原油走勢成品油價中石化原油石化行業(yè)20xx年中期投資策略(文件)
【正文】 8 補(bǔ)貼，百萬元 9,415 煉油事業(yè)部經(jīng)營收益， 百萬元 30,430 7,225 3,505 EPS（元 /股） 即使原油年均價格維持原假設(shè) （ $66） ，成品油還有 200元上調(diào)空間 成品油年內(nèi)不再 提價 成品油年內(nèi)再提價 200元 2022年 (H) WTI原油年均價，美元 /桶 66 66 57 補(bǔ)貼，百萬元 9,415 煉油事業(yè)部經(jīng)營收益， 百萬元 7,225 413 3,505 EPS（元 /股） 但如果原油繼續(xù)漲 （假定超出 $68年均價） ，需再進(jìn)一步提價 2022（ E）， 假定 已再調(diào)價 200元 2022（ E）， 假定 已再次調(diào)價 200元 WTI原油年均價格，美元 /桶 68 66 對煉油事業(yè)部影響度 經(jīng)營收益， 百萬元 12441 413 對勘探事業(yè)部影響度 經(jīng)營收益， 百萬元 53246 49204 全年 EPS， 元 /股 基于對原油和成品油價格影響進(jìn)一步的模擬測算后，認(rèn)為，假定其它條件不變，當(dāng)同時出現(xiàn)下列 3個條件時，是對 SINOPEC投資較好的時機(jī)。 2022年內(nèi)原油年均價不超出 $68。穩(wěn)健成長 10,000010,00020,00030,00040,00050,000勘探 煉油 營銷 化工2022 2022 2022 2022資料來源：中國石化，招商證券 2022 2022 2022E 2022E 主營收入 590,632 799,115 918982 946,551 YOY % 35% 15% 3% 凈利潤 35,339 40,920 43,786 46,956 YOY % 16% % % EPS ROE % % % % P/E
環(huán)評公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1