【正文】 會(huì)后公布的利率變化可能性進(jìn)行投資。既然該書(shū)是在每次聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)政策委員會(huì)會(huì)議前兩個(gè)星期發(fā)行的，投資者至少能夠親自發(fā)現(xiàn)聯(lián)邦準(zhǔn)備銀行官員即將使用來(lái)決定利率政策的一個(gè)指標(biāo)，并根據(jù)該指標(biāo)對(duì)其投資組合進(jìn)行定位。為什么投資者會(huì)關(guān)心？ 進(jìn)出口水平的變化跟二者之間的差別(交易差額)都是一把有價(jià)值的、測(cè)量國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)的標(biāo)準(zhǔn)尺。因此，美元對(duì)美國(guó)操控的長(zhǎng)期交易逆差變化十分敏感，因?yàn)檫@種交易不平衡可產(chǎn)生對(duì)外國(guó)貨幣的更大需求。釋義 市場(chǎng)對(duì)這份報(bào)告的反應(yīng)十分復(fù)雜。(六月的數(shù)據(jù)在八月份發(fā)布。根據(jù)每個(gè)月的調(diào)查，五千個(gè)消費(fèi)者穿越邊境進(jìn)行消費(fèi)。為什么投資者會(huì)關(guān)心？ 消費(fèi)者態(tài)度和消費(fèi)支出模式往往對(duì)股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)產(chǎn)生最重要的影響。這種平衡是在90年代曾經(jīng)得到過(guò)。消費(fèi)者對(duì)經(jīng)濟(jì)和個(gè)人財(cái)力越有信心，他們就越有可能消費(fèi)。往來(lái)賬戶(hù)的水平以及進(jìn)出口的發(fā)展趨勢(shì)將按照對(duì)外交易趨勢(shì)指標(biāo)遵守。債券市場(chǎng)對(duì)進(jìn)口通貨膨脹或通貨緊縮的風(fēng)險(xiǎn)十分敏感。1領(lǐng)先指標(biāo)定義 這是十個(gè)引導(dǎo)整個(gè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的綜合指數(shù)。債券市場(chǎng)寧愿經(jīng)濟(jì)低速增長(zhǎng)，因?yàn)槠鋵?duì)經(jīng)濟(jì)是否增長(zhǎng)過(guò)快、從而產(chǎn)生潛在的通貨膨脹壓力十分敏感。1消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)定義 消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)是測(cè)量一個(gè)消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)固定商品與服務(wù)平均價(jià)格水平的標(biāo)準(zhǔn)。勞動(dòng)合同與消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)關(guān)系密切；社會(huì)保障支出與消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)關(guān)系密切；甚至稅率等級(jí)與消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)也關(guān)系密切。通貨膨脹和通貨膨脹率之間的關(guān)系是了解消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)等數(shù)據(jù)怎樣影響市場(chǎng)(以及您們的投資)的關(guān)鍵。您也可要求再多幾個(gè)象征您利潤(rùn)的百分點(diǎn)，但是您收取什么利率的主要變量就是通貨膨脹率。跟蹤通貨膨脹的走勢(shì),不論其是高是低,上漲下跌, 投資者都可預(yù)見(jiàn)各種投資的運(yùn)行趨向。