【正文】 資產(chǎn)的境內(nèi)企業(yè)承擔(dān)其原有的債權(quán)和債務(wù)。（三）交易價(jià)格確定的依據(jù)并購當(dāng)事人應(yīng)以資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)對擬轉(zhuǎn)讓的股權(quán)價(jià)值或擬出售資產(chǎn)的評估結(jié)果作為確定交易價(jià)格的依據(jù)。外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)，導(dǎo)致以國有資產(chǎn)投資形成的股權(quán)變更或國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移時(shí)，應(yīng)當(dāng)符合國有資產(chǎn)管理的有關(guān)規(guī)定。對特殊情況需要延長者，經(jīng)審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)后，應(yīng)自外商投資企業(yè)營業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起6個(gè)月內(nèi)支付全部對價(jià)的60%以上，1年內(nèi)付清全部對價(jià)，并按實(shí)際繳付的出資比例分配收益。外國投資者資產(chǎn)并購的，投資者應(yīng)在擬設(shè)立的外商投資企業(yè)合同、章程中規(guī)定出資期限。外國投資者認(rèn)購境內(nèi)有限責(zé)任公司增資的，并購后所設(shè)外商投資企業(yè)的注冊資本為原境內(nèi)公司注冊資本與增資額之和。外國投資者股權(quán)并購的，除國家另有規(guī)定外，對并購后所設(shè)外商投資企業(yè)應(yīng)按照以下比例確定投資總額的上限：(1)注冊資本在210萬美元以下的，投資總額不得超過注冊資本的10/7；(2)注冊資本在210萬美元以上至500萬美元的，投資總額不得超過注冊資本的2倍；(3)注冊資本在500萬美元以上至1200萬美元的，投資總額不得超過注冊資本的2．5倍；(4)注冊資本在1200萬美元以上的，投資總額不得超過注冊資本的3倍。三、審批與登記（一）股權(quán)并購需要報(bào)送的文件外國投資者股權(quán)并購的，投資者應(yīng)根據(jù)并購后所設(shè)外商投資企業(yè)的投資總額、企業(yè)類型及所從事的行業(yè)，依照設(shè)立外商投資企業(yè)的法律、行政法規(guī)和規(guī)章的規(guī)定，向具有相應(yīng)審批權(quán)限的審批機(jī)關(guān)報(bào)送下列文件：（1）被并購境內(nèi)有限責(zé)任公司股東一致同意外國投資者股權(quán)并購的決議，或被并購境內(nèi)股份有限公司同意外國投資者股權(quán)并購的股東大會(huì)決議。（5）被并購境內(nèi)公司上一財(cái)務(wù)年度的財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告。（9）被并購境內(nèi)公司職工安置計(jì)劃。（二）資產(chǎn)并購需要報(bào)送的文件外國投資者資產(chǎn)并購的，投資者應(yīng)根據(jù)擬設(shè)立的外商投資企業(yè)的投資總額、企業(yè)類型及所從事的行業(yè)，依照設(shè)立外商投資企業(yè)的法律、行政法規(guī)和規(guī)章的規(guī)定，向具有相應(yīng)審批權(quán)限的審批機(jī)關(guān)報(bào)送下列文件：（1）境內(nèi)企業(yè)產(chǎn)權(quán)持有人或權(quán)力機(jī)構(gòu)同意出售資產(chǎn)的決議。（5）被并購境內(nèi)企業(yè)的章程、營業(yè)執(zhí)照(副本)。（9）前述“被并購境內(nèi)公司債權(quán)和債務(wù)的處置”以及“交易價(jià)格確定的依據(jù)”中要求的文件。（三）并購的審批與登記審批。股權(quán)轉(zhuǎn)讓方所在地外匯管理機(jī)關(guān)為其辦理轉(zhuǎn)股收匯外資外匯登記并出具相關(guān)證明，轉(zhuǎn)股收匯外資外匯登記證明是證明外方已繳付的股權(quán)收購對價(jià)已到位的有效文件。