金融基礎(chǔ)知識綜合練習(xí)1(文件)
【正文】 商業(yè)銀行工作)進(jìn)行討論，以 便對當(dāng)天交易過程中這些證券價格的走勢有所感覺。這份報告亦對公眾持有的通貨情況做出預(yù)測。 在取得了所有這些信息以后，吉姆查看他從聯(lián)邦公開市場委員會收到的指令。 整個過程到上午11點(diǎn)15分完成，這時，吉姆同聯(lián)邦公開市場委員會的幾位成員舉行每天例行的電話會議，扼要報告他的戰(zhàn)略，計劃得到同意以后，通常在上午11點(diǎn)30分稍后一些，他讓交易部的交易員打電話給政府證券一級交易商(私人債券交易商，人數(shù)在40人左右)，詢問出售報價(如果擬做公開市場購買)。 收集報價和著手交易，大約在12點(diǎn)15分完成。在回購協(xié)議方式(常稱作回購)下，美聯(lián)儲與出售者訂立協(xié)議，規(guī)定出售者要在短時期內(nèi)(一般不超過一星期)再將這些證券購回。 對公開市場業(yè)務(wù)的評述 公開市場操作相對于其他政府工具而言，具有明顯的優(yōu)越性，例如主動性強(qiáng)，其規(guī)模的大小完全由中央銀行決定；靈活性強(qiáng)，中央銀行可以根據(jù)金融市場的變化，進(jìn)行經(jīng)常性的、連續(xù)性的操作，等等(具體可參見教材)。于是便出現(xiàn)了各國貨幣政策手段的趨同現(xiàn)象。從1989年春季開始，日本銀行開始進(jìn)行商業(yè)銀行票據(jù)市場的隔夜操作，以增強(qiáng)其影響和微調(diào)銀行準(zhǔn)備金每日頭寸的能力。為改善政策調(diào)控的效能和拓寬調(diào)控手段，我們應(yīng)一邊發(fā)展貨幣市場，一邊促進(jìn)貨幣市場與其他市場的聯(lián)系，例如可以建立國內(nèi)的外匯同業(yè)拆借市場來提高貨幣市場和外匯市場的聯(lián)系，通過國債或者銀行間市場結(jié)構(gòu)的調(diào)整，便利國內(nèi)各個金融市場間的套利行為，從而提高各市場間的聯(lián)系，通過發(fā)展人民幣遠(yuǎn)期交易方式，使中央銀行獲得通過遠(yuǎn)期、掉期，外匯回購、貨幣與利率互換等方式來調(diào)節(jié)人民幣匯率和短期貨幣市場利率水平的豐富手段。實際上，只要把一種支票稱作可轉(zhuǎn)讓提款通知書(NOW)，可簽發(fā)這種通知書的賬戶便可以在法律上不被作為支票賬戶看待了。由于商業(yè)銀行不愿意在支票賬戶存款上受到來自其他金融中介機(jī)構(gòu)的競爭，他們發(fā)動了一場運(yùn)動來阻止此類賬戶向其他州蔓延。在這種安排中，支票賬戶中一定金額之上的余額都能自動轉(zhuǎn)換為支付利息的儲蓄賬戶。商業(yè)銀行向他們的公司存款者提供了另一種形式的ATS賬戶，他們利用一種所謂“清理賬戶”來從事隔日回購安排。貨幣市場互助基金發(fā)行一種股份，這種股份可按固定價格(通常是一美元)以開支票的方式兌現(xiàn)。然而，1971～1977年，市場利率很低，使得它們不比銀行存款有特別優(yōu)越之處。繞開存款保險最高限制，開發(fā)了經(jīng)紀(jì)人存款通過經(jīng)紀(jì)人存款，可以使那些想快速增加資金來源以從事高贏利項目的銀行和儲貸協(xié)會通過發(fā)行比競爭對手更高利率的有保險的大額存單來吸引必要的資金。如一個存款1000萬美元的儲戶找到經(jīng)紀(jì)人，通過經(jīng)紀(jì)人將1000萬美元分成100份，每份10萬美元，分別從100家銀行購進(jìn)10萬美元的存單。信托期間，由信托投資公司進(jìn)行資產(chǎn)重組、債務(wù)重組或債轉(zhuǎn)股等方面的資本運(yùn)營。對銀行來講，這樣做一方面充分運(yùn)用了沖銷壞賬的政策，另一方面也確保剩余的資產(chǎn)不再損失，而且還可能有額外的收益。