【正文】 團(tuán)科技工程有限公司、華電重工裝備有限公司、山西申華電站設(shè)備有限公司等?？紤]到我國將在“十二五”期間繼續(xù)實(shí)施“上大壓小”政策，在關(guān)停小型火電的同時(shí)，按照比例建設(shè)相應(yīng)容量的大型火電作為替代，因此“十二五”時(shí)期新開工建設(shè)火電規(guī)模將更大?！懊禾枯敵觥钡哪Ｊ浇o交通運(yùn)輸、環(huán)境造成很大的壓力，同時(shí)也造成了資源浪費(fèi)，近年來，受運(yùn)輸通道制約，電煤供應(yīng)不暢，進(jìn)而影響煤電聯(lián)動機(jī)制的有效性。根據(jù)中國電力企業(yè)聯(lián)合會發(fā)布的《電力工業(yè)“十二五”規(guī)劃研究報(bào)告》，“十二五”期間我國重點(diǎn)建設(shè)山西（晉東南、晉中、晉北）、陜北、寧東、準(zhǔn)格爾、鄂爾多斯、錫盟、呼盟、霍林河、寶清、哈密、準(zhǔn)東、伊犁、淮南、彬長、隴東、貴州等16 個(gè)大型煤電基地，其中14 個(gè)位于我國“三北”地區(qū)。空冷系統(tǒng)具有明顯的節(jié)水和環(huán)保效果，空冷系統(tǒng)電站的耗水量僅為濕冷系統(tǒng)電站的20%35%，在同樣的用水量控制下，采用空冷系統(tǒng)的火電站能夠建設(shè)更多的裝機(jī)容量。據(jù)國際能源署（IEA）的統(tǒng)計(jì)和預(yù)測，2007 億KW， 億KW，%，2030 億KW，其中火電（包括煤電、油電、氣電）%， 億KW（資料來源：《2010 年世界能源與電力統(tǒng)計(jì)分析報(bào)告》，國網(wǎng)能源研究院編著）。塔式太陽能熱電站利用太陽能效率高，容量大，是一種完全意義上的清潔能源。2007 年，我國工程機(jī)械行業(yè)產(chǎn)、銷量超越美、日等國家；2009 年，在全球經(jīng)濟(jì)低迷、世界工程機(jī)械行業(yè)銷售下滑的背景下，我國出臺“四萬億投資”政策，使得我國工程機(jī)械行業(yè)銷售收入躍居世界首位，成為工程機(jī)械制造大國。根據(jù)中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會的預(yù)測，到2015 年中國工程機(jī)械行業(yè)銷售規(guī)模將達(dá)到9,000 億元，“十二五”期間行業(yè)年平均增長率大約為17％。工程機(jī)械類型眾多，每種類型又有許多規(guī)格產(chǎn)品，不同類型和規(guī)格的工程機(jī)械使用的熱交換器所需鋁合金復(fù)合材料的數(shù)量各有不同，我們選取主要工程機(jī)械品種進(jìn)行分析。為應(yīng)對國際金融危機(jī)，我國政府在2008 年底出臺了“保增長、擴(kuò)內(nèi)需”的十大措施和包括輕工業(yè)在內(nèi)的十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃，并陸續(xù)出臺了家電下鄉(xiāng)、節(jié)能惠民工程、家電以舊換新等刺激內(nèi)需的政策，促進(jìn)了家電行業(yè)和消費(fèi)全面復(fù)蘇，為我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長提供了保障。銅浸錫鉛熱交換器主要使用銅材，而鋁質(zhì)熱交換器能大大降低燃?xì)鉄崴鞯牟牧虾图庸こ杀荆哂泻艽蟮男詢r(jià)比優(yōu)勢。（2）空調(diào)熱交換器目前，我國空調(diào)的熱交換器主要是采用脹管式，以銅管為主干管路，外部脹接鋁箔翅片，目的是充分發(fā)揮銅鋁材料各自的特性優(yōu)勢，提高熱交換部件的效率。微通道換熱器是指換熱器通道當(dāng)量直徑在10～1000 微米的換熱器，主要由多個(gè)平行孔的扁管、集流管（又稱頭管）、以及翅片三部分構(gòu)成，采用鋁合金材料，通過釬焊工藝制作而成。