= I6=(+) ?1/2 ?6%= Pd = 61+(+)/400= 年 —— 項目在借款償還期內各年可用于自付利息的稅息前利潤與當前應付利息費用的比值。 Rt—— 表達式： 推算公式： Pd = 借款償還后出現(xiàn)盈余年份數(shù) 開始借款年份 + 當年應償還借款本金額 當年可用于還款的資金額 評價標準： 當借款償還期滿足貸款機構的要求期限時，即認為項目是有清償能力的。包括兩部分： ?資金籌集資本： ?資金使用成本 （投資報酬和債務利息） 財務輔助報表有： 建設投資估算表，固定資產(chǎn)投資估算表 建設期及寬限期借款利息計算表 流動資金估算表 投資計劃于資金籌措表 只要投入物及產(chǎn)出物使用價格依據(jù)表 單位產(chǎn)品生產(chǎn)成本估算表 外購原材料及燃料動力費用估算表 固定資產(chǎn)折舊費估算表 無形及遞延資產(chǎn)攤銷費估算表 總成本費用估算表 1產(chǎn)品銷售（營業(yè)）收入和銷售稅緊急附加估算表 1借款還本付息計算表 財務評價 基本報表 靜態(tài)指標 動態(tài)指標 盈利能力分析 財務現(xiàn)金流量表（全部投資） 投資回收期（ Pt） 財務內部收益率 FIRR財務凈現(xiàn)值 FNPV 財務凈現(xiàn)值率 FNPVR 財務現(xiàn)金流量表（自有資金） Pt FNPV FNPVR 損益表 投資利潤率 投資利稅率 資本金利潤率 清償能力分析 資金來源 與運用表 借款償還期（ Pd） 資產(chǎn)負債表 資產(chǎn)負債率 流動比率 速動比率 外匯平衡分析 財務外匯平衡表 財務外匯凈現(xiàn)值（ FNPVF）財務換匯成本財務節(jié)匯成本 其它分析 價值或實物指標 財務評價的指標體系 Pt≦ Pc—— 表明項目投資能在規(guī)定時間內收回 = 年利潤總額（年平均利潤總額） 項目總資金 ?100% 固定資產(chǎn)投資＋投資方向調節(jié)稅＋建設期利息＋流動資金 年利潤總額＝ 年產(chǎn)品銷售收入－年產(chǎn)品銷售稅金及附加－年總成本費用 年銷售稅金及附加＝ 年產(chǎn)品稅＋年增值稅＋年營業(yè)稅＋年城市維護建設費＋年教育費附加 項目總投資＝ ＝ 年利稅總額（年平均利稅總額） 項目總投資 ?100% 年利稅總額 = 年利潤總額 +年銷售稅金 = 年銷售收入 年總成本 = 年利潤總額（年平均利潤總額） 資本金 ?100% 例 1：某企業(yè)進行設備更新，一次投資 10萬元購買設備，鋪底流動資金 2萬元，預計項目投產(chǎn)后，年平均稅前現(xiàn)金流入量為 3萬元，該設備壽命 10年，期末無殘值，試用直線折舊法計算投資利潤率。 ? 為跨國公司海外投資項目安排有限追索權融資，以限制項目風險。（ 《 公司法 》 規(guī)定） 權益資金：全體股東認繳的出資額。 計算財務評價的各項指標（靜態(tài)、動態(tài)指標），縫隙項目的財務可行性。便只得主要報表有： 資金來源與運用表、資產(chǎn)負債表 。環(huán)境評價通不過的項目，應予以否定。重點： ?財務評價的目的、內容和過程 ?財務評價基本表格的計算填寫 ?相應評價指標的計算 第六章 工程項目投資的財務評價 （盈利性和清償能力分析） 概述： ： 1) 財務評價 —— 根據(jù)國家現(xiàn)行財稅制度和價格體系，從項目的財務制度，分析計算項目的效益和費用，編制財務報表，以項目的 盈利能力分析 和 清償能力分析 以及 外匯平衡分析 來考察項目在財務上的可行性。 項目經(jīng)濟評價 財務評價 —— 微觀評價 國民經(jīng)濟評價 社會評價 宏觀評價 3) 社會評價 —— 分析評價項目對實現(xiàn)國家（地方）各項發(fā)展目標的貢獻和影響，包括項目與社會環(huán)境的相互影響。 ② 財務清償能力分析 —— 研究最佳資金可能來源，解決資金的供應問題。 編制和評估財務基本報表 —— 用 Excel 制表。 融資主體： 既有法人融資項目： 現(xiàn)有企業(yè)內部資金、新增資本金、新增債務（由現(xiàn)有企業(yè)資產(chǎn)和信用擔保，企業(yè)整體盈利償還） 新設法人融資項目 ： 新的法人企業(yè) 股東投入資金、項目籌措債務資金（項目自身盈利償還） 相關概念 注冊資金：由公司登記機關依法登記的全體股東或發(fā)起人實繳或認繳的出資額。 ? 為政府建設項目提供形式靈活多樣的融資，滿足政府在資金安排方面的特殊需要。 項目融資的參與者 ? 直接主辦者（通常是項目公司） ? 實際投資者 ? 貸款銀行 (通常是多家銀行組成的國際銀團 ) ? 產(chǎn)品購買者或設施使用者 ? 工程承包商 ? 設備、材料、能源供應商 ? 融資顧問 ? 有關政府機構 ? 法律與稅務顧問 項目融資參與者之間的基本合同關系 融資顧問 項目投資者 法律 / 稅務顧問項目公司管理公司銀行租賃公司其它金融機構設備、能源、原材料供應商項目產(chǎn)品購買者工程公司工程建設合同產(chǎn)品銷售或設施使用合同供應合同擔保 股本資金貸款 / 租賃項目管理合同完成項目融資的階段與步驟 ? 投資決策分析 ? 項目可行性研究 ， 投資決策 ? 融資決策分析 ? 融資方式 、 融資目標 、 融資顧問選擇 ? 融資結構分析 ? 設計項目投資結構 、 融資結構和資金結構 ? 融資談判 ? 選擇銀行 、 發(fā)出項目融資建議書 、 組織貸款銀團、 起草融資法律文件 、 融資談判 ? 項目融資的執(zhí)行 ? 簽署融資文件 、 執(zhí)行投資計劃 、 控制與管理項目風險 資金成本的計算 資金成本：籌集資金和使用資金的代價。 ???Pd1ttRIdId—— 固定資產(chǎn)投資借款本金和建設期利息之和 第 t 年可用于還款的資金