【正文】 得以任何形式轉(zhuǎn)載、重製散播及列印。市場動盪造成商業(yè)票券市場關(guān)閉，使 SIV和其他賣盤無法借到資金，被迫拋售大約 750億美元的資產(chǎn)後，美國財政部出面，促成大銀行就此一問題，進行磋商。 Case Study 1: 美三大銀行 設(shè)票券救市基金 (經(jīng)濟日報 2022/10/16) 國際金融 International Finance 許振明 著 雙葉書廊版權(quán)所有 本投影片內(nèi)容，僅供學(xué)習(xí)之用，未經(jīng)著者書面同意，不得以任何形式轉(zhuǎn)載、重製散播及列印。 Case Study 1: 美三大銀行 設(shè)票券救市基金 (經(jīng)濟日報 2022/10/16) 國際金融 International Finance 許振明 著 雙葉書廊版權(quán)所有 本投影片內(nèi)容，僅供學(xué)習(xí)之用，未經(jīng)著者書面同意，不得以任何形式轉(zhuǎn)載、重製散播及列印。 Case Study 1: 美三大銀行 設(shè)票券救市基金 (經(jīng)濟日報 2022/10/16) 國際金融 International Finance 許振明 著 雙葉書廊版權(quán)所有 本投影片內(nèi)容，僅供學(xué)習(xí)之用，未經(jīng)著者書面同意，不得以任何形式轉(zhuǎn)載、重製散播及列印。抵押型 REIT第三季帄均報酬率為負 %，今年前九個月是負%。 ? 過去幾年市場分析師早就預(yù)測，獲利豐厚的房地產(chǎn)基金已經(jīng)上漲太久，該是回跌的時候了，但由於商業(yè)地產(chǎn)仍然有強烈的需求， REIT仍然一路上漲。 Case Study 2: 前九月報酬率負數(shù) REIT吹冷風 (經(jīng)濟日報 2022/10/16) ? 但有些分析師認為， REIT的好日子是該暫停一陣，晨星分析師高格提說，過去幾年 REIT的成長很難超越，但以這樣的成長率預(yù)測未來是不可能的，他認為目前的下跌若持續(xù)一段時間，並不令人驚訝。 Case Study 3: Barclays首席策略師大預(yù)言 明年 3月前 … 日本可能升息三次 (經(jīng)濟日報 2022/10/16) ? 巴克萊資本日本公司（ Barclays） 的首席策略師小林益久預(yù)測，明年 3 月前，日本央行可能會升息三次。 國際金融 International Finance 許振明 著 雙葉書廊版權(quán)所有 本投影片內(nèi)容，僅供學(xué)習(xí)之用，未經(jīng)著者書面同意，不得以任何形式轉(zhuǎn)載、重製散播及列印。 ? 新財務(wù)官不太可能詴圖干預(yù)匯市，因為日本利率實在太低。 ? 日本目前基準利率為 %，遠低於美國的 %或歐元區(qū)的 4%。 國際金融 International Finance 許振明 著 雙葉書廊版權(quán)所有 本投影片內(nèi)容，僅供學(xué)習(xí)之用，未經(jīng)著者書面同意，不得以任何形式轉(zhuǎn)載、重製散播及列印。 國際金融 International Finance 許振明 著 雙葉書廊版權(quán)所有 本投影片內(nèi)容，僅供學(xué)習(xí)之用，未經(jīng)著者書面同意，不得以任何形式轉(zhuǎn)載、重製散播及列印。央行昨天發(fā)布新聞稿強調(diào)，外匯存底並不是愈多愈好，只要適量就好。 Case Study 4: 連３個月衰退 我外匯存底 2657億美元 (聯(lián)合報 2022/6/6) ? 官員解釋， 5月外匯存底減少，主要是歐元等主要貨幣對美元貶值，致該等幣別折成美元後，金額減少；另因國內(nèi)投資者持有外幣資產(chǎn)增加。 Case Study 4: 連３個月衰退 我外匯存底 2657億美元 (聯(lián)合報 2022/6/6) ? 據(jù)統(tǒng)計，目前全球外匯存底最多的國家仍是大陸，到 3月底止為 1兆 2,020億美元，其次是日本至 4月底 8,943億美元，我國以2,657億美元列第 3名，俄國到 5月分則達2,603億美元名列第 4名。購買力帄價理論是指一國貨幣購買力的強弱，會影響該國貨幣的匯率高低?！? ? 易綱指出，發(fā)達國家與開發(fā)中國家購買力帄價不會一夕之間變成一樣，麥當勞賣的漢堡在世界各地的售價就是不一樣。易綱指出，持續(xù)升息是一個有累積效用的政策，也會有滯後效應(yīng)，不能光看現(xiàn)在。 ? 央行表態(tài)干預(yù)，讓匯市尾盤演出「大逆轉(zhuǎn)」，收盤前 15分鐘砸下近 2億美元，拉升幅度逼近 1角。外匯交易員指出，央行原本有意將新臺幣「釘」在 ，但由於外資匯出力道強勁，引發(fā)美元買盤回籠，開盤便直接摜破 ，收盤前夕更重貶 。 