外國投資者股權(quán)并購的，被并購境內(nèi)公司應(yīng)依照該規(guī)定向原登記管理機(jī)關(guān)申請變更登記，領(lǐng)取外商投資企業(yè)營業(yè)執(zhí)照。投資者自收到外商投資企業(yè)營業(yè)執(zhí)照之日起30日內(nèi)，到稅務(wù)、海關(guān)、土地管理和外匯管理等有關(guān)部門辦理登記手續(xù)。股權(quán)并購的條件。外國投資者以股權(quán)并購境內(nèi)公司，境內(nèi)公司或其股東應(yīng)當(dāng)聘請?jiān)谥袊缘怯浀闹薪闄C(jī)構(gòu)擔(dān)任顧問(也即“并購顧問”)。外國投資者以股權(quán)并購境內(nèi)公司應(yīng)報(bào)送商務(wù)部審批，境內(nèi)公司除報(bào)送該規(guī)定前述所要求的文件外，另須報(bào)送以下文件：(l)境內(nèi)公司最近1年股權(quán)變動(dòng)和重大資產(chǎn)變動(dòng)情況的說明；(2)并購顧問報(bào)告；(3)所涉及的境內(nèi)外公司及其股東的開業(yè)證明或身份證明文件；(4)境外公司的股東持股情況說明和持有境外公司5%以上股權(quán)的股東名錄；(5)境外公司的章程和對外擔(dān)保的情況說明；(6)境外公司最近年度經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告和最近半年的股票交易情況報(bào)告。(2)加注的外商投資企業(yè)營業(yè)執(zhí)照和外匯登記證的領(lǐng)取。自營業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起6個(gè)月內(nèi)，境內(nèi)公司或其股東應(yīng)就其持有境外公司股權(quán)事項(xiàng)，向商務(wù)部、外匯管理機(jī)關(guān)申請辦理境外投資開辦企業(yè)核準(zhǔn)、登記手續(xù)。境內(nèi)公司取得無加注的外商投資企業(yè)批準(zhǔn)證書、外匯登記證之前，不得向股東分配利潤或向有關(guān)聯(lián)關(guān)系的公司提供擔(dān)保，不得對外支付轉(zhuǎn)股、減資、清算等資本項(xiàng)目款項(xiàng)。自營業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起6個(gè)月內(nèi)，如果境內(nèi)外公司沒有完成其股權(quán)變更手續(xù)，則加注的批準(zhǔn)證書和中國企業(yè)境外投資批準(zhǔn)證書自動(dòng)失效，登記管理機(jī)關(guān)根據(jù)境內(nèi)公司預(yù)先提交的股權(quán)變更登記申請文件核準(zhǔn)變更登記，使境內(nèi)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)恢復(fù)到股權(quán)并購之前的狀態(tài)。特殊目的公司為實(shí)現(xiàn)在境外上市，其股東以其所持公司股權(quán)，或者特殊目的公司以其增發(fā)的股份作為支付手段，購買境內(nèi)公司股東的股權(quán)或者境內(nèi)公司增發(fā)的股份的，適用該規(guī)定。權(quán)益在境外上市的境內(nèi)公司應(yīng)符合的條件。辦理核準(zhǔn)手續(xù)時(shí)，境內(nèi)公司除向商務(wù)部報(bào)送《關(guān)于境外投資開辦企業(yè)核準(zhǔn)事項(xiàng)的規(guī)定》要求的文件外，另須報(bào)送以下文件：特殊目的公司實(shí)際控制人的身份證明文件；特殊目的公司境外上市商業(yè)計(jì)劃書；并購顧問就特殊目的公司未來境外上市的股票發(fā)行價(jià)格所作的評估報(bào)告。如果以持有特殊目的公司權(quán)益的境外公司作為境外上市主體，境內(nèi)公司還須報(bào)送以下文件：該境外公司的開業(yè)證明和章程；特殊目的公司與該境外公司之間就被并購的境內(nèi)公司股權(quán)所作的交易安排和折價(jià)方法的詳細(xì)說明。