采用微通道換熱器可選用較小葉輪直徑的風(fēng)扇，使空調(diào)機(jī)的體積縮小，鋁的密度是銅的三分之一，采用鋁質(zhì)的微通道換熱器減輕了空調(diào)重量，體積的減小和重量的減輕進(jìn)一步減少了空調(diào)運(yùn)輸和倉儲的成本。相對于銅管鋁翅片換熱器，微通道換熱器絕大部分為鋁材，在回收時(shí)無需進(jìn)行銅鋁分離處理，提高了材料的循環(huán)利用效率，降低了回收的成本。隨著未來工藝技術(shù)和鋁合金材料的不斷發(fā)展，微通道換熱器必將得到廣泛的使用。預(yù)計(jì)空調(diào)產(chǎn)量在“十二五”期間保持約8%的年均增長速度，每臺空調(diào)熱交換器平均需要約4 千克鋁合金復(fù)合材料，其中復(fù)合翅片3 千克， 千克， 千克（數(shù)據(jù)來源：公司統(tǒng)計(jì)），微通道換熱器的比例逐年提高，則預(yù)計(jì)2011 年至2015 年空調(diào)微通道換熱器潛在市場所需要的鋁合金復(fù)合材料情況如下：綜合上述各行業(yè)的相關(guān)需求，2011 年， 萬噸，2015 萬噸，“十二五”期間”%年均復(fù)合增長率。目前性能突出、質(zhì)量穩(wěn)定的釬焊鋁軋制材的生產(chǎn)規(guī)模跟不上下游行業(yè)的發(fā)展速度，高端產(chǎn)品呈供不應(yīng)求局面，某些高端產(chǎn)品行業(yè)內(nèi)只有一兩家企業(yè)能提供，未來釬焊鋁軋制材將呈中高端市場供不應(yīng)求的狀態(tài)。釬焊用鋁合金復(fù)合板帶箔的技術(shù)要求、工藝難度較高，因此加工費(fèi)水平較一般的鋁合金軋制材要高。從長遠(yuǎn)來看，隨著下游行業(yè)對釬焊鋁軋制材的要求不斷提高，一些生產(chǎn)規(guī)模小、技術(shù)落后、產(chǎn)品附加值較低的企業(yè)利潤率將逐年下降，市場份額將向少數(shù)具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益、技術(shù)工藝水平先進(jìn)、新產(chǎn)品研發(fā)能力強(qiáng)、產(chǎn)品附加值高的生產(chǎn)企業(yè)集中。同時(shí)，伴隨著國際相關(guān)產(chǎn)業(yè)向我國轉(zhuǎn)移，我國成為世界制造大國：我國已經(jīng)成為全球第一大汽車生產(chǎn)國，汽車產(chǎn)量從2000 年的207 萬輛攀升至2010 年的1, 萬輛，%；工程機(jī)械行業(yè)銷售收入從2000 年的480 億元增長到2010 年的超過4,000 億元；家用電器生產(chǎn)規(guī)模位居世界首位。工業(yè)和信息化部公布“十二五”期間我國工業(yè)節(jié)能減排四大約束性指標(biāo)：即2015 年我國單位工業(yè)增加值能耗、二氧化碳排放量和用水量分別要比“十一五”末降低18%、18%以上和30%，工業(yè)固體廢物綜合利用率要提高到72%左右。鋁和鋁合金是替代銅的最主要的材料，2009 年替代銅的其他材料中，鋁及鋁合金占比約50%（資料來源：華泰聯(lián)合證券研究報(bào)告）。目前，在汽車熱交換器、空調(diào)制冷管路、電纜電線等許多領(lǐng)域，鋁材已經(jīng)逐漸替代了銅材，隨著技術(shù)進(jìn)步，材料性能的改進(jìn)，未來家用空調(diào)鋁質(zhì)微通道換熱器將逐步替代現(xiàn)有的銅管鋁翅片換熱器。截至2010 年，我國連續(xù)鑄軋機(jī)數(shù)量約550 臺，擁有引進(jìn)已投產(chǎn)或在建的CVC4 輥或CVC6 輥冷軋機(jī)13 臺（包括單機(jī)架11 臺和雙機(jī)架冷連軋生產(chǎn)線上的2 臺），擁有2000mm 級4 輥不可逆的現(xiàn)代化寬幅鋁箔軋機(jī)56 臺，其中：引進(jìn)32 臺、自行設(shè)計(jì)制造24 臺。