【正文】 品的研發(fā)，同時基于公司自身的技術(shù)積累拓展相關(guān)產(chǎn)品線、不斷豐富產(chǎn)品種類，并及時進行已有產(chǎn)品的升級換代 ?公司產(chǎn)品的開發(fā)流程如左圖 ? 公司為高新技術(shù)企業(yè) ， 已有的專利情況如下 ? 公司正在申請的專利情況 序號 專利名稱 專利號 類型 取得方式 權(quán)利期限 1 微電腦注射泵 ZL 2023 2 實用新型 原始取得 10年 2 微電腦醫(yī)用輸液泵 ZL 2023 3 外觀設計 原始取得 10年 3 快裝式醫(yī)用點滴架 ZL 2023 2 實用新型 原始取得 10年 4 點滴感應器 ZL 2023 2 實用新型 原始取得 10年 5 醫(yī)用輸液泵或注射泵 及醫(yī)用輸液傳呼系統(tǒng) ZL 2023 2 實用新型 原始取得 10年 序號 專利名稱 申請?zhí)? 類型 申請日 1 電源轉(zhuǎn)接裝置 實用新型 2 用于注射泵的杠桿曲拐機構(gòu) 實用新型 3 疊加注射泵 實用新型 4 一種輸液泵液滴檢測方法 發(fā)明專利 5 一種輸液泵阻塞壓力檢測方法 發(fā)明專利 ?“用于注射泵的杠桿曲拐機構(gòu)”實用新型專利于 2023年 5月 9日獲得了 《 授予實用新型專利權(quán)通知書 》 ?“疊加注射泵”實用新型專利于 2023年 5月 14日獲得了 《 授予實用新型專利權(quán)通知書 》 ? “電源轉(zhuǎn)接裝置”實用新型專利于 2023年 7月 25日獲得了 《 授予實用新型專利權(quán)通知書 》 ，具有業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的研發(fā)體系，為公司發(fā)展提供強大的技術(shù)支撐（續(xù)） ? 公司為軟件企業(yè) ? 公司軟件著作權(quán)情況 ?公司 符合《 鼓勵 軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的若干政策》、《軟件企業(yè)認定標準及管理辦法》（試行）的有關(guān)規(guī)定 ?2023年 6月 28日，湖南省信息產(chǎn)業(yè)廳授予健源編號為“湘 R20230018”《軟件企業(yè)認定證書》 ， 認定 公司為軟件企業(yè) ，具有業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的研發(fā)體系，為公司發(fā)展提供強大的技術(shù)支撐（續(xù)） 序號 編號 登記號 軟件名稱 首次發(fā)表日期 發(fā)證日期 1 軟著登字第092459號 2023SR05280 健源醫(yī)療 JZB1800系列注射泵；控制軟件 [簡稱：注射泵軟件 ] 2023年 3 月 10日 2023年 3月10日 2 軟著登字第093102號 2023SR05923 健源醫(yī)療 JZB1200系列注射泵；軟件 [簡稱：輸液泵軟件 ] 2023年 3 月 10日 2023年 3月21日 3 軟著登字第129139號 2023SR02960 醫(yī)用注射泵信號采樣通信軟件 [簡稱：注射泵信號采樣軟件 ] 2023年 6 月 10日 2023年 1月14日 4 軟著登字第129141號 2023SR02962 醫(yī)用輸液泵信號采樣通信軟件 [簡稱：輸液泵信號采樣軟件 ] 2023年 6 月 10日 2023年 1月14日 5 軟著登字第0409548號 2023SR041512 JZB1800帶藥物庫注射泵控制軟件 [簡稱：注射泵控制軟件 ] 2023年 7 月 29日 2023年 5月22日 6 軟著登字第0407183號 2023SR039147 JYB500腸內(nèi)營養(yǎng)泵控制軟件 [簡稱：營養(yǎng)泵控制軟件 ] 2023年 7 月 29日 2023年 5月15日 7 軟著登字第0409212號 2023SR041176 JSB1200Y帶藥物庫型輸液泵控制軟件 [輸液泵控制軟件 ] 2023年 7 月 29日 2023年 5月21日 ? 公司目前共獲得 7項軟件著作權(quán)，具體情況見下表 ?以 下 軟件著作權(quán)的著作權(quán)人均為：長沙健源；權(quán)利取得方式均為：原始取得；權(quán)利范圍均為 ：全部 權(quán)利 ? 歷史沿革無法律瑕疵 ? 股權(quán)機構(gòu)清晰 ，股權(quán)機構(gòu)清晰 ?公司初始注冊資本繳納及歷次增資均以貨幣的形式，每次出資均如實到位，無虛假出資及抽逃出資的情形 ?公司歷次注冊資本、法定代表人變更、股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓等均召開股東會議，并形成相關(guān)決議，其程序符合《 公司法 》 的相關(guān)要求 ?