境內(nèi)公司獲得核準(zhǔn)后，向商務(wù)部申領(lǐng)批準(zhǔn)證書。境內(nèi)公司向登記管理機(jī)關(guān)辦理變更登記時(shí)，應(yīng)當(dāng)預(yù)先提交旨在恢復(fù)股權(quán)結(jié)構(gòu)的境內(nèi)公司法定代表人簽署的股權(quán)變更申請書、公司章程修正案、股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議等文件。境內(nèi)公司還應(yīng)向外匯管理機(jī)關(guān)報(bào)送融資收入調(diào)回計(jì)劃，由外匯管理機(jī)關(guān)監(jiān)督實(shí)施。融資收入調(diào)回境內(nèi)的方式。如果調(diào)回特殊目的公司境外融資收入，導(dǎo)致境內(nèi)公司和自然人增持特殊目的公司權(quán)益或特殊目的公司凈資產(chǎn)增加，當(dāng)事人應(yīng)如實(shí)披露并報(bào)批，在完成審批手續(xù)后辦理相應(yīng)的外資外匯登記和境外投資登記變更。五、反壟斷審查依據(jù)《反壟斷法》的規(guī)定，外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)達(dá)到《國務(wù)院關(guān)于經(jīng)營者集中申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定》規(guī)定的申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)的，應(yīng)當(dāng)事先向商務(wù)部申報(bào)，未申報(bào)不得實(shí)施交易。對外資并購境內(nèi)企業(yè)或者以其他方式參與經(jīng)營者集中，涉及國家安全的，除依照本法規(guī)定進(jìn)行經(jīng)營者集中審查外，還應(yīng)當(dāng)按照國家有關(guān)規(guī)定進(jìn)行國家安全審查。經(jīng)營者提交的文件、資料不完備的，應(yīng)當(dāng)在國務(wù)院反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)規(guī)定的期限內(nèi)補(bǔ)交文件、資料。國務(wù)院反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)作出不實(shí)施進(jìn)一步審查的決定或者逾期未作出決定的，經(jīng)營者可以實(shí)施集中。有下列情形之一的，國務(wù)院反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)經(jīng)書面通知經(jīng)營者，可以延長前款規(guī)定的審查期限，但最長不得超過六十日：(1)經(jīng)營者同意延長審查期限的；(2)經(jīng)營者提交的文件、資料不準(zhǔn)確，需要進(jìn)一步核實(shí)的；(3)經(jīng)營者申報(bào)后有關(guān)情況發(fā)生重大變化的。盡職調(diào)查是在收購中，買方對目標(biāo)公司的資產(chǎn)和負(fù)債情況、經(jīng)營和財(cái)務(wù)情況、法律狀況以及目標(biāo)企業(yè)面臨的機(jī)會(huì)和存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的調(diào)查。（2）重要性原則買方和賣方的律師要明確在進(jìn)行盡職調(diào)查的過程中什么層次的資料和消息是重要的，并確定盡職調(diào)查的過程著重于買方所要達(dá)到的目標(biāo)及從中發(fā)現(xiàn)有關(guān)法律事項(xiàng)。（4）適度性原則在盡職調(diào)查的整個(gè)過程中，盡職調(diào)查工作會(huì)在一定程度上打亂了目標(biāo)企業(yè)正常經(jīng)營秩序，并且從企業(yè)轉(zhuǎn)讓方的角度來看，收購方?jīng)]有限制的調(diào)查是對轉(zhuǎn)讓方利益的漠視。