每年推出的最新季節(jié)性調(diào)整因素都在二月隨元月份的數(shù)據(jù)一起發(fā)布。技術(shù)分析的基本觀點(diǎn)是：所有匯價(jià)的實(shí)際供需量及其背后起引導(dǎo)作用的種種因素，包括投資市場(chǎng)上每個(gè)人對(duì)未來(lái)的希望、擔(dān)心、恐懼、猜測(cè)等，都集中反映在外匯的價(jià)格和交易量上，因而研究它們是最直接有效的。基本面分析的目的是為了判斷匯價(jià)現(xiàn)行的價(jià)位是否合理并描繪出它長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展空間，而技術(shù)分析主要是預(yù)測(cè)短期內(nèi)匯價(jià)漲跌的趨勢(shì)。但是人們更關(guān)心的是如何預(yù)測(cè)匯價(jià)的未來(lái)趨勢(shì)以及買(mǎi)賣(mài)匯價(jià)的適當(dāng)時(shí)機(jī)，因而對(duì)技術(shù)分析情有獨(dú)衷。由于這些模式在過(guò)去運(yùn)作良好，我們假定它們?cè)趯?lái)也會(huì)繼續(xù)如此。將市場(chǎng)的價(jià)格行為制表的全部目的，就是為了辨識(shí)其發(fā)展早期的趨向，并以此趨向?yàn)橐罁?jù)。我們?cè)趯ふ乙粋€(gè)市場(chǎng)最有可能的活動(dòng)。除非您能理解和接受這個(gè)前提，否則實(shí)際上一切都沒(méi)有意義。雖然這個(gè)主張出現(xiàn)伊始會(huì)顯得捕風(fēng)捉影和難以置信，但如果一個(gè)人花時(shí)間去思考它真正的含義，就很難提出異議。他知道市場(chǎng)上漲或下跌必有其原因，但他就是不相信了解那些原因是什么對(duì)于預(yù)測(cè)價(jià)格有必要。由數(shù)百萬(wàn)計(jì)的交易者把技術(shù)分析作為信仰。如果每個(gè)人都看了圖表，然后認(rèn)為在某一點(diǎn)市場(chǎng)會(huì)上漲，他們都會(huì)在這一點(diǎn)買(mǎi)入。圖表分析的內(nèi)容圖表是技術(shù)性分析的基本工具。線性圖表線性圖表通常是基于收盤(pán)價(jià)格，一些交易者將之視為最重要的指標(biāo)，因?yàn)槠鋬r(jià)值反映了交易日當(dāng)天整理的可利用的信息。這些時(shí)期可長(zhǎng)達(dá)一個(gè)月，也可短至一分鐘，取決于該圖標(biāo)的用途。此技術(shù)方法被稱(chēng)為蠟燭狀圖表。價(jià)格漲跌清晰易見(jiàn)。而簡(jiǎn)單的線圖則無(wú)法顯示此信息。三個(gè)較高或較低的點(diǎn)連接起來(lái)即可構(gòu)成走勢(shì)線。有時(shí)，看上去似乎正確的走勢(shì)線也需要重新繪制。一旦識(shí)別出兩個(gè)處于上升之中的低點(diǎn)，即可繪制出連接低價(jià)點(diǎn)的直線，并向上和向右投射出。該走勢(shì)線不僅可以用來(lái)判定可矯正期的末端，而且更重要的是，能夠判定該走勢(shì)何時(shí)發(fā)生變化。但并非所有這些走勢(shì)都有實(shí)際意義。第一，未受影響的時(shí)間長(zhǎng)度；第二，測(cè)試次數(shù)。在依賴(lài)于走勢(shì)之前，要等待多久是沒(méi)有標(biāo)準(zhǔn)的，因?yàn)橛行┳邉?shì)變動(dòng)僅僅是短期的。區(qū)間交易價(jià)格在一段延長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)水平交易范圍內(nèi)漲跌。一旦交易者能準(zhǔn)確判定它們的水平線在何處，便可非常有效地利用它們控制風(fēng)險(xiǎn)并確定盈利的時(shí)機(jī)。它們也是中斷漲跌的關(guān)鍵點(diǎn)。當(dāng)市場(chǎng)處于上升趨勢(shì)，任何先前已建立的聚積區(qū)域處于上升態(tài)勢(shì)，通常是支撐區(qū)。阻擋線阻擋線是指以增長(zhǎng)的出售發(fā)行壓力或者增長(zhǎng)的某一特定投資產(chǎn)品的供應(yīng)為特征并往往使提升變得平穩(wěn)的的價(jià)格區(qū)域。 