【正文】 企業(yè)立案，展開反傾銷調(diào)查。 基金入市 2003年6月2日，全國社?；鹄硎聲c南方、博時、華夏、鵬華、長盛、嘉實6家基金管理公司簽訂相關(guān)授權(quán)委托協(xié)議，全國社?；饘⒄竭M入證券市場。如果說由于社?；鹗窃S多人的養(yǎng)命錢，因此市場就會格外開恩，天下沒有這個道理；如果說社?；鹗菣C構(gòu)投資者，但機構(gòu)投資者也不能包賺不賠。先后參與了新潮實業(yè)、民豐特紙、華聯(lián)控股和九芝堂4只股票的增發(fā)。 也有專家認(rèn)為，社?；鹑胧?，從短期來看，肯定有利于股市的發(fā)展，但從長期來看，其因為內(nèi)地股市不健全而埋下的隱患必須引起重視。其主要精神是：先行試點，引入流通股股東認(rèn)同率制度，按照每股凈資產(chǎn)定價，非流通股股東適當(dāng)折價出讓等幾項原則。從理論上說，非流通股流動起來，將使得直接融資市場迅速發(fā)展、規(guī)模擴大，資本市場由單一的股市唱主角的局面讓位于股市、債市協(xié)調(diào)發(fā)展新格局，單一主板市場結(jié)構(gòu)也將讓位于主板、二板互為補充的新結(jié)構(gòu)。但是，國有股減持的夢魘尚未散去，脆弱的股市對如何全流通的擔(dān)憂也是必然。 有關(guān)全流通的猜想在股市的流傳給股市的沖擊更多地體現(xiàn)在思想領(lǐng)域。這個新思路意味著激辯近三年之久的國有股減持問題將出現(xiàn)新轉(zhuǎn)折。社保基金入市短期收益不佳。以認(rèn)購價格4．22元認(rèn)購中石化3億股，在證券市場首次試水，因為中石化跌破發(fā)行價而導(dǎo)致社?；鹳~面一度虧損2億多元。專業(yè)人士紛紛預(yù)期，中國股市將進入一個機構(gòu)投資者時代，中國股市新一輪牛市已經(jīng)啟動。如果傾銷成立，美國海關(guān)將對中國出口的木制臥室家具加收150％至440％的懲罰性關(guān)稅。7月9日，美國商務(wù)部對原產(chǎn)于中國的糖精作出反傾銷終裁。6月16日，中美彩電反傾銷案初裁定音，中國彩電被判對美國國內(nèi)產(chǎn)業(yè)造成實質(zhì)性傷害。 但可喜的是，今年的治洪思路有了重大調(diào)整和轉(zhuǎn)變，一是從單純的抗拒洪水轉(zhuǎn)變?yōu)樵诜篮榭购榈耐瑫r，要給洪水以出路；二是從單純的防洪工程體系轉(zhuǎn)變?yōu)楣こ膛c非工程防洪措施相結(jié)合，社會共同參與的防洪減災(zāi)體系；三是從單純的防洪減災(zāi)轉(zhuǎn)變?yōu)樵诳紤]防洪減災(zāi)的同時，如何充分利用雨洪資源，更多地為人類造福。今年6月下旬開始，淮河發(fā)生了大洪災(zāi)。 能源市場這一連串多米諾骨牌倒下之際，專家學(xué)者紛紛開始疾呼：中國能源問題已經(jīng)到了牽一發(fā)而動全身，不改革沒有出路，很難委曲求全的時候了。入秋之后，柴油供應(yīng)又顯緊張。不過，進一步放開人民幣的匯率形成機制，使之更加靈活、有彈性，是國內(nèi)外經(jīng)濟學(xué)家們在解決人民幣升值問題上的共識。升值無疑將對中國不利，縮減出口和外商直接投資，使通縮更加惡化，減少經(jīng)濟增長，并提高銀行壞賬。由于中國商品的涌入，威脅到美國的制造業(yè)，美國政府面臨的通縮壓力和財政赤字以及中國大量的外匯儲備等是美國對人民幣施壓的主要原因。一個月后，美國也加入了要求人民幣升值的行列。到了9月，各類工業(yè)企業(yè)增長速度都開始減速。