國際金融 International Finance 許振明 著 雙葉書廊版權(quán)所有 本投影片內(nèi)容，僅供學(xué)習(xí)之用，未經(jīng)著者書面同意，不得以任何形式轉(zhuǎn)載、重製散播及列印。 ? 第 13屆兩岸金融學(xué)術(shù)研討會昨天在臺北中華經(jīng)濟研究院舉行，大陸代表團團長易綱在開幕式上發(fā)表「當前宏觀經(jīng)濟金融形勢與貨幣政策」專題演講，詳細解說大陸目前面臨物價高漲時的貨幣政策走向，吸引滿場聽眾聆聽。 ? 易綱以「中國大陸的東西正在變得愈來愈值錢」，解釋大陸正在面臨價值重估。 Case Study 6: 央行阻貶 臺幣尾盤大逆轉(zhuǎn) (經(jīng)濟日報 2022/10/17) ? 易綱認為，大陸過去的物價太便宜，包括商品、能源、勞動力與不動產(chǎn)都是物美價廉，造成貿(mào)易順差大，外匯大量流入後造成貨幣供應(yīng)量偏多。 國際金融 International Finance 許振明 著 雙葉書廊版權(quán)所有 本投影片內(nèi)容，僅供學(xué)習(xí)之用，未經(jīng)著者書面同意，不得以任何形式轉(zhuǎn)載、重製散播及列印。 。 ? 易綱表示，人民幣升值可以促進產(chǎn)業(yè)升級和自主創(chuàng)新，有利於增加進口與抑制石油等原材料價格的快速上漲。 ? 易綱表示，他預(yù)期大陸 9月與第四季的 CPI年增率仍然偏高，但全年的 CPI年增率將可以控制在%左右。但十年過去，同樣的一棟房子，因為交易透明、產(chǎn)權(quán)清楚，房價就可能變成人民幣 150萬元到 200萬元。 Case Study 6: 央行阻貶 臺幣尾盤大逆轉(zhuǎn) (經(jīng)濟日報 2022/10/17) ? 人行貨幣政策司司長張曉慧在同一場合發(fā)表「大陸在資本大量流入背景下的貨幣政策選擇」專題演講時，透露大陸今年前九月 CPI年增率為 %。易綱昨天表示，「大陸的貨幣政策會堅決反通膨」，並稱大陸是否升息將取決於物價。 Case Study 6: 央行阻貶 臺幣尾盤大逆轉(zhuǎn) (經(jīng)濟日報 2022/10/17) ? 匯銀人士表示，昨日除外資匯出，油款、壽險業(yè)者投資款都在盤中低接美元，引領(lǐng)新臺幣走貶；而尾盤由貶轉(zhuǎn)升，這「絕地大反攻」的發(fā)動者除央行外，也不乏出口商大量拋匯，以及海外無本金交割遠期外匯（ NDF） 市場的停損需求。 國際金融 International Finance 許振明 著 雙葉書廊版權(quán)所有 本投影片內(nèi)容，僅供學(xué)習(xí)之用，未經(jīng)著者書面同意，不得以任何形式轉(zhuǎn)載、重製散播及列印。 國際金融 International Finance 許振明 著 雙葉書廊版權(quán)所有 本投影片內(nèi)容，僅供學(xué)習(xí)之用，未經(jīng)著者書面同意，不得以任何形式轉(zhuǎn)載、重製散播及列印。 國際金融 International Finance 許振明 著 雙葉書廊版權(quán)所有 本投影片內(nèi)容，僅供學(xué)習(xí)之用，未經(jīng)著者書面同意，不得以任何形式轉(zhuǎn)載、重製散播及列印。 Case Study 5: 拿麥當勞舉例 易教授有學(xué)問 (經(jīng)濟日報 2022/10/17) ? 易綱舉大家熟知的「麥當勞指數(shù)」為例，一個巨無霸漢堡（臺灣稱大麥克漢堡），在瑞士、日本與北京賣的價錢都不一樣。 Case Study 5: 拿麥當勞舉例 易教授有學(xué)問 (經(jīng)濟日報 2022/10/17) ? 中共中國人民銀行（大陸央行）行長助理易綱昨天在臺灣發(fā)表首場專題演講，學(xué)者出身的他，用麥當勞漢堡售價為例，深入淺出的解釋大陸目前面臨的人民幣匯率與物價上漲等問題，讓聽眾見識到易教授的授課功力。受資金外流，及市場預(yù)期將走貶心理影響，使臺幣面臨沉重貶值壓力，央行為「阻貶」臺幣，進場大舉拋出美元，力守匯率的結(jié)果，致 5月分外匯存底進一步縮水。再者，各國經(jīng)濟規(guī)模不一，最適合的外匯存底金額也不相同，以外匯存底絕對數(shù)字比較排行並無意義。這是第 3個月衰退，累計縮水 。他也預(yù)測，日圓對美元匯率到年底前大概會在 115日圓到 125日圓兌 1美元的區(qū)間徘徊。 ? 原英資認為，如果要讓日圓升值，日本央行必頇加快升息的腳步，讓日圓利差交易較無利可圖。 國際金融 International Finance 許振明 著 雙葉書廊版權(quán)所有 本投影片內(nèi)容，僅供學(xué)習(xí)之用，未經(jīng)著者書面同意，不得以任何形式轉(zhuǎn)載、重製散播及列印。市場也普遍認為下個月可能會升息，之後大