零售連鎖行業(yè)定位分析報告(文件)
【正文】 .......................................................36超市同質(zhì)化嚴(yán)重，創(chuàng)新經(jīng)營策略走出競爭之困 ...............................................37五、風(fēng)險因素 ..........................................................................................37零售連鎖行業(yè)定位分析報告.隨著中國經(jīng)濟(jì)增速放緩，以投資驅(qū)動的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)難以在短時間內(nèi)轉(zhuǎn)型，居民收入水平增速壓力較大。近年來零售業(yè)成本要素剛性上漲，行業(yè)盈利普遍出現(xiàn)減緩現(xiàn)象。零售連鎖行業(yè)定位分析報告.一、美國一元店成長背景及美元樹介紹美國折扣零售業(yè)發(fā)展沖擊傳統(tǒng)連鎖雜貨渠道二戰(zhàn)后美國經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了二十年的黃金時期，1953 年1970 年，美國 GDP 復(fù)合增速達(dá)到 5%，人均可支配收入突破 3000 美元?，F(xiàn)在的折扣零售三巨頭沃爾瑪、塔吉特和凱馬特分別于 1962 年同時進(jìn)入折扣零售業(yè)。19781987 年間，沃爾瑪以每年約 100 家新門店的速度急劇擴(kuò)張，銷售收入年均增長率達(dá) 38%。在整個 7080 年代，以沃爾瑪、凱馬特、好市多為代表的折扣零售店迅速擴(kuò)張，改變了美國零售行業(yè)的格局，傳統(tǒng)的消費(fèi)業(yè)態(tài)市場份額逐年萎縮。傳統(tǒng)百貨公司已占領(lǐng)中高端消費(fèi)市場，而沃爾瑪?shù)日劭哿闶凵虅t鎖定中低收入客群。作為一種新興的折扣行業(yè)，一元店起初在美國南部較為貧窮的村鎮(zhèn)流行，發(fā)展不溫不火。s、 ALCO Stores； Dollar Stores： Dollar General、 Family Dollar、 Dollar Tree。這部分移民收入都比較低，且大多定居在美國南部。市場集中度高的一個重要原因是主流公司通過兼并收購來擴(kuò)張業(yè)務(wù)版圖，比如美元樹在過去十年間相繼并購 Dollar Bills、Only $one、Dollar Express 等多家一元店公司。公司于 1995 年登陸納斯達(dá)克（代碼：DLTR） ，并開始大舉擴(kuò)張。2022 財(cái)年總銷售收入超過 66 億美金，凈利潤 億，過去十年間，公司門店數(shù)翻了一番，銷售額復(fù)合增長率達(dá) 11%，是近年美國發(fā)展最快的零售商之一。此外，公司還開展電子商務(wù)，向機(jī)構(gòu)和小公司批發(fā)商品，商品單價也為 1 美元。零售連鎖行業(yè)定位分析報告.近年來，美元樹在資本市場的表現(xiàn)也同樣搶眼。沃爾瑪在 80 年代崛起后，憑借高效的經(jīng)營模式領(lǐng)先行業(yè)，鮮有競爭對手選擇與之正面抗衡。零售連鎖行業(yè)定位分析報告.特殊的廉價產(chǎn)品結(jié)構(gòu)美元樹自成立以來，就定位于為中低收入者提供物美價廉品類豐富的商品，主要通過價格吸引沃爾瑪、塔吉克等零售巨頭沒能覆蓋的客戶群，彌補(bǔ)低端零售市場空白。零售連鎖行業(yè)定位分析報告.在目標(biāo)消費(fèi)人群持續(xù)擴(kuò)大的背景下，美元樹不斷優(yōu)化自身的廉價產(chǎn)品品類，滿足目標(biāo)客群的消費(fèi)需求：（1）與知名品牌供應(yīng)商合作開發(fā)小型產(chǎn)品隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，很多知名品牌（比如寶潔、高露潔、高樂氏等）與美元樹尋求合作，共同開發(fā)小容量產(chǎn)品，以適應(yīng)美元樹 1 美元的定價策略。隨著業(yè)務(wù)的擴(kuò)張，這種品類模式已沒法支撐膨脹的銷售額，公司不斷增加正常商品比例，近年來清倉商品銷售額僅占 10%。