不過，由于央行提前一個月宣布要提高法定存款準(zhǔn)備金率，給金融機構(gòu)流動性管理提供了足夠的時間；并且作為準(zhǔn)備金調(diào)整政策的一部分，在總量適當(dāng)收緊的同時，對有短期流動性困難的金融機構(gòu)，人民銀行及時給予了必要的資金支持。 銀根緊縮 今年以來，貨幣信貸增長偏快，潛在的系統(tǒng)性金融風(fēng)險增大。并且，由于中國對資本項目仍實施一定的管理，國際套利資本流入流出存在較大障礙。  危險的熱錢 根據(jù)國家公布的數(shù)字，我國今年上半年外貿(mào)順差45億美元、外商直接投資303億美元，兩項相加不到350億美元，而同期外匯儲備增加了601億美元。業(yè)界悲觀的聲音說，此次央行貸款政策的調(diào)整，幾乎使房地產(chǎn)企業(yè)的競爭簡化成一次融資能力的較量，并可能最終導(dǎo)致整個市場重新洗牌。對于個人購買高檔住房兩套以上（含兩套）的按揭，央行要求各商業(yè)銀行調(diào)高首付比例和利率水平等。同時，ＳＡＲＳ疫情還催生了另一個大贏家中國的保險業(yè)。 但ＳＡＲＳ疫情意外地刺激了網(wǎng)絡(luò)、通信、電子商務(wù)的發(fā)展。 一場ＳＡＲＳ，對旅游、酒店、交通運輸、會展、娛樂、餐飲、零售等服務(wù)行業(yè)帶來了嚴(yán)重打擊。圖表 2：2002年8月2003年8月年消費景氣分類指數(shù)走勢說明：褐紅色代表消費者預(yù)期指數(shù)、藍(lán)色代表消費者滿意指數(shù)、黃色代表消費者信心指數(shù)。有關(guān)部委出臺的相關(guān)政策也刺激了消費者購買欲望，如公安部便民措施——放寬駕照申請和駕駛年齡、增加免檢車型以及二次選號等，給車市爭取了一批新客戶；而中央在京單位已購公房可上市規(guī)定的出臺，也將促進住房二級市場的活躍。滿意指數(shù)的上升，一方面表明消費者對當(dāng)前經(jīng)濟狀況滿意度提高。分地區(qū)看，東部地區(qū)增速最低，%；%；%。11月份。111月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資突破8000億，達到8285億元，%。其中，商品住宅平均銷售價格為2313元/平方米，%；辦公樓平均銷售價格增速最高，%。　　——商品房銷售價格分類指數(shù)。11月份。其中，同比增長28%；竣工商業(yè)營業(yè)用房2097萬平方米，%，增長最快。其中，竣工面積、土地開發(fā)面積、商品房平均銷售價格、土地轉(zhuǎn)讓收入、商品房空置面積和資金來源分類指數(shù)呈現(xiàn)下降趨勢；房地產(chǎn)開發(fā)投資、新開工面積分類指數(shù)繼續(xù)保持上揚勢頭。因此,需要充分關(guān)注進口數(shù)量和進口結(jié)構(gòu)的變化走勢。中國貿(mào)易平衡狀況可能出現(xiàn)較大變化2002年下半年以來,由于進口增速持續(xù)高于出口增速,使中國貿(mào)易順差大量縮減。加入WTO后過渡期的應(yīng)對工作任務(wù)繁重2002年中國實現(xiàn)了加入WTO后的平穩(wěn)過渡,2003年中國認(rèn)真履行承諾,積極參與WTO新一輪談判,對外開放發(fā)展勢頭良好。貿(mào)易保護主義對中國出口增長的威脅進一步增大今年9月在墨西哥坎昆進行的WTO第五次部長級會議未能取得實質(zhì)性進展,這增加了多邊貿(mào)易體系發(fā)展方向和有關(guān)規(guī)則談判結(jié)果的“雙不確定性”,各國的貿(mào)易政策在利益集團的壓力下可能會更加趨于保守。