【正文】 結(jié)合 “ 打分卡 ” 和 “ 違約模型 ” ，走 “ 雙軌漸進，取長補短 ” 之路是合理選擇。 同時采用兩種方法，可以進行相互校驗，促進兩者的逐漸完善。 同時采用兩種方法，更有利于針對不同情況靈活掌握風(fēng)險量化的程度。 。 （ 4）為銀行未來風(fēng)險管理技術(shù)（如 RAROC、資本配置等）開發(fā)、升級提供支持。即：打分卡要能夠劃出很多線，體現(xiàn)不同的風(fēng)險大小。更重要的是要提供一種量化信用風(fēng)險的標(biāo)準(zhǔn)化平臺，進行組合層次的風(fēng)險分析和管理，包括 對銀行信貸資產(chǎn)行業(yè)結(jié)構(gòu)風(fēng)險的持續(xù)反映和監(jiān)控； 對銀行信貸資產(chǎn)組合中期風(fēng)險變化的預(yù)測；以及向高層提供全行信貸資產(chǎn)動態(tài)變化的風(fēng)險報告等。 （ 3）每個打分卡內(nèi)各子行業(yè)信用分析特點一致 ,符合我行發(fā)展戰(zhàn)略。 （ 2）穆迪一貫側(cè)重長期債券評級，評級預(yù)測時間跨度一般為 3—7 年。在選擇時，也盡量保證可獲得性、客觀性和一致性，為此有時要忍痛割愛，比如沒有采用 “ 管理者素質(zhì)” ，避免被使用者人為操控分數(shù)。（五）打分卡分值區(qū)間和等級對應(yīng)： 打分卡滿分 100分，均勻分為 10個檔次，每個檔次對應(yīng)一個等級。57評級系統(tǒng)如何開發(fā)的？ —— 打分卡： 我行打分卡開發(fā)主要過程216。 國際先進銀行和評級機構(gòu)經(jīng)過多年研究 , 已經(jīng)積累起豐富和完善的打 分卡開發(fā)方法 .216。216。 打分卡開發(fā)的過程是對所在行業(yè)的信用風(fēng)險深入了解和分析的過程。 永遠沒有一個 “完美 ”的打分卡。 但是隨著經(jīng)驗的積累，數(shù)據(jù)的完善，我們一定能開發(fā)出更好的打分卡 !59評級系統(tǒng)如何開發(fā)的？ —— 違約模型： 花旗銀行的故事216。216。 提供了一個完全客觀、一致的信用分析工具，為信用分析和預(yù)警提供了一個很好的開始（而不是結(jié)束）216。明確模型適用對象167。選擇風(fēng)險因素167。準(zhǔn)確度分析167。進一步篩選風(fēng)險因素167。確定建模變量167。估計歷史平均違約率167。確認模型最終形式2 3 4 5 6 7建模是一個不返回測試，逐步求精的持續(xù)過程61評級系統(tǒng)如何開發(fā)的？ —— 打分卡與模型的校驗： 審慎看待打分卡和模型校驗的初步一致性216。無疑，這很具挑戰(zhàn)性。216。這是可貴的，較有說服力地表明我行打分卡和違約模型方法是科學(xué)的。 風(fēng)險基本概念（預(yù)期損失、非預(yù)期損失和極端損失等）216。 信用評級的基本情況216。信用評級是建立于科學(xué)方法論上的一種信用分析工具，是得到實踐證明的。所不同的是，各國、各地、各銀行企業(yè)群的風(fēng)險因素不一樣，這就意味著同一個信用評級不能 “放之四海而皆準(zhǔn) ”，而必須在科學(xué)的方法論下針對性地開發(fā)自己的信用評級體系。64如何實施信用評級？ —— 正確認識z 客觀世界如此復(fù)雜，打分卡和違約模型的幾個指標(biāo)能充分反映嗎？y 不能。y 信用評級希望反映的是共性風(fēng)險，如果它做到了，就是已經(jīng)是一個好的評級。我行的打分卡分九大行業(yè)，目的就是要反映行業(yè)共性；如果只有一個，行業(yè)共性就變成個性而無法反映了。這就是為什么穆迪有 100多個行業(yè)，而我行只歸并為 9個打分卡的原因。信用評級有兩大功能：一是單筆信用風(fēng)險分析；二是組合層次的風(fēng)險管理。y 組合風(fēng)險管理是在銀行整個資產(chǎn)層面上的，它以單筆風(fēng)險管理為基礎(chǔ)，但組合風(fēng)險不是簡單單筆風(fēng)險的加總。因此，從戰(zhàn)略上看，組合管理才是銀行風(fēng)險管理的重點。y 它比一般財務(wù)分析或非財務(wù)分析的優(yōu)點在于：它把造成風(fēng)險的各種因素綜合起來了，而且用數(shù)字體現(xiàn)出來，從而為信用分析和貸款決策提供了一種快速的風(fēng)險評估工具。