財(cái)務(wù)比率報(bào)表分析基礎(chǔ)知識(文件)
【正文】 的可比性，增加了報(bào)表分析的不確定性。這些政策包括：合并政策、外幣折算、收入的確認(rèn)、所得稅核算、存貨計(jì)價、長期投資的核算、壞帳損失的核算、借款費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用、廣告費(fèi)用的核算、固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)的攤銷政策。比如固定資產(chǎn)的經(jīng)營性租賃、項(xiàng)目融資、產(chǎn)品融資（是指企業(yè)承諾在售出產(chǎn)品后一定期限后，客戶可按約定的價格售回企業(yè)）、設(shè)備銷售融資（指客戶購買本企業(yè)設(shè)備后，可以向本企業(yè)出售該設(shè)備生產(chǎn)的產(chǎn)品，而無論本企業(yè)是否需要該產(chǎn)品）、養(yǎng)老金計(jì)劃等，其中產(chǎn)品融資及設(shè)備融資實(shí)質(zhì)上是企業(yè)以產(chǎn)品作為擔(dān)保融資。與其他不同公司及本公司歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行比較時，必須要對表外項(xiàng)目及灰色項(xiàng)目予以考慮。實(shí)際上，應(yīng)計(jì)制與現(xiàn)金制之間的關(guān)系是相關(guān)性和可靠性之間權(quán)衡的關(guān)系。由此可見，在進(jìn)行財(cái)務(wù)比率分析時引入現(xiàn)金流量的信息作為補(bǔ)充至關(guān)重要。其次是投資收益率類比率，如經(jīng)營現(xiàn)金凈流量總資產(chǎn)比率，由經(jīng)營現(xiàn)金凈流量除以總資產(chǎn)獲得，衡量企業(yè)利用總資產(chǎn)獲取現(xiàn)金的能力；經(jīng)營凈現(xiàn)金權(quán)益比率，是經(jīng)營凈現(xiàn)金與利息支出之差與所有者權(quán)益之比，衡量管理權(quán)益資金為股東獲取現(xiàn)金的能力。融資方面的比率還包括債務(wù)活動比率和權(quán)益活動比率，債務(wù)活動比率由債務(wù)融資凈現(xiàn)金流與非現(xiàn)金流入方式導(dǎo)致的債務(wù)增加額之和除以所有者權(quán)益和債務(wù)總和得到，權(quán)益活動比率由權(quán)益融資凈現(xiàn)金流入與非現(xiàn)金方式導(dǎo)致的權(quán)益增加之和與債務(wù)、權(quán)益總和相除得到。5. 正確評價財(cái)務(wù)比率正確計(jì)算出財(cái)務(wù)比率，還不能解決問題，如何解釋、評價財(cái)務(wù)比率更為重要。比如短期債務(wù)的債權(quán)人無疑希望短期償債能力指標(biāo)的值越高越好，因?yàn)檫@預(yù)示者短期償債能力越強(qiáng)，他們的利益受到更多的保障。財(cái)務(wù)分析人員應(yīng)根據(jù)自身的立場，對指標(biāo)作出評價。這是因?yàn)槊總€行業(yè)都有自身的特點(diǎn)，無論是企業(yè)內(nèi)的人員構(gòu)成、成本構(gòu)成、物流程序還是外部的顧客類型、融資環(huán)境、法規(guī)環(huán)境都具有相似性因而可比性。通過橫向和縱向的比較我們可以明確企業(yè)哪些指標(biāo)優(yōu)于對手，哪些指標(biāo)存在不足以及總體性投資收益性指標(biāo)受到具體的哪一方面的指標(biāo)的有利或不利的影響，說明企業(yè)的哪些方面經(jīng)營活動存在不足，或企業(yè)的經(jīng)營策略如何，面臨怎樣的風(fēng)險(xiǎn)等。對這些信息的分析可以橫向或縱向比較進(jìn)行。而按照市場有效性理論，市場不受規(guī)則的限制，能夠反映大量會計(jì)不能反因的信息該類信息。 New York13 / 13。參考文獻(xiàn)：1. John J. Wild, Leopold A. Bernstein, K. R. Subramanyam, 2001, Financial Statement Analysis, Seventh Edition 2. John Mills, Jeanne H Yamamura, 1998, The Power of Cash Flow Ratios, Journal of Accountancy。（2）資本市場資本市場的信息包括本企業(yè)股票的市值、每股盈利、市盈率等。（1）產(chǎn)品市場產(chǎn)品市場的信息包括產(chǎn)品的價格、技術(shù)領(lǐng)先程度、市場占有率等。（3）系統(tǒng)分析如前文所述，只有將財(cái)務(wù)比率聯(lián)系起來看才能更深刻地理解企業(yè)地經(jīng)營狀況。常用的參照值包括結(jié)合行業(yè)平均值、競爭對手的比率值、行業(yè)最高值、本企業(yè)歷史水平、預(yù)算目標(biāo)及經(jīng)驗(yàn)值。再如，資產(chǎn)負(fù)債率過高會使企業(yè)面臨較高的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但較高的財(cái)務(wù)杠桿可能使股東獲得更高的權(quán)益收益率。（1）不同主體不同側(cè)重、立場、偏好如前文所述，不同財(cái)務(wù)報(bào)表分析者有著不同的利益和立場，因而對指標(biāo)的要求不同?，F(xiàn)金流量指標(biāo)的主要作用在于對應(yīng)計(jì)制基礎(chǔ)上的財(cái)務(wù)比率進(jìn)行補(bǔ)充和印證。第四類比率是評價融資及投資活動的比率，如經(jīng)營性長期資產(chǎn)支出與總資產(chǎn)的比率，由為購置廠房、設(shè)備等經(jīng)營性設(shè)備的現(xiàn)金支出加上其他以非現(xiàn)金方式購置的經(jīng)營性資產(chǎn)再減去處置該類資產(chǎn)取得的現(xiàn)金流入所得的值與總資產(chǎn)相比得到；非經(jīng)營性長期資產(chǎn)支出與總資產(chǎn)比率，是支出現(xiàn)金或用非現(xiàn)金方式取得的長期投資與總資產(chǎn)的比值。這里依然按照前文提及的四個類別討論與現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)有關(guān)的比率。但另
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