如果國內(nèi)外環(huán)境不發(fā)生重大變化,初步預(yù)計,2004年中國對外貿(mào)易仍將保持平穩(wěn)的增長態(tài)勢,但考慮到今年進出口基數(shù)較高、出口退稅率下調(diào)等因素,進出口貿(mào)易特別是出口的增長速度將可能出現(xiàn)明顯回落。這將為加快中國經(jīng)濟市場化進程,進而為中國經(jīng)濟穩(wěn)定快速發(fā)展創(chuàng)造更加完善的體制環(huán)境,對2004年及較長時期中國的經(jīng)濟貿(mào)易發(fā)展會產(chǎn)生重大積極影響。2004年中國經(jīng)濟將繼續(xù)保持較快增長,體制政策環(huán)境趨于改善從目前經(jīng)濟的發(fā)展態(tài)勢看,中國經(jīng)濟已經(jīng)進入新一輪的增長周期。國際石油市場供求狀況趨于衡,2004年油價可望保持在每桶2228美元的“正常價格”區(qū)間。大宗農(nóng)產(chǎn)品受供求因素影響,2004年價格普遍看漲。%,%%,均高于今年水平。美國經(jīng)濟自今年第二季度起,受軍費開支劇增和私人消費回升的帶動,復(fù)蘇勢頭較為明顯。%。多數(shù)商品類的銷售均有較快增長。從地域看，%；，%?！?，%，%，%，%?！?，%。31個省(區(qū)、市)中，只有天津市，居民消費價格比去年同月下降，%。IV 我國全年居民消費比較分析一、居民消費價格簡述11月份，全國居民消費價格總水平比去年同月上漲3%，%，%。三、工業(yè)行業(yè)效益分析在所調(diào)查的39個工業(yè)行業(yè)中，有27個工業(yè)行業(yè)呈上漲態(tài)勢，%。%，%，%，%。但受國內(nèi)成品油定價機制的影響，本月原油、成品油價格上漲并不明顯，因為國家行業(yè)指導(dǎo)價格即中準(zhǔn)價格并沒有上漲。其中，氧化鋁、%%，銅、鉛、鋅、錫、%～%。與去年同月相比，%。受主要生產(chǎn)資料價格上漲的影響，采掘工業(yè)、原料工業(yè)和加工工業(yè)出廠價格漲幅都有不同程度的回升，與去年同月相比，%、%%，、。 注：規(guī)模以上工業(yè)為全部國有企業(yè)和年產(chǎn)品銷售收入500萬元以上的非國有企業(yè)。其中，%。111月份，虧損企業(yè)虧損額1004億元，%。111月份，39個工業(yè)大類行業(yè)中，有38個行業(yè)利潤比上年同期增加?！髽I(yè)稅金總額穩(wěn)定增長。其中：國有及國有控股企業(yè)實現(xiàn)產(chǎn)品銷售收入51874億元，%，增幅與110月份基本持平?！?jīng)濟效益總體水平繼續(xù)提高。11月份工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)出口交貨值2614億元，%，增速比上月又略有加快。鋼和鋼材生產(chǎn)繼續(xù)保持快速增長，%%，累計鋼產(chǎn)量突破2億噸，從而使我國成為世界上第一個年產(chǎn)鋼超過2億噸的國家。11月份，上述四大工業(yè)“支柱”%。三、不同所有制企業(yè)分析國有企業(yè)和股份制企業(yè)生產(chǎn)增速明顯提升，帶動整個工業(yè)加速增長。 II 2003年全國工業(yè)生產(chǎn)情況綜述與分析一、全國工業(yè)生產(chǎn)情況綜述111月累計，共完成工業(yè)增加值36694億元，%。 人民幣匯率 總的判斷是：在保持人民幣基本穩(wěn)定的前提下，國家會加大對外匯管理體制的改革。其中資本和金融項目的順差是外匯儲備增長的主要原因，除了外商直接投資流入增多以外，還有一項資本和金融項目下的“其它投資”變化較為醒目，2002年上半年該項目為逆差34億多美元。2003年19月，全國新批外商投資企業(yè)29539家，%；，%；，%；