當(dāng)上部的阻擋區(qū)被滲透，那么可成為距離后面下降最近的支撐區(qū)域。對(duì)于交易者而言，它本身是一個(gè)非常有用的工具，但事實(shí)上它們還能提供更多的信息。證券價(jià)格變化時(shí)，其平均價(jià)格也將有所漲跌。圖表中每個(gè)時(shí)間段都將作此計(jì)算。之所以產(chǎn)生此信號(hào)，是因?yàn)槿藗冋J(rèn)為，移動(dòng)平均線線是支撐或阻擋價(jià)格的有力標(biāo)準(zhǔn)。但是它們中有些是錯(cuò)誤的。我們可以利用長(zhǎng)期的平均線(例如，四十天)以及短期的平均線(例如，二十天)。市場(chǎng)有較大趨勢(shì)時(shí)，利用移動(dòng)平均線才能較好地發(fā)揮作用。 英鎊(GBP)，又稱(chēng)sterling，是排名第三的基準(zhǔn)貨幣?；鶞?zhǔn)：指現(xiàn)貨價(jià)與期貨價(jià)之間的差額。聯(lián)邦儲(chǔ)備局(Federal Reserve)是美國(guó)的央行。當(dāng)某個(gè)國(guó)家的貨幣貶值時(shí)，商品進(jìn)口成本會(huì)上升，但出口成本會(huì)下降，可提高出口競(jìng)爭(zhēng)力。目前參與歐洲貨幣聯(lián)盟的國(guó)家有奧地利、比利時(shí)、塞浦路斯、芬蘭、法國(guó)、德國(guó)、希臘、愛(ài)爾蘭、意大利、盧森堡、馬耳他、荷蘭、葡萄牙、斯洛文尼亞和西班牙。外匯(Forex)：指在場(chǎng)外市場(chǎng)上同時(shí)買(mǎi)入某種貨幣和賣(mài)出另一種貨幣。G20：指由下列20個(gè)國(guó)家的財(cái)政部長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)組成的集團(tuán)：阿根廷、澳大利亞、巴西、加拿大、中國(guó)、法國(guó)、德國(guó)、印度、印尼、意大利、日本、墨西哥、俄羅斯、沙特、南非、韓國(guó)、土耳其、英國(guó)、美國(guó)和歐盟。對(duì)沖：指一種降低投資風(fēng)險(xiǎn)的策略，通過(guò)投資于替代投資工具，沖淡主要投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，從而降低投資組合的波幅。倫敦銀行同業(yè)拆借利率由少數(shù)倫敦大銀行每天正式確定，但全天的利率可能發(fā)生變化。例如，如果交易的名義金額為100,000美元，而所需保證金為2,000美元，則交易者可采取50倍杠桿率（100,000美元/2,000美元）。市場(chǎng)流動(dòng)性越強(qiáng)，報(bào)價(jià)越頻繁，買(mǎi)賣(mài)價(jià)差越小。做市商：指提供價(jià)格，并準(zhǔn)備按此類(lèi)買(mǎi)賣(mài)價(jià)格買(mǎi)入和賣(mài)出貨幣的交易商。例如，歐元/美元、英磅/美元、 美元/瑞士法郎貨幣對(duì)中為 ，而在美元/日元貨幣對(duì)中為 。重估匯率也是交易者每天確定盈虧時(shí)使用的市場(chǎng)匯率?，F(xiàn)貨價(jià)：指當(dāng)前市價(jià)。外匯訂單的類(lèi)型掛單：一種用于在貨幣對(duì)達(dá)到預(yù)定價(jià)位時(shí)執(zhí)行交易的訂單。在買(mǎi)入部位下的限價(jià)單表示賣(mài)出，而在賣(mài)出部位下的限價(jià)單表示買(mǎi)入。當(dāng)GTS顯示的價(jià)格觸及止損價(jià)格時(shí)，則會(huì)執(zhí)行止損單。在客戶(hù)平倉(cāng)或取消止損單之前，所有止損單始終有效。在買(mǎi)入部位下的止損單表示在該部位賣(mài)出。市價(jià)單：指按現(xiàn)行貨幣價(jià)格立即買(mǎi)入或賣(mài)出貨幣的訂單。客戶(hù)認(rèn)為行情將在訂單設(shè)定的價(jià)位發(fā)生反轉(zhuǎn)。掉期：外匯掉期指在一筆交易中同時(shí)包含即期交易和遠(yuǎn)期交易，或兩個(gè)到期日不同的遠(yuǎn)期交易。