（5）以有序的系統(tǒng)調(diào)查作為支撐在一個(gè)大型的盡職調(diào)查中，收購方通常會(huì)組織各方面的專家組成一個(gè)調(diào)查團(tuán)隊(duì)實(shí)施調(diào)查，更為重要的是，要維持一個(gè)有序的系統(tǒng)以確保整個(gè)盡職調(diào)查過程協(xié)調(diào)一致并始終專注于收購方的目標(biāo)。在這種情況下，買方可準(zhǔn)備一份詳細(xì)的清單索要有關(guān)資料，直到盡職調(diào)查完成以后并且各方已就交易的基本條件達(dá)成一致，方可進(jìn)行并購合同的草擬階段。懇請公司能通力合作，謹(jǐn)此致謝。設(shè)立時(shí)及歷次資本變更的驗(yàn)資報(bào)告。國務(wù)院或有權(quán)政府部門對在建工程的批文，包括但不限于對項(xiàng)目建議書、可行性研究報(bào)告和開工報(bào)告的批復(fù)。二、資產(chǎn)文件公司或其下屬企業(yè)的國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)登記證。劃撥土地的劃撥文件和國有土地使用證。房產(chǎn)的所有權(quán)證。1土地、房產(chǎn)租賃協(xié)議及其登記證明（如有）。1對于未領(lǐng)取使用權(quán)/所有權(quán)證的土地及/或房產(chǎn)，請說明具體情況(包括但不限于地址、面積、用途及未能取得使用權(quán)/所有權(quán)證的原因)。土地使用費(fèi)和土地出讓金交納憑證。公司及下屬企業(yè)擁有的資產(chǎn)或權(quán)益如存在抵押、質(zhì)押、留置或其他第三方權(quán)益，或進(jìn)入訴訟、仲裁、強(qiáng)制執(zhí)行程序，或被法院凍結(jié)，請?zhí)峁┯嘘P(guān)文件。有關(guān)公司歷史的重要材料，包括其前身的組建過程以及公司成立之后進(jìn)行的改組、兼并、合并、分立、資產(chǎn)交換或收購、出售等重大企業(yè)活動(dòng)。如為中外合資企業(yè)，其合資合同、批準(zhǔn)證書、設(shè)立及變更批文。一、組織文件公司的組織結(jié)構(gòu)圖及股權(quán)結(jié)構(gòu)圖。這個(gè)初步文件清單是為了協(xié)助律師對公司進(jìn)行盡職調(diào)查而草擬的。通常，賣方（或者目標(biāo)公司自身）會(huì)自行協(xié)助買方獲得和審查相關(guān)文件資料，而不用聘請投資銀行來進(jìn)行協(xié)調(diào)工作。實(shí)踐中，徹底的盡職調(diào)查會(huì)減少買賣雙方的相互信任，增加雙方的不滿情緒，從而增加交易前的成本。（3）保密性原則在買方開始接觸任何資料之前，賣方通常需要涉及盡職調(diào)查的人承諾對其獲得的資料和信息保密，特別是那些接觸秘密信息的人員。律師在整個(gè)盡職調(diào)查過程中的工作主要包括：幫助制定盡職調(diào)查規(guī)劃；提供詳盡的盡職調(diào)查的審查清單；協(xié)助收購方與目標(biāo)公司、賣方簽署保密協(xié)議；必要時(shí)的自行查證；確定盡職調(diào)查時(shí)間表；盡職調(diào)查完成后，出具總結(jié)性的調(diào)查報(bào)告。第二章 法律盡職調(diào)查第一節(jié) 盡職調(diào)查概述在并購過程中，由于收購方的疏忽，往往會(huì)導(dǎo)致這樣那樣的糾紛，并給收購方帶來損失。作出禁止經(jīng)營者集中的決定，應(yīng)當(dāng)說明理由。國務(wù)院反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)自收到經(jīng)營者提交的符合本法第二十三條規(guī)定的文件、資料之日起三十日內(nèi)，對申報(bào)的經(jīng)營者集中進(jìn)行初步審查，作出是否實(shí)施進(jìn)一步審查的決定，并書面通知經(jīng)營者。經(jīng)營者向國務(wù)院反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)申報(bào)集中，應(yīng)當(dāng)提交下列文件和資料：(1)申報(bào)書。