【正文】 PiPF n ??? ),/()1( niFPFiFPn ??? ? 167。 【例】：有如下現(xiàn)金流量圖，設 i=10%，復利計息，試計算現(xiàn)值、終值、年 800 750 650 700 600 550 0 1 2 3 4 5 6 解 ： A=A1－ AG= A1－ G(A/G， i， n)=800－ 50(A/G， 10%，6)查附錄表可得系數(shù) (A/G， 10%， 6)為 ，代入上式得 A=800－ 50 = 則 P= A(P/A， i，n)=(P/A， 10%， 6) = = F= A(F/A， i， n)=(F/A， 10%， 6) = = 四、實際利率（ Effective interest Rate） 、名義利率與連續(xù)利率 1. 實際利率與名義利率的含義 年利率為 12％，每年計息 1次 —— 12％為實際利率； 年利率為 12％，每年計息 12次 —— 12％為名義利率，實際相當于月利率為 1％。 3. 連續(xù)利率 :計息周期無限縮短（即計息次數(shù) m→∞ ）時得實際利率 11111)1(lim lim ??????????? ????? ?????rrrmrmmmm emri連 六、等值計算公式的應用 1. 預付年金的等值計算 【例 1】：某人每年年初存入銀行 5000元，年利率為 10％， 8年后的本利和是多少 解 ： 查復利系數(shù)表知，該系數(shù)為 【例 2】：某公司租一倉庫，租期 5年，每年年初需付租金 12023元，貼現(xiàn)率為 8％，問該公司現(xiàn)在應籌集多少資金？ 解法 1 解法 2 解法 3 2. 延期年金的等值計算 【例 3】：設利率為 10％，現(xiàn)存入多少錢，才能正好從第四年到第八年的每年年末等額提取 2萬元？ 解： %)101()8%,10,/(5000 ???? AFF %)81()5%,8,/(12023 ???? APP )4%,8,/(12023 ?? AP )4%,8,/()5%,8,/(12023 ??? FPAFP)3%,10,/()5%,10,/(2 ??? FPAPP 3. 永續(xù)年金的等值計算 【例 4】：某地方政府一次性投入 5000萬元建一條地方公路，年維護費為 150萬元，折現(xiàn)率為 10％，求現(xiàn)值。 6. 計息周期小于資金收付周期的等值計算 【例 7】：每半年存款 1000元，年利率 8%，每季計息一次，復利計息。 ∴ 該例題的現(xiàn)值為萬元 4. 求解未知的 I 【例 216】在我國國民經濟和社會發(fā)展“九五”計劃和 2023年遠景目標綱要中提 出，到 2023年我國國民生產總值在 1995年 ；按 1995年不變價格計算，在 2023年實現(xiàn)國民生產總值在 2023的基礎上翻一番。 則：單位計息周期的利率為 r/m， 年末本利和為 在一年內產生的利息為 據(jù)利率定義，得 mmrP )1( ?? ?????? ?????? 1)1( mmrPPFL 1)1( ???? mmrPLi 【例】：現(xiàn)設年名義利率 r=10%，則年、半年、季、月、日的年實際利率如表 年名義利率 (r) 計息期 年計息次數(shù)(m) 計息期利率(i=r/m) 年實際利率(ieff) 10% 年 1 10% 10% 半年 2 5% % 季 4 % % 月 12 % % 日 365 % % 從上表可以看出，每年計息期 m越多， ieff與 r相差越大。 3 資金等值計算 三、定差數(shù)列的等值計算公式 （一）定差數(shù)列現(xiàn)值公式 設有一資金序列 At是等差數(shù)列（定差為 G），則有 現(xiàn)金流量圖如下 A1+(n－ 1)G )~1( )1(1 ntGtAA t ?????+ A1+(n－ 1)G A1 (n1)G P=? PA PG 公式推導 nnnnnnnnGinGiiiGinGiiiiGiniiiGiP)1()1(1)1( )1()1(1)1(1)1(1)1(1 )1(1)1(1)1(1)1(11212?????????????????????????????????????????????????????),/()1()1( 1)1(1 niGPGinii iiGP nnnG ???????? ?????? ???? ????GA PPP ?? ),/(1 niAPAP A ??因為 ?????????????? nG iniiGP )1(1)1(2)1(132 ?所以 ………………… ①式 ?????? ? ???????? ? 12 )1( 1)1( 2)1( 1)1( nG iniiGiP ?①式兩邊同乘 ， 得 )1( i?……… ②式 ),/(),/(1 niGPGniAPAP ????定差現(xiàn)值函數(shù) 故 167。試分別計算：計息周期為 1年、半年、 1個月條件下， 1年后的本利和。 連續(xù)復利：計息周期無限縮短（即 0）的復利計息。 3. 單利和復利 —— （ 1）單利：本金生息，利息不生息。 從消費者角度看，是消費者放棄即期消費所獲得的利息。 2 建設項目的現(xiàn)金流量 二、建設項目現(xiàn)金流量的確定（注意講明適用條件） 1. 建設期現(xiàn)金流量的確定 CI－ CO＝－固定資產投資－流動資金 2. 生產經營期現(xiàn)金流量的確定 CI－ CO＝銷售收入－經營成本－銷售稅金及附加－所得稅 ＝銷售收入－經營成本－折舊－銷售稅金及附加－所得稅 +折舊 ＝銷售收入－總成本費用－銷售稅金及附加－所得稅 +折舊 ＝利潤總額－所得稅 +折舊 ＝稅后利潤 +折舊 3. 計算期末現(xiàn)金流量的確定 CI－ CO＝銷售收入 +回收固定資產余值 +回收流動資金－經營成本 －銷售稅金及附加－所得稅 167。 （ 4）所得稅：從企業(yè)實現(xiàn)利潤中扣除。 167。 ? 邊際成本最終遞增是符合實際的，一是因為有邊際產量遞減規(guī)律。因為我們不斷增加產量時，每增加一單位產品所需要增加的這種投入越來越多，這就是邊際成本遞增。表示平均每個產一單位產品所消耗的總成本。表示平均每個產一單位產品所消耗的固定成本。如果這些設備還能以半價轉讓他人，沉沒成本僅是重置成本的一半。比如，過去購進的庫存材料，要按照現(xiàn)行價格或重置成本計算增量成本。它主是與生產決策無關的廠房、設備等不相關成本，即固定成本。資源的稀缺性和替代性也要求將資源優(yōu)化配置，即將有限的資源使用在最有價值的地方，或者說，將有限的資源使用在企業(yè)為此所付出的代價最小的地方。 ?（ 3）機會成本 (Opportunity cost)： 機會成本是資源用于某種用途而沒有用于其他用途的最高代價。因此，作為經常性支出的經營