不利因素（1）原材料價(jià)格波動劇烈釬焊鋁軋制材生產(chǎn)所用的原材料主要是鋁錠，報(bào)告期內(nèi)，特別是2008 年國內(nèi)外鋁錠價(jià)格波動劇烈，雖然行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品的定價(jià)方式為“基準(zhǔn)鋁價(jià)+加工費(fèi)”，當(dāng)鋁錠價(jià)格波動時(shí)具備一定的轉(zhuǎn)嫁成本的能力，但是如果未來鋁錠價(jià)格持續(xù)大幅波動，將會增加行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)、成本控制和庫存控制的難度，對經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。（3）整體技術(shù)水平和研發(fā)創(chuàng)新能力不足我國釬焊鋁軋制材行業(yè)是伴隨著學(xué)習(xí)外資企業(yè)先進(jìn)技術(shù)、引進(jìn)國外先進(jìn)設(shè)備并不斷消化吸收發(fā)展起來的。以本公司為代表的少數(shù)掌握釬焊鋁軋制材核心技術(shù)的國內(nèi)企業(yè)通過多年的學(xué)習(xí)吸收再創(chuàng)新，堅(jiān)持工藝改進(jìn)和新產(chǎn)品研發(fā)，研發(fā)出一批滿足市場需求的新產(chǎn)品，在技術(shù)研發(fā)上緊追外資企業(yè)。產(chǎn)品規(guī)格繁雜的特點(diǎn)對于釬焊鋁軋制材生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)計(jì)劃和庫存管理提出了很高的要求。因此釬焊鋁軋制材生產(chǎn)企業(yè)需要具有完善的實(shí)驗(yàn)設(shè)備、成熟的技術(shù)團(tuán)隊(duì)、成熟的項(xiàng)目管理和完備的先期策劃。因而釬焊鋁軋制材的生產(chǎn)對工藝的要求較高，在生產(chǎn)過程中有很多需要長期積累的工藝訣竅。根據(jù)熱交換器的輕量化、小型化、提高散熱效果和保證耐腐蝕等的原則，釬焊鋁軋制材的厚度要求越來越薄， ； ，這些材料的厚度還有進(jìn)一步減薄的趨勢。行業(yè)的特性（1）行業(yè)的周期性因本行業(yè)產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于下游多個(gè)行業(yè)，沒有明顯的周期性。由于2010 年底國內(nèi)外存在巨大的電解鋁庫存（特別是隱性庫存），具有能源優(yōu)勢的西部地區(qū)產(chǎn)能將快速大規(guī)模釋放，現(xiàn)在高電價(jià)地區(qū)電解鋁企業(yè)難以輕易停減產(chǎn)，因此“十二五”期間，電解鋁行業(yè)將處于供應(yīng)相對過剩的狀態(tài)。這些政策有利于緩解我國電解鋁行業(yè)產(chǎn)能過剩的問題。報(bào)告期內(nèi)，電解鋁（鋁錠）價(jià)格存在一定的波動，對下游企業(yè)帶來一定的影響。2009 年我國汽車熱交換復(fù)合鋁板帶箔（鋁合金復(fù)合材料）產(chǎn)量為13 萬噸（數(shù)據(jù)來源：《中國鋁業(yè)》2010 年第08 期），2009 萬噸，公司在國內(nèi)釬焊鋁軋制材市場占有較高份額。美鋁昆山廠是美國鋁業(yè)公司在全球范圍內(nèi)繼北美蘭卡斯特廠和歐洲克伊費(fèi)莫廠之后第三家專業(yè)生產(chǎn)熱交換復(fù)合材料的工廠。南通恒秀鋁熱傳輸材料有限公司南通恒秀鋁熱傳輸材料有限公司，地處長三角南通東南郊，公司占地面積8萬平方米，建筑面積3 萬平方米，是一家專業(yè)加工鋁、鋁合金多層復(fù)合板、帶、箔的企業(yè)。該公司生產(chǎn)的金屬復(fù)合材料應(yīng)用于換熱器、水管、中低壓電器、電路板、燃料電池、紐扣電池、手機(jī)、墻面裝飾、各種面板、廚房用具等。德國維開德集團(tuán)目前，公司生產(chǎn)的電站空冷系統(tǒng)用鋁鋼復(fù)合帶材的主要競爭對手是德國維開德集團(tuán)。