經(jīng)營者集中未達(dá)到這里所規(guī)定的申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)，但按照規(guī)定程序收集的事實(shí)和證據(jù)表明該經(jīng)營者集中具有或者可能具有排除、限制競爭效果的，國務(wù)院商務(wù)主管部門應(yīng)當(dāng)依法進(jìn)行調(diào)查。利潤或紅利可以進(jìn)入經(jīng)常項(xiàng)目外匯賬戶或者結(jié)匯。融資收入可采取以下方式調(diào)回境內(nèi)：向境內(nèi)公司提供商業(yè)貸款；在境內(nèi)新設(shè)外商投資企業(yè)；并購境內(nèi)企業(yè)。如果境內(nèi)公司在前述期限內(nèi)未向商務(wù)部報(bào)告，境內(nèi)公司加注的批準(zhǔn)證書自動(dòng)失效，境內(nèi)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)恢復(fù)到股權(quán)并購之前的狀態(tài)，并應(yīng)按規(guī)定辦理變更登記手續(xù)。境內(nèi)公司應(yīng)自特殊目的公司或與特殊目的公司有關(guān)聯(lián)關(guān)系的境外公司完成境外上市之日起30日內(nèi)，向商務(wù)部報(bào)告境外上市情況和融資收入調(diào)回計(jì)劃，并屮請換發(fā)無加注的外商投資企業(yè)批準(zhǔn)證書。并購導(dǎo)致特殊目的公司股權(quán)等事項(xiàng)變更的，持有特殊目的公司股權(quán)的境內(nèi)公司或自然人，憑加注的外商投資企業(yè)批準(zhǔn)證書，向商務(wù)部就特殊目的公司相關(guān)事項(xiàng)辦理境外投資開辦企業(yè)變更核準(zhǔn)手續(xù)，并向所在地外匯管理機(jī)關(guān)申請辦理境外投資外匯登記變更。商務(wù)部對上述所規(guī)定的文件初審?fù)獾模鼍咴瓌t批復(fù)函，境內(nèi)公司憑該批復(fù)函向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)報(bào)送申請上市的文件。特殊目的公司以股權(quán)并購境內(nèi)公司需要報(bào)送的文件。境內(nèi)公司在境外設(shè)立特殊目的公司的申請、外匯登記與文件要求。特殊目的公司境外上市交易，應(yīng)經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。（三）特殊目的公司的特別規(guī)定特殊目的公司。境內(nèi)公司或其股東憑商務(wù)部和登記管理機(jī)關(guān)頒發(fā)的無加注批準(zhǔn)證書和營業(yè)執(zhí)照，到稅務(wù)機(jī)關(guān)辦理。商務(wù)部在核準(zhǔn)境內(nèi)公司或其股東持有境外公司的股權(quán)后，頒發(fā)中國企業(yè)境外投資批準(zhǔn)證書，并換發(fā)無加注的外商投資企業(yè)批準(zhǔn)證書。境內(nèi)公司向登記管理機(jī)關(guān)辦理變更登記時(shí)，應(yīng)當(dāng)預(yù)先提交旨在恢復(fù)股權(quán)結(jié)構(gòu)的境內(nèi)公司法定代表人簽署的股權(quán)變更申請書、公司章程修正案、股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議等文件。(l)審核。并購顧問應(yīng)符合以下條件：(1)信譽(yù)良好且有相關(guān)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)；(2)無重大違法違規(guī)記錄；(3)應(yīng)有調(diào)查并分析境外公司注冊地和上市所在地法律制度與境外公司財(cái)務(wù)狀況的能力。上述第(3)、(4)項(xiàng)不適用于該規(guī)定所指的特殊目的公司。本部分所指的股權(quán)并購僅指外國投資者以股權(quán)作為支付手段并購境內(nèi)公司，即境外公司的股東以其持有的境外公司股權(quán)，或境外公司以其增發(fā)的股份作為支付手段，購買境內(nèi)公司股東的股權(quán)或者境內(nèi)公司增發(fā)股份的行為。