【正文】 克），英磅當然也不例外。很遺憾的，英國政府沒有獲得德國政府的協助，英國政府只好打腫臉充胖子，繼續(xù)維持著實質經濟體質衰弱，但貨幣依舊強勢的「虛殼」。英國宣布退出（ ERM），同時間英磅價值大幅崩跌，索羅斯放空英鎊之戰(zhàn)，一役成名，獲利估計有 10億美元！若你在 1970年投資 1萬美元於量子基金，到 1992年底便有一千三百多萬美元，報酬率實在相當驚人！索羅斯獨特的投機概念他自己曾經為「反射」下了一個定義： 「 如果你想獲取關於某件事情的知識，那麼這件事情就必須暫時獨立於你所思考的事件之外。他自己也說： 「 如果你要了解反射哲學，你就必須放棄僵化的知識。比方說，索羅斯認為經濟學上把「供給」與「需求」設為獨立的假設條件，就與真實的世界不符，至少就他所觀察的金融世界是如此的。和我們前述的投資大師相較，索羅斯的投資概念應該比較偏重在投機，若以葛拉罕對投資的定義來看更是如此。如果看對了，就要勇於趁勝追擊；若看錯了，也要勇於痛下決心離開市場！就如同聖經裡面有句話說：「若一隻手使你犯罪而必須下地獄的話，就將它砍掉！因為失去一隻手比賠上整個身體要好的多。）? 挑選高科技公司的第一也是最重要的重點 :挑選專注研發(fā)的公司 .高科技公司經營良好的一項特色是 :有效的使用研發(fā)費用 . 研發(fā)成功的話 , 新產品便隨後出現 , 公司市場佔有率 , 獲利率和成長率也將隨之提高。比，而且還低許多，這就表示華爾街太過專注於當時的盈餘數字，忽略了未來研究發(fā)展成果所可能帶來的投資利益，而錯估了這支股票的價值。法則二：你也可以比較本益比和研發(fā)費用佔營業(yè)額的百分比兩者之間的差距。就能在國際市場上競爭 ,投資這支股票的風險太高 .研發(fā)金額各有不同，投資人的機會也各式各樣。 3.研發(fā)費用至少占營業(yè)收入 5% 包括美國運通(Americans)、華盛頓郵報 (Washington選股準則： 』 麥克、喜偉麥克、喜偉是美國 Money雜誌首席投資策略大師，過去十餘年來，對全球各主要市場動向的預測備受矚目，例如曾在 1987年預警美國股市的崩盤； 1990年正確預測空頭市場的到來； 1994年無視於市場空頭氣氛提出 1995將是變盤的關鍵年，正確預測了 19952023年初的多頭行情； 1999年更認為本世紀末將是股價高漲的顛峰。rulespickpro)一書，對成長型、收益型、價值型投資都有精闢的見解。 3.公司是否領先業(yè)界。6. 本益比是否低於 20倍。麥克喜偉 【 投資金律 】 1.2.是否及早進場。 6.公司是否有加盟授權，著名品牌、專屬科技或專利。 負債比率小於 60％ 本益比（ P/E）小於 20Analysis）一書在 65年間再版了 5次，至今仍然在再版中，被全球譽為投資人必讀經典。 　 3.　 5.管理的共同股份基金在 20年間平均報酬率達 20%，比同時期SP500指數的表現高出 5個百分點，以價值投資著稱，尤其喜愛複雜的交易，如併購、合併、破產、清算等可以利用超低價買進被市場嚴重低估的資產，參與的併購案不計其數，如西爾斯 (後來改名施樂百 )、柯達、梅西百貨 (Macy39。Price指標的意義：? ? 指標的意義：? 股東權益報酬率代表管理當局為股東創(chuàng)造收益的能力。? ? 指標的意義：? 現金是維持公司運作的原動力。 高營收成長的公司我們通常可以預期 它的股價也會持續(xù)走高。高研發(fā)費用比例通常代表公司未來成長的潛力。以抵稅的財務槓桿效果，高負債比率卻可能侵蝕公司的獲利或甚至使公司因週轉不靈而倒閉。獲得利潤是公司經營的最終目的。淨利的成長是公司價值上升的主要動力。指標的意義：： 臺灣投資市場受到國內外政治情況影響，波動幅度大，投資海外一些 OECD市場可分散風險?！埂　　　　　　　　　　　　　　　　　　　珜O維新? 正確的評估自己，適合的投資原則。謝謝觀看 /歡迎下載BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH。? 賺的人會繼續(xù)賺，輸的人會繼續(xù)輸。? 