濰坊三源鋁業(yè)有限公司濰坊三源鋁業(yè)有限公司是專業(yè)生產(chǎn)熱傳輸用鋁合金復(fù)合板帶箔的企業(yè)。目前，薩帕鋁熱傳輸（上海）有限公司的產(chǎn)能為10 萬噸/年，是中國釬焊復(fù)合帶箔第一大生產(chǎn)企業(yè)。根據(jù)需求分析，下游行業(yè)的發(fā)展與釬焊鋁軋制材的需求呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系。我國電解鋁產(chǎn)能過剩、產(chǎn)量充足，能充分滿足釬焊鋁軋制材行業(yè)的原材料供應(yīng)需求。2011 年16 月我國電解鋁行業(yè)產(chǎn)量繼續(xù)保持平穩(wěn)增長，電解鋁產(chǎn)量為869萬噸，%；電解鋁凈出口快速增長， 萬噸，%；上半年電解鋁價(jià)格持續(xù)在較低位運(yùn)行并小幅上漲，但是價(jià)格漲幅明顯低于其它有色金屬品種；隨著國內(nèi)電力價(jià)格上調(diào)，電解鋁成本不斷上升，電解鋁企業(yè)經(jīng)營壓力大；國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能向青海、新疆、內(nèi)蒙古等西部地區(qū)轉(zhuǎn)移，但缺乏規(guī)劃和管理，無序轉(zhuǎn)移嚴(yán)重。（3）行業(yè)的季節(jié)性特征本行業(yè)產(chǎn)品銷售沒有明顯的季節(jié)性特征，一般而言，每年一季度因春節(jié)原因產(chǎn)品銷售較其他季度偏淡。同時(shí)，公司正在開發(fā)長壽命水箱管料復(fù)合帶材新型芯材合金YB18，目前已完成小樣試驗(yàn)，效果良好，目標(biāo)厚度減薄25%，壽命提高30%。要達(dá)到大規(guī)模快速供貨，并能持續(xù)保持產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性，需要長期的技術(shù)和生產(chǎn)工藝經(jīng)驗(yàn)積累。只有提高產(chǎn)品成品率，才能在達(dá)到下游客戶的質(zhì)量要求的同時(shí)較好的控制產(chǎn)品成本。如汽車熱交換器制造商因產(chǎn)品所配套的車型不一樣，電站空冷系統(tǒng)行業(yè)因各種空冷系統(tǒng)的工藝設(shè)計(jì)要求不一樣，對釬焊鋁軋制材的要求各不相同。如我公司在鋁合金復(fù)合材料領(lǐng)域的基礎(chǔ)上，成功開拓了鋁基多金屬復(fù)合材料領(lǐng)域，自主研發(fā)的電站空冷系統(tǒng)鋁鋼復(fù)合帶材填補(bǔ)了國內(nèi)空白，改變了國內(nèi)電站空冷系統(tǒng)用鋁鋼基管材料全部依賴進(jìn)口的局面，為我國電站空冷系統(tǒng)行業(yè)的材料國產(chǎn)化作出巨大貢獻(xiàn)，對火電站節(jié)約水資源具有重大意義。但是行業(yè)整體研發(fā)創(chuàng)新能力不足，核心關(guān)鍵生產(chǎn)設(shè)備仍需進(jìn)口，存在一定的低水平重復(fù)建設(shè)，技術(shù)含量高、附加值較高的產(chǎn)品比例仍然偏低，整體產(chǎn)品質(zhì)量與性能與外資企業(yè)以及國外先進(jìn)水平還存在一定差距，行業(yè)整體技術(shù)水平和研發(fā)創(chuàng)新能力有待進(jìn)一步提高。這將使得國內(nèi)釬焊鋁軋制材行業(yè)的競爭更加激烈。同時(shí)，所有鋁加工裝備，從熔鑄、熱軋機(jī)列、冷軋機(jī)列、精整機(jī)列、到在線分析、檢測裝備，國內(nèi)都能設(shè)計(jì)制造。（5）我國鋁軋制技術(shù)裝備的提升經(jīng)過多年的發(fā)展，我國成為了鋁加工大國，鋁軋制材的產(chǎn)能與產(chǎn)量均處于世界首位。由于鋁的密度比銅小，使用鋁材代替銅材制造各種產(chǎn)品能起到“輕量化”的作用，減少自重和能耗。