被并購境內(nèi)公司在申請變更登記時(shí)，應(yīng)提交以下文件，并對其真實(shí)性和有效性負(fù)責(zé)：變更登記申請書；外國投資者購買境內(nèi)公司股東股權(quán)或認(rèn)購境內(nèi)公司增資的協(xié)議；修改后的公司章程或原章程的修正案和依法需要提交的外商投資企業(yè)合同；外商投資企業(yè)批準(zhǔn)證書；外國投資者的主體資格證明或者自然人身份證明；修改后的董事會(huì)名單，記載新增董事姓名、住所的文件和新增董事的任職文件；國家工商行政管理總局規(guī)定的其他有關(guān)文件和證件。（1）外商投資企業(yè)的登記與營業(yè)執(zhí)照的領(lǐng)取。決定批準(zhǔn)的，由審批機(jī)關(guān)頒發(fā)批準(zhǔn)證書。外國投資者協(xié)議購買境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)并以該資產(chǎn)投資設(shè)立外商投資企業(yè)的，在外商投資企業(yè)成立之前，不得以該資產(chǎn)開展經(jīng)營活動(dòng)。（7）經(jīng)公證和依法認(rèn)證的投資者的身份證明文件或開業(yè)證明、有關(guān)資信證明文件。（3）擬設(shè)立的外商投資企業(yè)的合同、章程。并購后所設(shè)外商投資企業(yè)的經(jīng)營范圍、規(guī)模、土地使用權(quán)的取得等，涉及其他相關(guān)政府部門許可的，有關(guān)的許可文件應(yīng)一并報(bào)送。（7）被并購境內(nèi)公司所投資企業(yè)的情況說明。（3）并購后所設(shè)外商投資企業(yè)的合同、章程。外國投資者資產(chǎn)并購的，應(yīng)根據(jù)購買資產(chǎn)的交易價(jià)格和實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模確定擬設(shè)立的外商投資企業(yè)的投資總額。外國投資者認(rèn)購境內(nèi)股份有限公司增資的，按照《公司法》有關(guān)規(guī)定確定注冊資本。外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)設(shè)立外商投資企業(yè)，如果外國投資者出資比例低于企業(yè)注冊資本25%的，投資者以現(xiàn)金出資的，應(yīng)自外商投資企業(yè)營業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起3個(gè)月內(nèi)繳清；投資者以實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)等出資的，應(yīng)自外商投資企業(yè)營業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起6個(gè)月內(nèi)繳清。其他法律和行政法規(guī)另有規(guī)定的，從其規(guī)定。當(dāng)事人不得以信托、代持或其他方式規(guī)避前述要求。資產(chǎn)評估應(yīng)采用國際通行的評估方法。債權(quán)債務(wù)的處置協(xié)議應(yīng)報(bào)送審批機(jī)關(guān)。外國投資者并購境內(nèi)上市公司后所設(shè)外商投資企業(yè)的待遇，按照國家有關(guān)規(guī)定辦理。審批機(jī)關(guān)向其頒發(fā)加注“外資比例低于25%”字樣的外商投資企業(yè)批準(zhǔn)證書(下文簡稱“批準(zhǔn)證書”)。（9）被并購境內(nèi)企業(yè)原有所投資企業(yè)的經(jīng)營范圍應(yīng)符合有關(guān)外商投資產(chǎn)業(yè)政策的要求；對不符合要求的，應(yīng)先進(jìn)行調(diào)整。（5）不得導(dǎo)致國有資產(chǎn)流失。外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)應(yīng)符合如下基本要求：（1）遵守中國的法律、行政法規(guī)和規(guī)章。外匯管理機(jī)關(guān)為中華人民共和國國家外匯管理局或其分支機(jī)構(gòu)。審批機(jī)關(guān)為中華人民共和國商務(wù)部或省級(jí)商務(wù)主管部門。其中沒有規(guī)