【正文】 MU(M)=M吳夢(mèng)浩是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者 宗麗是風(fēng)險(xiǎn)中立者艾鳳嫻是風(fēng)險(xiǎn)偏好者8 16Company Logo 與以上的分析相對(duì)應(yīng)，消費(fèi)者的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度也可以根據(jù)消費(fèi)者的效用函數(shù)的特征來(lái)判斷。 ?風(fēng)險(xiǎn)中立者的效用函數(shù)是線(xiàn)性的 。因此，作為風(fēng)險(xiǎn)回避的消費(fèi)者便會(huì)采用購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)的手段，來(lái)回避或化解自己所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。 Company Logov首先，考察保險(xiǎn)活動(dòng)的需求方即風(fēng)險(xiǎn)回避的消費(fèi)者。v我們知道，對(duì)于回避風(fēng)險(xiǎn)的消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，他愿意付出一筆錢(qián)購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)，使得無(wú)論風(fēng)險(xiǎn)是否發(fā)生他都能夠穩(wěn)妥可靠地保持一筆財(cái)產(chǎn) W–S。正鑒于此，風(fēng)險(xiǎn)回避的消費(fèi)者愿意購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)，而且愿意支付的保險(xiǎn)費(fèi) S應(yīng)該滿(mǎn)足 ()式或 ()式。如果該消費(fèi)者支付保險(xiǎn)金等于財(cái)產(chǎn)損失的期望值，即 2萬(wàn)元，則他的具體情況如下表所示：風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生 風(fēng)險(xiǎn)不發(fā)生 財(cái)產(chǎn)期望值不購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn) 30萬(wàn)元 50萬(wàn)元 48萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn) 48萬(wàn)元 48萬(wàn)元 48萬(wàn)元概率 Company Logov由表中可得，如果消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)，他支付的保險(xiǎn)金 S=2萬(wàn)元，那么，不管風(fēng)險(xiǎn)是否發(fā)生，扣除保險(xiǎn)金后他都持有穩(wěn)定的收入 48(=50–2)萬(wàn)元。 一月 21一月 21Friday, January 22, 2023雨中黃葉 樹(shù) ，燈下白 頭 人。 一月 21一月 2112:36:4712:36:47January 22, 20231他 鄉(xiāng) 生白 發(fā) ，舊國(guó) 見(jiàn) 青山。 2023/1/22 12:36:4712:36:4722 January 20231做前，能 夠環(huán)視 四周；做 時(shí) ，你只能或者最好沿著以腳 為 起點(diǎn)的射 線(xiàn) 向前。 一月 2112:36:4712:36Jan2122Jan211世 間 成事，不求其 絕對(duì)圓滿(mǎn) ，留一份不足，可得無(wú)限完美。 。 一月 21一月 21Friday, January 22, 2023 閱讀 一切好 書(shū) 如同和 過(guò) 去最杰出的人 談話(huà) 。 勝 人者有力，自 勝 者 強(qiáng) 。 2023/1/22 12:36:4712:36:4722 January 20231一個(gè)人即使已登上 頂 峰，也仍要自 強(qiáng) 不息。 22 一月 202312:36:47 下午 12:36:47一月 211最具挑 戰(zhàn) 性的挑 戰(zhàn) 莫 過(guò) 于提升自我。 一月 2112:36:4712:36Jan2122Jan211越是無(wú)能的人，越喜 歡 挑剔 別 人的 錯(cuò) 兒。 2023/1/22 12:36:4712:36:4722 January 20231空山新雨后，天氣晚來(lái)秋。 一月 21一月 2112:36:4712:36:47January 22, 20231意志 堅(jiān) 強(qiáng) 的人能把世界放在手中像泥 塊 一 樣 任意揉捏。 一月 21一月 21Friday, January 22, 2023很多事情努力了未必有 結(jié) 果，但是不努力卻什么改 變 也沒(méi)有。 。 一月 2112:36:4712:36Jan2122Jan211故人江海 別 ，幾度隔山川。而根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)回避者的基本特征可知，該消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)條件下的穩(wěn)定財(cái)產(chǎn)的效用，即風(fēng)險(xiǎn)條件下的財(cái)產(chǎn)的期望值的效用，必然大于不購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)條件下的財(cái)產(chǎn)的期望效用。假定某消費(fèi)者的初始財(cái)產(chǎn)為 50萬(wàn)元，他面臨遭受失竊、火災(zāi)等風(fēng)險(xiǎn)；如果風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，他將損失 20萬(wàn)元。