從公司基本面看德隆戰(zhàn)略(文件)
【正文】 三季0 . 0 0 %2 0 . 0 0 %4 0 . 0 0 %6 0 . 0 0 %8 0 . 0 0 %1 0 0 . 0 0 %1 2 0 . 0 0 %1 4 0 . 0 0 %凈資產(chǎn)應(yīng)收帳款其他應(yīng)收帳款存貨經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健指數(shù)（右軸）大盤經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健指數(shù)（右軸）湘火炬－－德隆的縮影 ?舉債的錢還變成了長(zhǎng)期投資。 湘火炬出現(xiàn)三高癥狀，即高速度、高負(fù)債、高風(fēng)險(xiǎn)。如果按國(guó)際通行的財(cái)務(wù)計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)，湘火炬可能出現(xiàn)負(fù)資產(chǎn)。 600737新疆屯河 ?舉債的錢又變成了存貨及應(yīng)收帳款 ?01年以來，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性持續(xù)下降，應(yīng)收帳款和存貨急劇上升。 ?產(chǎn)業(yè)整合并不成功，活錢反而變成了死錢。是公司盲目擴(kuò)張及盲目并購(gòu)的結(jié)果。從公司基本面看德隆戰(zhàn)略 －資本市場(chǎng)模式可以克隆到產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域嗎？ 湘火炬－－德隆的縮影 ?負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)是上市公司平均水平的 。 現(xiàn)金流狀況 摘自 新東風(fēng)資訊 《 基本分析報(bào)告 》 1 0 0 0 0 0 5 0 0 0 005000010000015000098末 99末 00末 01末 02末 0 3 一季 03中 0 3 三季2101234經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流投資現(xiàn)金流籌資現(xiàn)金流每股現(xiàn)金流（右軸）湘火炬－－德隆的縮影 ?舉債的錢又變成了存貨及應(yīng)收帳款 ?01年以來，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性持續(xù)下降，應(yīng)收帳款和存貨急劇上升，合計(jì)約50億。 ?01年以來，巨額投資不產(chǎn)生效益
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