臺灣股市指數區(qū)間為 7600點上下 10%國際投資資產分配（基金）資料來源：寶來投信2023全球大趨勢? 各國 GDP成長率預測。? a)範圍：市場；? b)種類：產業(yè)及個股；? c)標的：新種產品如 CDO、期權、認股權證、商品期貨、? 不同種類之 ETF、外匯及資產證券化商品等。流動比率衡量公司償還短期負債的能力。營益率衡量公司本業(yè)賺錢的程度。指標的意義：雖然過低的負債比率可能使企業(yè)缺乏利息支出可 高淨利率通常代表公司管理良好。 因此價格 /淨值比越低代表公司的股價越有可 因此現金流量保持成長正是推動公司成長的重要條件，也是公 司真實價值的來源。 ? ? 指標的意義：? 毛利率代表一間公司降低成本的能力，通常也是一間公司競爭力的表現。定義：買賣股票，並非根據我對經濟景氣或利率的預期，只有價位對的時候，我才會買股票。價格 /淨值比小於 2　 7.　 4.淨利平均成長一年及三年平均均大於 5％　 2.定義：葛拉漢認為投資最重要的資訊就是公司的 『 真實價值 』（ intrinsic淨利平均成長率一年、三年及五年平均均大於 20％ 營收成長率一年、三年及五年平均均大於 20％ 股東權益報酬率一年、三年及五年平均均大於 15％ 股價是否可能在 5年內成長一倍。9. 5.4. 選股準則 10.本益比是否低於營收成長率 7.5. 公司是否有細水長流的進帳。定義：麥克喜偉在 【 投資金律 】 一書中，認為成長型投資人在找尋成長股考慮以下 10大重點： 1.likeInvestingHowSivy39。 定義： 成功投資的重要因素，取決於企業(yè)的實質價值，和支付一個合理劃算的交易價格，不在意最近或未來股市將會如何 運作。、可口可樂 (CocaCola)、迪士尼 (WaltHathawayLynch)、喬治 索羅斯 (Gee稅前淨利率至少 15%1.研發(fā)費用越高，同樣能支付這麼高的研發(fā)費用的競爭對手就越少，因此知道如何花大把鈔票在研發(fā)上的公司，就應該得到相等的報酬。你還是不該買住這家公司的股票 .通常如果公司的本益比低於研發(fā)費用占營業(yè)額的比率，則這支股票就值得留意。 二是公司的研發(fā)費用 ,這代表未來的投資報酬率 . 稅後盈餘加研發(fā)費用或每股盈餘加上每股研發(fā)費用稱之為 成長流量 . 如此才會真的買到真正有創(chuàng)新能力及注重研發(fā)且有高長流量公司 , 長期下來將獲利可期 .? 選股準則：選股時 , 以股價 /成長流量比 (P/GF)代替本益比 (P/E). 三項經驗法則 :法則一：將成長流量比和本益比相互比較。索羅斯曾經說： 「我所犯的錯誤跟身邊的人一樣多，但我比別人優(yōu)秀的地方在於我承認自己所犯的錯誤，這就是我成功的秘訣！」但無論如何，投資的成與敗關鍵都在於是否嚴格地執(zhí)行你你的策略，而這種策略完全是來自於對經濟情勢的客觀觀察所做出來的策略?！甘袌錾贤顿Y人的思考」與「思考後相關的行動與思維」之間，本身就會存在互動的情況，這樣就是一種「反射」！而這種不完整的認知，就會衍生出市場失衡的現象?！埂?換言之，由於人類總是無法看到事情的全貌，所以容易從主觀的意識產生誤解或偏見，進而曲解了客觀的環(huán)境條件。在他的想法裡面，「了解」（ understanding）和「參與」（ participating）這兩種意念，是解讀世界與改變世界的原動力，而「了解」和「參與」之間的互動過程，就稱為「反射」。不過，聰明的投機客們都知道，當政府出現大力護盤的時候，就是政府最緊張的時候，他們相信英國政府已經彈盡糧絕，無力抵禦，只是得看看英國政府能硬撐到什麼時候而已．．。然而，當時英磅卻也一直是全球的主要貨幣，代表英國強盛的國力，如同其海軍般的強勢；另一個代表英國國力的是英格蘭銀行，幾乎沒有什麼力量可以動搖它堅實的地位！萬一英鎊走貶，將隱含著英國國力的衰弱，因此英國的領導階層不願自己國家貨幣貶值，轉而要求德國協助，降低德國的利率?！棺詈玫陌咐斎痪褪撬髁_斯在 1992年放空英鎊之戰(zhàn)。Economist）雜誌曾經說：「即使量子基金已經如大象一般龐大，但它仍然可以像