備兌開倉策略的風(fēng)險(xiǎn)(文件)
【正文】 916 （一）備兌開倉策略的收益與風(fēng)險(xiǎn) ? 對于前面的這個(gè)例子： ? 股票市場價(jià)格 ： ?投資者持有的備兌股票認(rèn)購策略整體是虧損的 ?這主要由于投資者持有標(biāo)的股票，如果股票市場價(jià)格大幅下跌，超過了賣出認(rèn)購期權(quán)所帶來的權(quán)利金收入，此時(shí)投資者就會發(fā)生凈虧損 ?當(dāng)股票市場價(jià)格下跌到 0元時(shí)，此時(shí)投資者將承擔(dān)最大虧損，最大虧損額為：股票初始成本 權(quán)利金收入，即 =（由于賣出期權(quán)相當(dāng)于抵減股票購買成本，所以股價(jià)下跌到 0元時(shí)，實(shí)際最大虧損為 ） 1016 （二）備兌開倉策略的應(yīng)用 ? 學(xué)到這里，我們就可以用備兌股票認(rèn)購期權(quán)組合來看一下真實(shí)的投資案例： ? 投資者持有 10,000股 X股票，現(xiàn)時(shí)股價(jià)為 34元，以期權(quán)金每股 36元的10張股票認(rèn)購期權(quán)（假設(shè)合約乘數(shù) 1,000股），收取 4800元權(quán)利金。 1116 （二）備兌開倉策略的應(yīng)用 ? 股票認(rèn)購期權(quán)丌會被行權(quán)，投資者獲得 4800元權(quán)利金，并繼續(xù)持有股票。仸何直接戒間接使用本課件信息所造成的損失戒引致的法律糾紛，本所丌承擔(dān)仸何責(zé)仸。 股票價(jià)格 行權(quán)價(jià) 36元 /股 1216
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