由于萬科的股權(quán)比較分散，君安在二級市場上收購了一部分萬科流通股，然后又與一部分萬科法人股股東協(xié)商取得在改組萬科董事會上的委托投票資格，累計占到了總股份的30％以上。在我國現(xiàn)有的法律政策環(huán)境下，用信托的方式來保護(hù)中小投資者是一條很好的途徑，尤其是在促使企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營性重組和否決某些侵犯中小投資者利益的決議方面。 ●1981年起，人民幣實行復(fù)匯率，牌價按一籃子貨幣加權(quán)平均的方法計算。 ●1990年11月17日，貶值對宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的沖擊相當(dāng)大。 ●1997年之后，人民幣匯率始終保持在較窄范圍內(nèi)浮動，波幅不超過120個基本點(diǎn)，并沒有隨宏觀基本面變動而波動。 P6 T+ |。12 / 12。（、動機(jī)和目標(biāo)。國內(nèi)外關(guān)于人民幣升值與否的論戰(zhàn)不斷升級。國家外匯儲備大幅度上升。 ●1985年1月1日起，取消貿(mào)易內(nèi)部結(jié)算價，重新實行單一匯率， ●1986年7月5日。由于掌握企業(yè)一定的決策權(quán)及對企業(yè)內(nèi)部信息的深刻了解，由此可產(chǎn)生大量的贏利商機(jī)，這主要體現(xiàn)在投資銀行業(yè)務(wù)及提早獲得二級市場重大信息等方面。雖然后來沒有改組成功，但提供了一種對企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營性重組的思路和途徑。如果將這項業(yè)務(wù)與國企上市須兼并一家破產(chǎn)企業(yè)或上市企業(yè)低成本收購擴(kuò)張聯(lián)系起來，還可以做到一二級市場的聯(lián)動，從二級市場獲取更大的利潤。在信托期間，信托公司必須保證資產(chǎn)價值不再下降，如果繼續(xù)下降則需承擔(dān)一定的賠償責(zé)任。1984年聯(lián)邦存款保險機(jī)構(gòu)曾經(jīng)通過了一項規(guī)定，禁止大額經(jīng)紀(jì)存款，但聯(lián)邦法院的判決卻推翻了這個禁令。但是有了存款保險就會促使儲戶將款項存支付最高利息的銀行。1977年，貨幣市場互助基金的資產(chǎn)只有不到40億美元，1978年增至100億美元，1979年超過400億美元，1982年則達(dá)到了2300億美元，現(xiàn)在，它們的資產(chǎn)約為5000億美元。盡管貨幣市場基金的股份實際上是有利息的支票賬戶，但它們在法律上并不是存款，因而不受法規(guī)限制，可以支付高于銀行存款的利率。同樣，盡管支票賬戶在法律上不支付利息，但該公司實際上還是在它可以簽發(fā)支票的存款余額上獲得了利息。這樣，可得利息的儲蓄賬戶上的金額實際上成為存款者支票賬戶的一部分，因為它們是可供簽發(fā)支票的。1980年，法律最終還是允許了全國各地的儲貸協(xié)會、互助儲蓄銀行和商業(yè)銀行開辦NOW賬戶，同時信貸協(xié)會的類似賬戶(股金匯票賬戶)也獲批準(zhǔn)。在兩年的訟爭后，馬薩諸塞州的互助儲蓄銀行于1972年5月獲準(zhǔn)發(fā)行支付利息的NOW賬戶。 (2)在圣誕節(jié)期間，當(dāng)公眾的通貨持有量增加時，一般會發(fā)生怎樣的保衛(wèi)性公開市場操作?理由是什么？ (3)當(dāng)結(jié)算在途資金降到其正常水平之下時，為什么國內(nèi)業(yè)務(wù)經(jīng)理會認(rèn)為使用回購協(xié)議來影響基礎(chǔ)貨幣，要比簡單地購進(jìn)債券更好些? (4)假如財政部剛剛支付一筆購買超級計算機(jī)
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