公司歷次工商變更均嚴格按照工商變更登記的要求辦理 ?公司各項證書均合法有效（部分證書正在辦理變更登記，可與原證書有效銜接） ?公司依法合規(guī)經(jīng)營，未因違法經(jīng)營受到過任何行政處罰 ?公司未發(fā)生過重大訴訟 股東名稱 股東關(guān)系 出資金額（元） 出資方式 持股比例（ %） 李大慶 父子 6,350, 貨幣 李鴻駿 父子 450, 貨幣 總計 6,800, ?公司現(xiàn)有股東及持股比例信息如下表 ?股東李大慶、 李鴻駿 為父子關(guān)系，且李大慶持股比例為 %，清晰的股權(quán)機構(gòu)有利于相關(guān)重大決議的通過，有效避免了股東間相互掣肘等潛在風險 ? 公司創(chuàng)始人李大慶先生簡歷 ? 李大慶先生具備優(yōu)秀的企業(yè)家品質(zhì)和職業(yè)道德 ?，湖南省邵陽師專物理科就讀大學 ?，湖南省婁底市教育局教師進修學院擔任教師 ?，中國科學院武漢物理研究所攻讀碩士 ?，中南大學攻讀博士地球物理學專業(yè) ?，深圳安科高技術(shù)有限公司擔任工程師 ?，深圳華為技術(shù)有限公司擔任工程師、部門經(jīng)理 ?，擔任長沙健源執(zhí)行董事、總經(jīng)理、法定代表人等職務 公司創(chuàng)始人李大慶先生在我國醫(yī)療器械技術(shù)領(lǐng)域，有著多年的科研開發(fā)經(jīng)驗，長期處于我國醫(yī)用泵設備開發(fā)前沿第一線，積累了相當豐富的項目研發(fā)實踐經(jīng)驗，同時對行業(yè)有著深刻的認識、擁有廣泛的人脈積淀和豐富的企業(yè)經(jīng)營管理實戰(zhàn)經(jīng)驗，對行業(yè)發(fā)展脈絡有著清晰的把握，對市場有著敏銳的洞察力 ?人格魅力：誠實、正直、公正、和善、寬容，同時目標明確，對自己充滿自信 ?充滿熱忱：用精細化管理，勤勉的工作實現(xiàn)公司做大、做強、做優(yōu)的目標 ?重視人才：認為企業(yè)最好的資產(chǎn)是人，重視人才的引進、考察、培養(yǎng)，并信任人才 ?持續(xù)創(chuàng)新：通過技術(shù)創(chuàng)新不斷對產(chǎn)品進行升級換代，不斷研發(fā)新產(chǎn)品 ? 善于決策：面對不斷變化的市場，能夠選擇最佳的企業(yè)經(jīng)營方案，“做正確的事情” ?激勵團隊：能有效的激發(fā)起團隊的熱情，挖掘出每一位團隊成員的聰明與潛力，并將他們協(xié)調(diào)起來 ?有效溝通：與員工保持廣泛的溝通，通過廣泛的溝通使員工成為一個公司事務的全面參與者 ?經(jīng)營健康：生活規(guī)律，精心經(jīng)營自己的身體健康，參加各種體育鍛煉 ?贏得擁戴：贏得員工的尊敬與擁戴，創(chuàng)造出團隊強大的凝聚力 ? 具備前瞻視野 、 一流執(zhí)行力和豐富的行業(yè)經(jīng)驗的管理團隊 ? 高效的管理制度體系 、一流執(zhí)行力和豐富行業(yè)經(jīng)驗的管理團隊 以及高效的管理制度體系 ?公司核心管理人員均有著較長的行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗，對行業(yè)有著深刻的理解， 對市場有著敏銳的洞察力 ?公司各部門負責人勤勉盡職，經(jīng)歷和見證公司的不斷成長，對企業(yè)忠誠度高，執(zhí)行力強 ?公司各項內(nèi)部管理制度健全，通過合理、有效的管理制度激發(fā)員工潛能，明確責任歸屬，提升企業(yè)價值 ?公司嚴格按照 《 勞動法 》 的相關(guān)規(guī)定制定員工勞動管理制度，員工每天工作 8小時，每周工作 40小時，超過 40即為加班時間，執(zhí)行加班工資標準。摯信鴻達 2023 年收入 2110 萬元、凈利潤 194 萬元，原股東承諾 20232023 年收入及凈利潤。 本報告僅用于健源公司并購所進行的估值，任何信息接收方不得將本報告內(nèi)容向交易對方之外的任何一方吐露或傳遞。此次收購的估值市盈率為： ?健源所處的醫(yī)療行業(yè)具有高成長性，在政策推動與需求拉動的作用下，該行業(yè)未來將保持高速增長 ?醫(yī)療器械行業(yè)公司能夠獲得較高的發(fā)行市盈率，市場認可度很高 ?近年來醫(yī)療器械行業(yè)并購頻繁，估值市盈率均較高 ?健源為國內(nèi)極為優(yōu)質(zhì)的醫(yī)用泵生產(chǎn)企業(yè) ?綜上，對健源進行價值評估時采用的合理市盈率為： 15~20倍 ?健源 2023年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤保守估計為： 1,200萬元 ?