此外，美元樹不斷增加支持食品券的門店，吸引更多低收入者。經(jīng)過對比發(fā)現(xiàn)，在絕大部分全國知名品牌產(chǎn)品單位價格上，沃爾瑪具備價格優(yōu)勢，整體上比美元樹便宜 %。美元樹高毛利來源于日常消費(fèi)品中的自有品牌商品、多樣化產(chǎn)品和季節(jié)性產(chǎn)品的銷售。美元樹正是在絕大部分商品品牌和質(zhì)量上與沃爾瑪形成差異，依靠少量知名品牌的日常消費(fèi)品和清倉產(chǎn)品吸引中低收入客戶群，帶動自有品牌的日用品、多樣化產(chǎn)品和季節(jié)性產(chǎn)品的銷售，從而創(chuàng)造高毛利。（2）全球化的采購體系美元樹商品中有 40%45%由海外直接進(jìn)口，主要來至中國、墨西哥和越南。此外，美元樹還設(shè)立特殊的采購團(tuán)隊(duì)，在全球?qū)ふ壹庇谔幚淼那鍌}產(chǎn)品，低價大量購入后通過強(qiáng)大的市場網(wǎng)絡(luò)銷售，賺取豐厚利潤。另外，固定的價格策略決定了公司只能選擇成本低于一元的品類，而且為了控制成本，公司必須控制門店品類數(shù)量，減少商品的占用成本。美元樹門店主要布局在購物街旁、購物商場中，或者是獨(dú)立門店。零售連鎖行業(yè)定位分析報告.此外，美元樹在還在中小城市中開設(shè)很多獨(dú)立的門店。自1995年上市以來，美元樹有序地落實(shí)既定的戰(zhàn)略部署： 優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高日常消費(fèi)品比例，擴(kuò)大客戶群體； 提升門店面積，加大門店布局，實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)； 完善物流系統(tǒng)，提升供應(yīng)鏈管理能力，控制成本。按照收購?fù)瑯I(yè)態(tài)區(qū)域型公司的戰(zhàn)略，公司在 10 年收購了 5 家一元店公司，共 458 家門店。零售連鎖行業(yè)定位分析報告.除了銷售渠道的鋪設(shè)，美元樹還加強(qiáng)后臺硬件的建設(shè)。美元樹大規(guī)模擴(kuò)張和加強(qiáng)后臺建設(shè)需耗費(fèi)大量的流動資金，而零售連鎖行業(yè)定位分析報告.銷售增長創(chuàng)造了充沛的現(xiàn)金，有力支持了投資活動的現(xiàn)金支出。此外，公司管理能力提升滯后于業(yè)務(wù)規(guī)模的增長，后臺硬件系統(tǒng)的升級效益還沒有完全釋放，致使經(jīng)營效率下降，存貨周轉(zhuǎn)率下降，管理成本上升。通過分析，我們認(rèn)為主要有兩方面的原因：優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)壓低了毛利率；良好的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢減少了客戶群體。受互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂和 911 事件的影響，美國經(jīng)濟(jì)在 21 世紀(jì)初曾短暫地陷入低迷，但受益于寬松的貨幣政策和金融市場的創(chuàng)新，美國經(jīng)濟(jì)在金融危機(jī)前一片欣欣向榮，美國民眾的收入和消費(fèi)能力有零售連鎖行業(yè)定位分析報告.所增長。在全球資本市場受到嚴(yán)重沖擊的背景下，美元樹股價開始啟動并一路上揚(yáng)，市值也在這四年間增長了一倍。次貸危機(jī)陰云未散，歐債危機(jī)的爆發(fā)為經(jīng)濟(jì)前景增添了不確定性，美國消費(fèi)者信心指數(shù)一路下滑。公司持續(xù)優(yōu)化品類結(jié)構(gòu)，日常消費(fèi)品占比在 2022 年突破零售連鎖行業(yè)定位分析報告.50%，自 2022 年起，美元樹還開始接受各種支付方式，比如借貸卡、食品券、禮品卡，從而增加了客戶消費(fèi)次數(shù)和加強(qiáng)了客戶粘性。毛利提升，費(fèi)用下降，從而凈零售連鎖行業(yè)定位分析報告.
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