價(jià)差：指貨幣買(mǎi)價(jià)與賣(mài)價(jià)（出價(jià)）之間的差額，用于衡量市場(chǎng)的流動(dòng)性。重估：指某種釘住其它貨幣或黃金的貨幣的外匯價(jià)值上升。點(diǎn)（波動(dòng)點(diǎn)）：指貨幣市場(chǎng)上運(yùn)用的一個(gè)述語(yǔ)，用于描述匯率的最低增幅移動(dòng)。保證金：指客戶(hù)必須作為擔(dān)保而存入的資金，用于彌補(bǔ)價(jià)格發(fā)生不利動(dòng)向時(shí)產(chǎn)生的潛在損失。流動(dòng)性：指市場(chǎng)接受大筆交易的能力。對(duì)投資者而言，杠桿率指憑保證金買(mǎi)入貨幣，以提高價(jià)值回報(bào)率，而不必增加投資額。該利率適用于短期國(guó)際銀行同業(yè)存款市場(chǎng)，并適用于期限為一天至五年的高額借款。成立G20的目的是通過(guò)制定促進(jìn)國(guó)際金融穩(wěn)定性的政策，以應(yīng)對(duì)199799年的金融風(fēng)暴。G10：指G7加上比利時(shí)、荷蘭和瑞典，該國(guó)家集團(tuán)主要參與國(guó)際貨幣基金組織(IMP)的磋商。例如：1加元(CDN) = (USD)固定匯率：指一個(gè)國(guó)家決定將該國(guó)貨幣的價(jià)值與其它國(guó)家的貨幣、黃金（或其它商品）或一籃子貨幣掛鉤。例如，如果交易者的賬戶(hù)價(jià)值從10,000美元增至20,000美元，又降至15,000美元，然后又增至25,000美元，則該交易者的最大跌幅是5,000美元（即賬戶(hù)從20,000美元跌至15,000美元），即使該交易者的賬戶(hù)自建倉(cāng)來(lái)以來(lái)并未發(fā)生頭寸損失也是如此。貨幣：指由國(guó)家政府或央行發(fā)行的交易單位，以貨幣價(jià)值作為交易的計(jì)量單位。買(mǎi)賣(mài)價(jià)差：指買(mǎi)價(jià)與賣(mài)價(jià)（出價(jià)）之間的差額，又稱(chēng)雙向報(bào)價(jià)。英鎊是英鎊/美元和英鎊/日元貨幣對(duì)的基準(zhǔn)貨幣。外匯術(shù)語(yǔ)基準(zhǔn)貨幣： 基準(zhǔn)貨幣指貨幣對(duì)中的第一種貨幣，以及確定貨幣對(duì)價(jià)格時(shí)固定不變的貨幣。當(dāng)兩條線走勢(shì)向上，短期平均線高于長(zhǎng)期平均線，則產(chǎn)生購(gòu)買(mǎi)信號(hào)。但是，由于變動(dòng)正在進(jìn)行中，在產(chǎn)生信號(hào)之前，變動(dòng)的實(shí)質(zhì)性部分也許會(huì)錯(cuò)過(guò)。若未反彈而突破，那么它應(yīng)繼續(xù)在該方向上發(fā)展，直至其找到能夠保持的新水平面。當(dāng)證券價(jià)格上漲，高于其移動(dòng)平均線，則產(chǎn)生購(gòu)買(mǎi)信號(hào)。例如，把最近25天內(nèi)證券的收盤(pán)價(jià)格相加，然后用25除盡。當(dāng)計(jì)算移動(dòng)平均線時(shí)，應(yīng)對(duì)預(yù)先確定的時(shí)期內(nèi)的證券平均價(jià)值進(jìn)行精確分析。它們易于計(jì)算，并可用于尋找長(zhǎng)期的、以月為單位的發(fā)展趨勢(shì)，規(guī)定日交易的停止點(diǎn)，以及判定市場(chǎng)中固定的進(jìn)出點(diǎn)。要繪出一條阻擋線，則至少需要從圖表上找到兩個(gè)符合此標(biāo)準(zhǔn)的點(diǎn)。那就會(huì)構(gòu)成一條可在圖表內(nèi)延長(zhǎng)的線。支撐線支撐區(qū)是對(duì)產(chǎn)品需求應(yīng)增長(zhǎng)的價(jià)格區(qū)域。支撐和阻擋水平可適用于各個(gè)交易者的期限。支撐區(qū)和阻擋區(qū)是發(fā)生大量交易以及存在相當(dāng)大的購(gòu)買(mǎi)或出售壓力的價(jià)格區(qū)域。