在此例中， ()式左邊表示消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)以后的穩(wěn)妥可靠的財(cái)產(chǎn)，式子右邊表示消費(fèi)者面臨風(fēng)險(xiǎn)條件下的財(cái)產(chǎn)的期望值 (它相當(dāng)于在風(fēng)險(xiǎn)條件下的彩票的期望值 )。如果風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，他將損失 L萬(wàn)元，風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率為 p。在這一購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，風(fēng)險(xiǎn)回避的消費(fèi)者是保險(xiǎn)的需求方，保險(xiǎn)公司是保險(xiǎn)的供給方。 Company Logo三、如何應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)Company Logo風(fēng)險(xiǎn)與保險(xiǎn)v在現(xiàn)實(shí)生活中，消費(fèi)者總面臨著風(fēng)險(xiǎn)條件下的選擇。 ?風(fēng)險(xiǎn)回避者的效用函數(shù)是嚴(yán)格向上突出的 。U(M)=M2U256128 64 0 4 8 16 MCompany Logov例 3：有一個(gè)人叫宗麗，其貨幣的效用函數(shù)為 U(M)=M。在其他條件相同的情況下，她會(huì)用 8元錢(qián)買(mǎi)上述彩票嗎？對(duì)艾鳳嫻來(lái)說(shuō)v 8元錢(qián)的效用為 U(8)=82=64。Company Logov期望效用的一般表達(dá)式為：Xi表示各種可能的收入， U(xi)表示 每一種確定性收入下的效用 ， pi是獲得某種收入的概率對(duì)于一張彩票 L=[p； W1,W2]來(lái)說(shuō)，彩票的期望值為：Pw1+(1P)w2彩票的期望值效用為：U[Pw1+(1P)w2]Company Logo一般而言對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)厭惡者風(fēng)險(xiǎn)中立者風(fēng)險(xiǎn)偏好者Company Logo舉例：人們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度例 1 吳夢(mèng)浩的貨幣效用函數(shù) U(M)=，有人向他兜售彩票， 該彩票有50%的可能中獎(jiǎng) 16元， 該彩票對(duì)他的效用是多少？如果彩票的價(jià)格為 8元，吳夢(mèng)浩會(huì)買(mǎi)彩票嗎？解：彩票的期望值是 v E(M)= 16+ 0=8(元）v 口袋里的 8元錢(qián)的期望值和彩票的期望值都是 8元v E[U(M)]=+ =2v 8元錢(qián)的效用為 U(8)==2，彩票的期望效用為 E[U(M)]=2。Company Logo期望效用與期望值的效用期望效用與期望值的效用為了區(qū)分無(wú)風(fēng)險(xiǎn)條件下確定性收入所產(chǎn)生的效用與有風(fēng)險(xiǎn)條件下期望收入所產(chǎn)生的效用的區(qū)別，我們 用期望效用表示期望收入所獲得的效用 。此外由于兩種結(jié)果不會(huì)同時(shí)發(fā)生，所以，在知道了第一種結(jié)果的概率的同時(shí)，也就知道了第二種結(jié)果的概率。當(dāng)?shù)谝环N結(jié)果發(fā)生時(shí)，該消費(fèi)者擁有的貨幣財(cái)富量為 W1；當(dāng)?shù)诙N結(jié)果發(fā)生時(shí)，該消費(fèi)者擁有的貨幣財(cái)富量為 W2。如果他不中彩的話(huà)，他就只持有95美元。于是，該消費(fèi)者可以決定不購(gòu)買(mǎi)彩票，那么，他總是可以穩(wěn)妥地持有 100美元的初始貨幣財(cái)富量，當(dāng)然，也不必支付 5美元的彩票購(gòu)買(mǎi)成本。 那么如果：（ 1）無(wú)風(fēng)險(xiǎn)條件下確定性收入的偏好 ＞ 風(fēng)險(xiǎn)條件下期望收入的偏好，則該消費(fèi)者是 風(fēng)險(xiǎn)厭惡者（ 2）無(wú)風(fēng)險(xiǎn)條件下確定性收入的偏好 ＜ 風(fēng)險(xiǎn)條件下期望收入的偏好，則該消費(fèi)者是 風(fēng)險(xiǎn)愛(ài)好者（ 3）無(wú)風(fēng)險(xiǎn)條件下確定性收入的偏好 ＝ 風(fēng)險(xiǎn)條件下期望收入的偏好，則該消費(fèi)者是 風(fēng)險(xiǎn)中立者Company Logo 假設(shè)某消費(fèi)者持有 100美元的初始貨幣財(cái)富量 (即他已經(jīng)持有 100美元 )，他面臨是否購(gòu)買(mǎi)某種彩票的選擇。方差或標(biāo)準(zhǔn)差越大，風(fēng)險(xiǎn)就越大。消費(fèi)者在不確定情況下面臨風(fēng)險(xiǎn)的行為決策問(wèn)題。因此，他們對(duì)自己經(jīng)濟(jì)行為的后果的了解是確切無(wú)誤的，即不存在不確定性。u收入效應(yīng)的作用很大，以至超過(guò)了替代效應(yīng)的作用。p以假設(shè)的貨幣收入的增減來(lái)維持消費(fèi)者實(shí)際收入水平不變的一種分析工具。p正常物品的需求 P1下降時(shí)，正常物品的替代效應(yīng)和收入效應(yīng)所引起的需求量的增加量是正值。引起效用水平變化，表現(xiàn)為均衡點(diǎn)從一條無(wú)差異曲線(xiàn)上移動(dòng)到另一條無(wú)差異曲線(xiàn)上。E1 E2E3O 1 2 B3 AX2X1U3U1U2價(jià)格－消費(fèi)曲線(xiàn)E3O 1 2 3 P123X1p根據(jù)這種對(duì)應(yīng)關(guān)系，把每一個(gè) P1數(shù)值和相應(yīng)的均衡點(diǎn)上的 X1數(shù)值繪制在商品的價(jià)格 數(shù)量坐標(biāo)圖上，便可以得到單個(gè)消費(fèi)者的需求曲線(xiàn)。n需求量增加比例超過(guò)收入增加比例，收入彈性 1，為 “奢侈品 ”。l可以得到無(wú)數(shù)個(gè)這樣的均衡點(diǎn)