中國(guó)a股投資策略(文件)
【正文】 、能源和運(yùn)費(fèi)的上漲以及終端產(chǎn)品價(jià)格的無(wú)奈 出口環(huán)境的變化和全球競(jìng)爭(zhēng)下的擠壓 但產(chǎn)業(yè)升級(jí)已經(jīng)開(kāi)始 戰(zhàn)略制定和執(zhí)行能力在改善六、選擇 3： 持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力l 十字路口的企業(yè) 從比較競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)到持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)？ 從加工配套到產(chǎn)業(yè)升級(jí)？ 從模仿制造到知識(shí)產(chǎn)權(quán)？l 最困難的時(shí)候也許就是最佳的買(mǎi)入機(jī)會(huì)？六、選擇 3： 持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力l 價(jià)值投資的深化：如何評(píng)估一個(gè)企業(yè)的價(jià)值？ 資產(chǎn)的質(zhì)量與業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的速度 內(nèi)涵式的增長(zhǎng)： ROIC 長(zhǎng)期和穩(wěn)定的現(xiàn)金流 給予 P/E溢價(jià)還是成本控制？－市場(chǎng)已經(jīng)不在低點(diǎn)l 已有的股票 關(guān)注商品價(jià)格的變動(dòng)：成也蕭何，敗也蕭何？ 不輕易放棄戰(zhàn)略籌碼，強(qiáng)者恒強(qiáng)：從行業(yè)領(lǐng)先到行業(yè)領(lǐng)袖l 發(fā)現(xiàn)未來(lái)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的價(jià)值 （ Hidden Jewelry） 生產(chǎn)效率和管理及運(yùn)營(yíng)能力改善的公司 資產(chǎn)價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)提示此報(bào)告中的信息均來(lái)源于可信賴(lài)的公開(kāi)資料，我公司對(duì)這些信息的完整性和準(zhǔn)確性不作任何保證。 討論：?jiǎn)柵c答敬請(qǐng)批評(píng)指正！。我們將根據(jù)實(shí)際情況的變化做出觀點(diǎn)和預(yù)測(cè)的相應(yīng)調(diào)整，而不予以提示說(shuō)明。如，03－ 05年電力短缺的主要原因是 1998－ 2023年裝機(jī)容量建設(shè)的不足六、選擇 1：能源和礦產(chǎn)資源戰(zhàn)略l 低成本制造業(yè)中心，不僅僅意外著勞動(dòng)力被廉價(jià)地使用，也意味著消耗大量不可再生能源滿(mǎn)足外需。全球礦產(chǎn)資源戰(zhàn)略研究 2023年報(bào)告四、觀點(diǎn) 4：消費(fèi)需求才是最終需求l 總量 需求 :Y=I+C+(XM) 消費(fèi)需求 :C 左圖資料來(lái)源： UBS.四、觀點(diǎn) 4：消費(fèi)需求才是最終需求l 良性的增長(zhǎng)四、觀點(diǎn) 4：消費(fèi)需求才是最終需求l 如何
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