上漲走勢(shì)上漲走勢(shì)線是沿著連續(xù)的、更高的高價(jià)點(diǎn)和低價(jià)點(diǎn)向右繪出的一條直線。第三次自走勢(shì)線反彈之后粗略估價(jià)的時(shí)候正是市場(chǎng)開(kāi)始發(fā)出交易信號(hào)之時(shí)。走勢(shì)線越顯著，就會(huì)激發(fā)股民更多的信心，其滲透性也就越重要。走勢(shì)線的重要性討論如何確定走勢(shì)線的意義是極其重要的。技術(shù)性分析的基本觀念之一就是，動(dòng)態(tài)的走勢(shì)往往保持一定的運(yùn)動(dòng)方向。走勢(shì)必須是顯著的。繪制走勢(shì)線如制圖其它方面一樣，正確繪制走勢(shì)線是一門(mén)技術(shù)。借助于技術(shù)性分析，對(duì)蠟燭圖表的解釋主要是基于圖式，幾個(gè)世紀(jì)以來(lái)，人們一直采用圖式，研究如何利用他們來(lái)預(yù)測(cè)產(chǎn)品價(jià)格的漲跌。解釋說(shuō)明蠟燭狀圖表生動(dòng)地闡明了潛在供應(yīng)/需求的變動(dòng)情況。每個(gè)蠟燭代表一段時(shí)期(例如：以日為單位)的數(shù)據(jù)。收盤(pán)價(jià)格用向右箭頭表示，開(kāi)盤(pán)價(jià)格用向左箭頭表示。當(dāng)需要繪制大量點(diǎn)或?qū)σ恍┻B續(xù)數(shù)據(jù)進(jìn)行比較時(shí)，就會(huì)使用線性圖表。通常用橫坐標(biāo)軸計(jì)算時(shí)間，縱坐標(biāo)軸計(jì)算價(jià)格水平。有一百萬(wàn)個(gè)技術(shù)分析家在這一點(diǎn)都買(mǎi)入了。如果它指示他們應(yīng)該賣(mài)出，他們就會(huì)賣(mài)出。通過(guò)研究?jī)r(jià)格圖表和許多其它技術(shù)指標(biāo)，圖表制作分析家實(shí)際上得知了市場(chǎng)更可能走向何處。在某個(gè)價(jià)格趨向早期或關(guān)鍵的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，往往似乎無(wú)人確切知曉為什么市場(chǎng)會(huì)以某種形式進(jìn)行。因此可以推斷出，分析公司收益預(yù)報(bào)是沒(méi)有用處的，因?yàn)槭袌?chǎng)已經(jīng)用股票價(jià)值為它定價(jià)了。如果我們能辨識(shí)出市場(chǎng)正在上升，那么我們就會(huì)買(mǎi)入該產(chǎn)品，直至這種辨識(shí)告訴我們其它情況。一個(gè)趨向在其改變方向之前會(huì)一直持續(xù)。價(jià)格活動(dòng)是有趨向性的趨向的概念對(duì)于技術(shù)分析來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。例如，在過(guò)去100多年里被辨識(shí)并加以分類(lèi)的圖表模式，反映了出現(xiàn)在價(jià)格圖表上的某些標(biāo)準(zhǔn)圖景。在時(shí)間上，技術(shù)分析法注重短期分析，在預(yù)測(cè)舊趨勢(shì)結(jié)束和新趨勢(shì)開(kāi)始方面優(yōu)于基本面分析法，但在預(yù)測(cè)較長(zhǎng)期趨勢(shì)方面則不如基本面分析法?；久娣治龇ㄖ赜趯?duì)政局政策、經(jīng)濟(jì)情況、市場(chǎng)動(dòng)態(tài)等因素進(jìn)行分析，以此來(lái)研究外匯的價(jià)格是否合理；而技術(shù)分析則是透過(guò)圖表或技術(shù)指標(biāo)的記錄，研究市場(chǎng)過(guò)去及現(xiàn)在的行為反應(yīng)，以推測(cè)未來(lái)價(jià)格的變動(dòng)趨勢(shì)，其依據(jù)的技術(shù)指標(biāo)是由匯價(jià)漲跌或成交量等數(shù)據(jù)計(jì)算而出的。修正幅度較小。產(chǎn)權(quán)投資市場(chǎng)隨債券市場(chǎng)回升，因?yàn)榈屯ㄘ浥蛎涱A(yù)示低利率，有利于賺取利潤(rùn)。隨著通貨膨脹率的變化及其期望值的變化，市場(chǎng)也