西南證券投資策略報(bào)告(文件)
【正文】 中原高速 ()() ()() ()()上港集箱 () () 中信國安 ()() ()() ()()中國聯(lián)通 ()() ()() ()()上海機(jī)場 ()() ()() ()()中興通訊 ()() ()() ()()鹽田港 () () 外運(yùn)發(fā)展 () () () 同仁堂 () ()() ()()申能股份 () () 5）外資并購板塊：由于我國加入WTO的承諾，許多保護(hù)措施會(huì)逐步取消，同時(shí)國有股減持的預(yù)期，未來我國證券市場將存在大量的外資并購現(xiàn)象，存在外資并購題材的股票有可能成為2004年一個(gè)重要的投資機(jī)會(huì)。2） 操作策略： 基于以上對(duì)市場的判斷，我們的操作策略是：l 在2003年12月~2004年1月中、下旬進(jìn)行建倉；l 2004年1月~4月是主要的獲利階段，保持較高的倉位比重；l 2004年4月逐步減倉，獲利了結(jié)，預(yù)期收益率10%以上；l 2004年4月后，輕倉參與部分個(gè)股和局部機(jī)會(huì)；l 2004年下半年根據(jù)市場是實(shí)際情況再進(jìn)行建倉。在2003年夏季“電荒”后，目前全國冬季“電荒”更加嚴(yán)重，全國缺電情況嚴(yán)重，而據(jù)國家計(jì)委的分析，這種缺電狀況還將持續(xù)到2006年 ！ 由于電力嚴(yán)重“供不應(yīng)求”，電價(jià)改革有可能放緩，而根據(jù)國家計(jì)委的分析，明年電價(jià)上調(diào)的可能性很大（東電B股已經(jīng)上調(diào)了上網(wǎng)電價(jià)），未來的2~3年電力行業(yè)仍將保持良好的發(fā)展勢(shì)頭，電力行業(yè)是我們非常關(guān)注和看好的行業(yè)之一！ 以下是我們對(duì)電力行業(yè)看好的個(gè)股：l 長江電力（600900）：國內(nèi)最大的水電發(fā)電企業(yè)，水電發(fā)電成本較低，而隨著長江電力新機(jī)組的投產(chǎn)和未來向高上網(wǎng)電價(jià)（如：廣東）送電的增加，長江電力業(yè)績會(huì)進(jìn)一步提高，~；l 國電電力（600795）：國內(nèi)五大發(fā)電集團(tuán)之一，是我國主要的火電企業(yè)，其未來由于對(duì)四川地區(qū)水利發(fā)電的開發(fā)，將成為其新的利潤增長點(diǎn)，該公司市場形象良好，容易得到市場的認(rèn)同；l 華能國際（600011）：國內(nèi)五大發(fā)電集團(tuán)之一，在H股上市，并有ADR在美國上市，該公司的發(fā)電機(jī)組質(zhì)量優(yōu)良，發(fā)電成本和地域優(yōu)勢(shì)是國內(nèi)發(fā)電行業(yè)中最好的，其集團(tuán)公司的資產(chǎn)良好，未來具有很好的發(fā)展空間，而作為在國外上市的企業(yè)，該公司的透明度較高，而且對(duì)再融資等行為比較謹(jǐn)慎；l 申能股份（600642）：上海地區(qū)最大的電力企業(yè)，上海是我國主要地負(fù)荷中心，電力需求增長迅速，而申能股份受到上海市政府的大力支持，在天然氣、金融等方面都有涉足，未來的發(fā)展空間和想象空間很大。c． 航空業(yè)：隨著SARS的影響過去，航空運(yùn)輸業(yè)復(fù)蘇強(qiáng)勁，尤其是大型的航空運(yùn)輸集團(tuán)在客運(yùn)和貨運(yùn)上有著巨大的成長空間，我們看好以下公司：l 南方航空（600029）：詳見公司研發(fā)中心研究報(bào)告；l 上海機(jī)場（600009）：詳見公司研發(fā)中心研究報(bào)告。 目前我們還是根據(jù)按凈資產(chǎn)減持進(jìn)行的分析，再投資中選擇那些低價(jià)、績優(yōu)、國有股比重大的個(gè)股。h． 通訊運(yùn)營：通訊運(yùn)營是我國近年來發(fā)展最迅速的行業(yè)，尤其是隨著技術(shù)升級(jí)和信息需求的快速增長，我國已經(jīng)成為了世界上最大的通訊運(yùn)營市場。i． 其它： 以上各個(gè)行業(yè)、個(gè)股和板塊將是我們?cè)?004年中最重視和關(guān)注的，但出此以外，我們業(yè)將密切關(guān)注如：新股、次新股，水務(wù)行業(yè)等可能存在的投資機(jī)會(huì)。所以我們也看好通訊運(yùn)營企業(yè)。g． 鋼鐵行業(yè)：鋼鐵行業(yè)是一個(gè)周期性明顯的行業(yè)，而2003年由于內(nèi)需、汽車行業(yè)和基礎(chǔ)建設(shè)的急劇增長，對(duì)鋼鐵需求極為旺盛。2003年上半年金融行業(yè)有良好的表現(xiàn)，而下半年由于巨額再融資的影響導(dǎo)致金融行業(yè)出現(xiàn)大幅下跌，但隨著銀監(jiān)會(huì)《關(guān)于將次級(jí)定期債務(wù)計(jì)入附屬資本的通知》發(fā)布，銀行股將找到新的融資渠道，而不會(huì)單一的通過資本市場進(jìn)行融資，因此我們認(rèn)為2004年金融股存在較大的投資機(jī)會(huì)，我們主要看
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