以市盈率法計算健源企業(yè)價值為： ~ ? 自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)法 （ DCF） 簡介 ? 健源自由現(xiàn)金流量預測假設 ：自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)法（ DCF） ?該方法經(jīng)常為企業(yè)并購所采用，其根據(jù)企業(yè)未來預期獲利能力來評估企業(yè)價值，同時還可以有效的把計劃期間內(nèi)的盈利波動、投資計劃、資產(chǎn)變賣計劃等因素綜合考慮進去，從而更加準確的評估企業(yè)價值 ?自由現(xiàn)金流量法的重點在于預測企業(yè)的自由現(xiàn)金流量（ FCF），并考慮貨幣的時間價值，予以折現(xiàn) ?以持續(xù)經(jīng)營假設為基礎，分為預測期和后續(xù)期 ?FCF=稅后經(jīng)營凈利潤 +折舊與攤銷－資本性支出－凈營運資本增加 =稅后經(jīng)營凈利潤 凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資 ?以 2023年為基期，所得企業(yè)價值再折算到 2023年 ?預測期為 2023~2023年， 2023年及以后為后續(xù)期 ?銷售收入：得益于醫(yī)療器械行業(yè)的高成長性，公司未來銷售收入仍將保持高速增長，預計 2023~2023年的銷售收入年復合增長率為 %； 2023~2023年的年復合增長率為 % ?銷售成本：隨著生產(chǎn)規(guī)模的不斷擴大，公司在原材料采購等環(huán)節(jié)更易獲得價格優(yōu)惠，從而降低企業(yè)生產(chǎn)成本，預測假設 2023~2023年銷售成本率為 45%； 2023~2023年為 44% ?銷售和管理費用 /銷售收入：預測假設為 25% ?軟件增值稅即征即退額 /銷售收入：根據(jù)財稅 [2023]100號，公司內(nèi)銷產(chǎn)品的軟件部分可獲得增值稅即征即退的稅收優(yōu)惠，且該優(yōu)惠政策具有可持續(xù)性，預測假設 2023~2023年該比率為 5%；之后為 % ?凈經(jīng)營營運資本增加 /銷售收入：預測假設該比率逐年下降到 25% ?凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)的增加 /銷售收入： 2023年購入新廠房，當年該比率為 22%；其余各年為 2% ?折舊和攤銷 /銷售收入：生產(chǎn)用固定資產(chǎn)的增加使折舊增加，預測假設該比率為 2% ?所得稅率：公司軟件企業(yè)所得稅享受“兩免三減半”的稅收優(yōu)惠政策，公司 2023年獲得這一優(yōu)惠政策，2023年為最后一年，所得稅率為 %；以后各年預計只享受高新技術(shù)企業(yè)的稅收優(yōu)惠，稅率為 15% ?預測假設后續(xù)期現(xiàn)金流量保持不變， 2023年的自由現(xiàn)金流量為 2023年的 （即增長 20%）， 2023年自由現(xiàn)金流量除以折現(xiàn)率，再折現(xiàn)到 2023年即為后續(xù)期價值 ? 自由現(xiàn)金流量預測假設 ：自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)法（ DCF）（續(xù)） 預測假設 基期 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 銷售增長率（ %） 銷售成本率（ %） 銷售和管理費用 /銷售收入（ %） 軟件增值稅即征即退/銷售收入（ %） 折舊和攤銷 /銷售收入（ %） 經(jīng)營營運資本增加 /銷售收入（ %） 凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加 /銷售收入（ %） 所得 稅率（ %） （ 雙高雙軟） 折現(xiàn)率（ %） 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 ：自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)法（ DCF）（續(xù)） 年份 基期 2023年 2023年 2023年 2023年 2023年 一、銷售收入 25,258, 41,676, 64,597, 100,126, 145,183, 203,257, 減：銷售成本 18,754, 29,069, 45,057, 65,332, 91,465, 銷售和管理費用 10,419, 16,149, 25,031, 36,295, 50,814, 二、稅前經(jīng)營利潤 1