（4）鋁材料代替銅材料的趨勢近年來由于銅價(jià)的持續(xù)走開，鋁價(jià)的漲幅相對不大，銅鋁價(jià)格比日益走高，通過將倫敦期貨交易所（LME）銅期貨（當(dāng)月）價(jià)格除以鋁期貨（當(dāng)月）價(jià)格，可以看出銅鋁價(jià)格比從2000 一直震蕩走高，最高增長到了2011 年2 ，截至2011 年9 月30 左右。同時(shí)由于釬焊式鋁質(zhì)熱交換器的廣泛應(yīng)用，使用新領(lǐng)域的不斷開拓，如空調(diào)微通道換熱器的大規(guī)模使用，將使得釬焊鋁軋制材的市場空間進(jìn)一步擴(kuò)大。《關(guān)于加快鋁工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)意見的通知》、《當(dāng)前優(yōu)先發(fā)展的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化重點(diǎn)領(lǐng)域指南（2007 年度）》、《有色金屬產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃》、《江蘇省有色金屬產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃綱要》、《國務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》、《中華人民共和國國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十二個(gè)五年規(guī)劃綱要》、《江蘇省十二五規(guī)劃綱要》、《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2011 年本）》、《鋁工業(yè)“十二五”發(fā)展專項(xiàng)規(guī)劃》等國家和地方政策文件明確了行業(yè)未來發(fā)展思路，并將其列入國家鼓勵發(fā)展行業(yè)，為釬焊鋁軋制材的發(fā)展提供了非常有利的政策支持。一些擁有雄厚的研發(fā)實(shí)力和先進(jìn)的工藝技術(shù)水平、能夠生產(chǎn)高質(zhì)量、高附加值產(chǎn)品、且具有一定生產(chǎn)規(guī)模的企業(yè)，其毛利率相對較高，利潤水平普遍較高。七、行業(yè)利潤水平及變動情況釬焊鋁軋制材行業(yè)的利潤水平的變動主要受國家政策、技術(shù)研發(fā)能力、產(chǎn)品技術(shù)水平、市場營銷能力、成本控制能力及原材料價(jià)格波動等因素影響。六、行業(yè)的供給情況國內(nèi)釬焊鋁軋制材的生產(chǎn)企業(yè)較多，但生產(chǎn)規(guī)模較大、品種系列齊全，具備大規(guī)?？焖俟┴浤芰σ约白灾餮邪l(fā)能力的企業(yè)較少，行業(yè)內(nèi)多數(shù)企業(yè)生產(chǎn)一般的中低檔產(chǎn)品，規(guī)模有限。我國是空調(diào)生產(chǎn)大國，未來空調(diào)微通道換熱器市場的發(fā)展將給鋁合金復(fù)合材料帶來巨大的需求。鋁質(zhì)微通道換熱器節(jié)省了銅材的使用量；相同功率和相同能效的微通道換熱器比銅管鋁翅片換熱器的制冷劑使用量減少一半以上；同時(shí)在微通道換熱器加工過程中，可更多地采用自動控制，不會產(chǎn)生鉛、鉻、汞，鎘等重金屬離子，對環(huán)境保護(hù)更為有利。微通道換熱器中集流管、扁管及翅片采用幾種不同鋁合金及配合一定的涂層，材料的屬性相似，極大地降低了電偶腐蝕的速率。微通道換熱器的翅片與扁管間采用釬焊技術(shù)，消除由換熱管到翅片間的接觸熱阻，提高了導(dǎo)熱性能。同時(shí)，隨著銅價(jià)的上升，空調(diào)銅材料的替代問題一直是熱交換器行業(yè)內(nèi)的熱點(diǎn)問題，鋁作為銅的一種天然替代材料，價(jià)格相對低廉、穩(wěn)定，通過合金改進(jìn)性能，正在越來越多的