打分卡分低了，專家可以把得分低的方面看成是疑點，進行重點分析；打分高了，專家可以重點分析證實是否可靠。y 評級只是對風(fēng)險程度的一種等級劃分，同樣等級下，不同規(guī)模和經(jīng)營狀況的企業(yè)可以有不同授信規(guī)模。當(dāng)然，前提是信用評級是有效的。x 如果只是個案不準(zhǔn)，那不一定不能接受的，但也要分析不準(zhǔn)的原因，是共性不準(zhǔn)，還是該企業(yè)的特殊性（譬如財政補貼因素）。x 即使是總體有效的評級，也不一定對每個企業(yè)都有效，個案的特殊性總是會存在的。 打分卡、違約概率模型、信貸人員的貸款調(diào)查、審查分析 是互為補充的， 共同為最終的貸款決策提供分析支持。216。需要同時參考打分卡、違約概率模型和信貸分析的意見與結(jié)論才能做出更加準(zhǔn)確的判斷。216。 打分卡與違約概率模型是充分結(jié)合了對歷史數(shù)據(jù)的統(tǒng)計分析及專家經(jīng)驗的信貸分析工具，因此它是 “科學(xué)而客觀 ”的。它只是專家分析風(fēng)險高低的一個起點和提示，專家去最終判斷。x 如果出現(xiàn)統(tǒng)計學(xué)上的不準(zhǔn)，那必須對評級進行修正。68如何實施信用評級？ —— 正確認識z 如果信用評級不準(zhǔn)，怎么辦？評級得分低就一定是高風(fēng)險嗎？y 對評級不準(zhǔn)，應(yīng)審慎處置。一般沒有一個絕對的公式可以計算出授信限額。尤其在個貸領(lǐng)域，出于成本考慮，用評級先過濾最差和最好的客戶，讓專家只審查模糊地帶，是一個發(fā)展趨勢。而個性永遠需要專家進行判斷。66如何實施信用評級？ —— 正確認識是不是可以根據(jù)評級高低決定貸與不貸？y 不，信用評級不是決策。y 單筆風(fēng)險不可怕，怕的是組合風(fēng)險。y 在單筆風(fēng)險分析中，評級一方面為專家提供一種信用分析工具，決策仍由專家作出。今后隨著業(yè)務(wù)擴大，可以拆分成更多打分卡。理論上一個行業(yè)一個打分卡最好，但實踐中受數(shù)據(jù)量制約。這也就是為什么容許專家調(diào)整評級的原因。其反映程度高低，決定于評級的有效性。方法是他們提供的，數(shù)據(jù)主要是我行的，目的是要保證方法是科學(xué)的，成果要適合中國國情和我行實際的。這是客觀規(guī)律，西方的風(fēng)險這樣，中國的風(fēng)險也是這樣。 我行信用評級項目的開發(fā)情況216。 風(fēng)險資本度量216。62內(nèi)容提綱216。 穆迪公司認為 “ 招商銀行花了 1年的時間就取得了穆迪公司花費了 80年時間取得的成果，招商銀行的信用風(fēng)險度量水平，已經(jīng)邁過了一個顯著的里程碑 ” 。 這是一個好的開端，對我們實施信用評級提升了信心。216。計算 1年違約率167。Walkforward測試167。確定模型的形式167。單變量分析167。風(fēng)險因素分布167。數(shù)據(jù)清洗167。 好的模型需要應(yīng)用和數(shù)據(jù)的積累，不斷地檢驗和校正 —— 花旗最早開始應(yīng)用的北美公司客戶模型已經(jīng)有 28年數(shù)據(jù)的積累 60評級系統(tǒng)如何開發(fā)的？ —— 違約模型： 我行違約模型開發(fā)的主要過程數(shù)據(jù)收集單變量分析多變量分析 校正模型選擇最終模型定型測試1167。216。216。 打分卡只是反映信貸分析的 “共性 ”，所以不可能 100%準(zhǔn)確；216。 只有對行業(yè)特點和行業(yè)內(nèi)企業(yè)違約特點分析清楚才可能開發(fā)出有效的打分卡，因此不斷完善的打分卡也將作為我行信貸分析經(jīng)驗和文化積累的載體。216。216。項目小組對打分卡開發(fā)采用了多次測試，逐步求精的開發(fā)方法，具體流程如下：穆迪就行業(yè)和違約特點對我行進行調(diào)研我行組織測試和研討提出相關(guān)意見穆迪根據(jù)我行專家經(jīng)驗對打分卡修改我行對修改稿再次測試比較兩次測試結(jié)果得到打分卡最終稿結(jié)合穆迪行業(yè)分析與我行實際數(shù)據(jù)設(shè)計出打分卡初稿216。 （ 2）要得到預(yù)期損失，還需要另外建立債項評級，目前正在規(guī)劃中。 （ 2）評級應(yīng)盡可能反映企業(yè)信用狀況的變化 ,為資產(chǎn)組合質(zhì)量監(jiān)測提供支持。有利于打分卡的客觀和一致性。隨著業(yè)務(wù)發(fā)展，今后可以適當(dāng)分拆成更多的打分卡。55評級系統(tǒng)如何開發(fā)的？ —— 打分卡： 我行打分卡的設(shè)計框架（一）行業(yè)劃分： （ 1）共分九個打分卡： ； 2. 輕工業(yè)； 業(yè) ； ； ； 6建筑業(yè)； ； 訊及計算機服務(wù)業(yè)； 。54評級系統(tǒng)如何開發(fā)的？ —— 打分卡： 我行打分卡的戰(zhàn)略目標(biāo)選擇 （三）我行打分卡的戰(zhàn)略目標(biāo)是側(cè)重整體風(fēng)險分析，兼顧單筆信用分析。 即：打分卡只要能夠劃出一條界限，上面的預(yù)測不會違約，下面的預(yù)測會違約。 （ 2）對銀行信貸資產(chǎn)組合中期風(fēng)險變化的預(yù)測。例如，對特大型企業(yè)一般可適當(dāng)偏依專家判斷；對個人業(yè)務(wù)可適當(dāng)偏依統(tǒng)計模型；對中型企業(yè)可適當(dāng)偏依打分卡；對項目融資可適當(dāng)偏依模版。 打分卡主要面向客戶經(jīng)理和評級人員，違約模型主要由總行評級技術(shù)人員使用。 打分卡的優(yōu)點：能夠加入一些前瞻性的關(guān)于行業(yè)趨勢、經(jīng)濟周期、技術(shù)革新和標(biāo)準(zhǔn)變化等財務(wù)數(shù)據(jù)以外的風(fēng)險因素，違約模型的優(yōu)點：客觀，一致性強，量化程度高。這些也不能通過對歷史數(shù)據(jù)的分析得到。 信用風(fēng)險的本質(zhì)決定了不能依靠純粹的歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計模型。除少數(shù)例外，基本由統(tǒng)計模型決定評級216。信用評級最后仍由信貸人員決定 , 但給出了詳細的判斷比率和標(biāo)準(zhǔn)， 一定程度上保證了一致性216。每一個級別有一系列定性的定義 , 完全由信貸人員主觀給定評級216。50“打分卡 ”“純粹專家判斷 ” “模版 ” “統(tǒng)計模型 ”評級系統(tǒng)如何開發(fā)的？ —— 方法選擇： 當(dāng)今四種主要評級方法216。 （三）行外咨詢 穆迪公司董事總經(jīng)理為首的咨詢團隊。 4－ 5月，深管部測試、試點。 第三階段， 2023年 9月至 11月。 對信用評級現(xiàn)實性的正確認識49評級系統(tǒng)如何開發(fā)的？ —— 項目概要 （一）四個階段 第一階段： 2023年 9月至 2023年 3月。 盈利性衡量（ RAROC）216。 現(xiàn)代風(fēng)險管理的基本原理216。 高級法 ：所有的風(fēng)險因素都有銀行自身的內(nèi)部評級體系決定 高級法除了風(fēng)險量化技術(shù)要求的更高外，關(guān)鍵是對歷史數(shù)據(jù)積累時間和質(zhì)量的要求更高，例如基本法只需要至少 5年的數(shù)據(jù)，而高級法則需要至少 7年的數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)必須經(jīng)過經(jīng)濟周期的檢驗。而信用評級的開發(fā)和應(yīng)用，需要一段較長時間積累（至少 5年），逐漸完善才能達到要求。 （二）香港金管局于 2023年底按新資本協(xié)議監(jiān)管。 一些發(fā)展中國家例如印度、俄羅斯、巴西、墨西哥也準(zhǔn)備實施。 從 1999年開始修改原有的資本協(xié)議 ,主要目的是提高新資本協(xié)議的風(fēng)險敏感度。投機級的違約率受經(jīng)濟周期影響很大，投資級則相對較小。 美國 62%的企業(yè)活不過 5年，只有 2%的企業(yè)能活過 50年，世界 500強企業(yè)的平均壽命是 40至 42年。但評級等級越高的客戶，這種升高的幅度越低，表明經(jīng)營穩(wěn)定性較高。 從初步測試數(shù)據(jù)看