中國(guó)投資基金行業(yè)分析(文件)
【正文】 的 To establish a research and intelligence network 研究和智囊網(wǎng)絡(luò) with focus on the economy and businesses in China 我們的使命 Our Mission 協(xié)助我們的用戶及合作伙伴 To assist our clients and partners to succeed 實(shí)現(xiàn)理想 with our supports of knowledge and solutions 我們的理念 Our Principles 以坦誠(chéng)待人，以嚴(yán)謹(jǐn)處事； Honest, Straightforward, Due care 以知識(shí)敬業(yè)，以創(chuàng)意取勝。然而由于必然的局限性，我們無法證明其中資料的正確性，因此部分資料可能存在錯(cuò)誤或遺漏，而DAOchina不會(huì)就此承擔(dān)任何責(zé)任。4 根據(jù)組織形態(tài)的不同，可分為公司型基金和契約型基金。二、 重要數(shù)據(jù)4 2003年度投資基金凈值平均增長(zhǎng)14%，比上海證券綜合指數(shù)（上證綜指）%，比深圳證券成交指數(shù)（深證成指）%，%，%。4 截至2003年12月31日止，基金托管銀行為8家。 三、 重要事件4 2003年2月10日，中國(guó)第一只標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)基金 – 天同180指數(shù)基金發(fā)行，拉開了2003年基金產(chǎn)品發(fā)行序幕。4 2003年10月26日，《證券投資基金法》作為行業(yè)立法，獲全國(guó)人大通過，2004年6月1日正式實(shí)施。它允許經(jīng)核準(zhǔn)的QFII在一定的規(guī)定和限制下匯入一定額度的外匯資金，并轉(zhuǎn)換為當(dāng)?shù)刎泿?，通過嚴(yán)格監(jiān)督管理的專門賬戶投資當(dāng)?shù)刈C券市場(chǎng)，其資本利得、股息等經(jīng)審核后可轉(zhuǎn)換為外匯匯出的一種市場(chǎng)開放模式。準(zhǔn)貨幣市場(chǎng)基金貨幣基金可投資的大額轉(zhuǎn)讓存單、銀行承兌匯票、經(jīng)銀行背書的商業(yè)承兌匯票目前受到政策的限制，暫時(shí)還不在發(fā)行的三只基金的投資范圍內(nèi)。％，％。如“機(jī)械、設(shè)備”行業(yè)的上海汽車、一汽轎車，“交通、運(yùn)輸行業(yè)”的上海機(jī)場(chǎng)、上港集箱、鹽田港、深圳機(jī)場(chǎng)，“金融”行業(yè)的招商銀行、浦發(fā)銀行，“金屬與非金屬”的寶鋼股份等。%，比封閉式基金的費(fèi)率高。截至2003年12月26日止封閉式基金折價(jià)率排行榜排名基金簡(jiǎn)稱市價(jià)單位凈值折價(jià)率1基金金鑫%2基金通乾%3基金漢盛%4基金景博%5基金普豐%6基金景福%7基金鴻陽%8基金漢興%9基金天華%10基金景宏% 折價(jià)率即封閉式基金的市價(jià)低于凈值的比率。其中，有53次是由34只開放式基金實(shí)施，封閉式基金中只有基金銀豐一家進(jìn)行了分紅，而且是封閉式基金在2003年度僅有的兩次分紅。相比之下，開放式基金2003年度的分紅額已超過人民幣20億元。4 銀行代銷2003年度開放式基金托管銀行為8家，分別是：中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)工商銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)交通銀行、中國(guó)光大銀行、招商銀行、上海浦東發(fā)展銀行。其中。國(guó)家郵政儲(chǔ)匯局也有可能成為第六個(gè)代銷渠道。2003年12月份，共3只準(zhǔn)貨幣市場(chǎng)基金開始發(fā)行，截至2004年1月14號(hào)，首批3只準(zhǔn)貨幣市場(chǎng)基金的首發(fā)全部完成。4 促銷策略多樣化促銷手段，加大投資基金的促銷力度。對(duì)于廣大中小投資者，爭(zhēng)取與投資者進(jìn)行全方位、廣泛、持續(xù)的交流溝通。另外，分紅也逐漸成為各基金管理公司的一種重要促銷手段，2003年度各大基金管理公司紛紛推出分紅方案，想借此來吸引投資者的關(guān)注。博時(shí)市場(chǎng)銷售人員在發(fā)行博時(shí)裕富指數(shù)時(shí)，將業(yè)績(jī)報(bào)告活動(dòng)與新基金的推介活動(dòng)相結(jié)合。營(yíng)銷策略：一是在銀行業(yè)率先實(shí)現(xiàn)贖回資金T＋1，即投資者的贖回資金在第二天早上9：30之前即可到賬；二是加大了網(wǎng)上交易的力度。相比與其他基金管理公司，營(yíng)銷策略比較簡(jiǎn)單。4 從地區(qū)構(gòu)成劃分：經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)，投資意識(shí)較強(qiáng)的省市是開放式基金營(yíng)銷的重要區(qū)位，如北京、上海、廣東、浙江、江蘇、四川、福建等省市，特別是這些省市中比較富裕的地級(jí)市、縣級(jí)市。預(yù)計(jì)在2004年基金業(yè)的發(fā)展將會(huì)呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的趨勢(shì)。4 隨著更多機(jī)構(gòu)投資者的加入，基金價(jià)值投資理念將進(jìn)一步深化中國(guó)證券市場(chǎng)即將進(jìn)入大基金時(shí)代，基金的投資策略、選股方式等將成為證券市場(chǎng)的重要參照指標(biāo)。隨著明年基金規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大，基金將繼續(xù)成為市場(chǎng)主導(dǎo)者。預(yù)計(jì)明年基金品種創(chuàng)新更將大規(guī)模出現(xiàn)。 4 QFII將更多地持有基金，成為繼保險(xiǎn)公司之后基金的主要持有者2003年8月，QFII花旗環(huán)球金融有限公司認(rèn)購了博時(shí)裕富指數(shù)型開放式基金，成為QFII投資中國(guó)基金第一單，認(rèn)購金額超過千萬。同時(shí)，隨著QFII資金的逐漸增多，基金與QFII之間也將形成互補(bǔ)但又互相博弈的關(guān)系。同時(shí)，隨著基金市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日益激烈，開放式基金將會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的兩極分化：一部分投資管理出色的基金將會(huì)得到市場(chǎng)的青睞，從而出現(xiàn)巨額凈申購；而一些運(yùn)作狀況較差的基金可能會(huì)被市場(chǎng)拋棄，不排除出現(xiàn)開放式基金清盤的可能。同時(shí)，封閉式基金的高折價(jià)率也會(huì)有所降低，封閉式基金有望掀起一波向凈值挑戰(zhàn)的行情。4 “封閉式基金轉(zhuǎn)開放式基金”將成現(xiàn)實(shí)，封閉式基金走向價(jià)值回歸。隨著我國(guó)股市投資價(jià)值的凸現(xiàn)和開放式基金規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，一直困擾基金的贖回壓力將有相當(dāng)程度緩解。預(yù)計(jì)2004年將有更多的QFII進(jìn)入國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，投資額度也將不斷增加，證券投資基金有望成為QFII的投資首選。ETFs（交易所交易基金）即為投資者同時(shí)提供了交易所交易以及申購、贖回兩種交易方式：一方面，與封閉式基金一樣，投資者可以在交易所買賣ETFs，而且可以像股票一樣賣空和進(jìn)行保證金交易
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