混凝土機械行業(yè)分析報告(文件)
【正文】 于其它區(qū)域，西南、西北水泥產(chǎn)量占比正逐步上升，而華東占比自2005 年達到41%的頂點后正逐步回落。此外，我國農(nóng)村水泥散裝率尤其低，傳統(tǒng)袋裝水泥仍為主要使用方式，散裝率提升空間很大。西部：城鎮(zhèn)化進程推廣使用預(yù)拌混凝土+基建工程中預(yù)拌占比提升 目前中國建筑業(yè)協(xié)會統(tǒng)計的商品混凝土產(chǎn)量數(shù)據(jù)只是預(yù)拌混凝土的一部分。 我們沒有搜集到歷年詳細的各地區(qū)的預(yù)拌混凝土產(chǎn)量數(shù)據(jù)，不妨分析各地區(qū)的商品混凝土（即商品化的預(yù)拌混凝土）產(chǎn)量數(shù)據(jù)?；üこ蹋ㄈ缢娬尽⒏咚俟返龋┑慕ㄔO(shè)單位大多自產(chǎn)自用混凝土，所使用的預(yù)拌混凝土大多為非商品預(yù)拌混凝土；而地產(chǎn)建設(shè)所使用的預(yù)拌混凝土大多為商品混凝土。預(yù)計2012~2015 年預(yù)拌混凝土產(chǎn)量增速仍將維持較高 預(yù)計未來一段時間城鎮(zhèn)化進程、新農(nóng)村建設(shè)以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將繼續(xù)支撐全國水泥產(chǎn)量保持增長。 l 根據(jù)各?。ㄖ陛犑校┑囊?guī)劃，“十二五”期間對發(fā)展散裝水泥和預(yù)拌混凝土（預(yù)拌砂漿）的政策支持力度不減，尤其是西部地區(qū)。 第三方模式在廣東等東南部發(fā)達地區(qū)已初具雛形，但在北方及中西部地區(qū)由于攪拌站競爭環(huán)境相對寬松，攪拌站成套購買攪拌車和泵車的現(xiàn)象還很普遍。 水泥行業(yè)向規(guī)?；s化轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)鏈向預(yù)拌混凝土延伸 根據(jù)國外水泥及相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式和經(jīng)驗，以及目前暫停水泥新建產(chǎn)能并淘汰部分產(chǎn)能，我國水泥企業(yè)進入下游預(yù)拌混凝土業(yè)務(wù)投資上升期。一、二線城市地產(chǎn)開發(fā)商逐步向三、四線城市擴張 為拓展市場空間、執(zhí)行高周轉(zhuǎn)戰(zhàn)略，一、二線城市地產(chǎn)開發(fā)商正逐步向三、四線城市擴張。租賃客戶占比的提升，長期將有助于閑臵機械（泵車、拖泵、車載泵、攪拌運輸車等）在全國范圍內(nèi)的區(qū)域性轉(zhuǎn)移，支撐保有設(shè)備的利用率，長期來看將對設(shè)備增量造成一定的壓制；但目前仍處于客戶群體轉(zhuǎn)移階段，正處于攪拌站客戶保有設(shè)備更新處臵、租賃客戶購買新機的高峰期。 l 伴隨地產(chǎn)建筑和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的大型化、預(yù)拌混凝土物流體系的規(guī)?；图s化，國內(nèi)市場需求結(jié)構(gòu)向泵車長臂架大排量、攪拌車大方量趨勢發(fā)展。 l 2010 年開始，10m3 及以上容量攪拌運輸車國內(nèi)市場銷量占比快速上升，尤其是12 m3 容量攪拌運輸車。 保障房及商品房施工面積增速回升，西部投資增速高于中部、東部 混凝土機械應(yīng)用領(lǐng)域廣泛且應(yīng)用在工程建設(shè)的中后期，短期內(nèi)受新開工增速放緩的影響較??；今年以來，地產(chǎn)施工面積增速及地產(chǎn)投資增速的回升，暫時彌補了基建真實投資增速的明顯回落，預(yù)拌混凝土的生產(chǎn)、運輸及泵送需求仍較好。從地產(chǎn)庫存銷售比及新開工情況來看，商品房施工面積及投資加速將只是暫時的。 五、從保有量和投資回報的角度探討泵車、攪拌車市場容量 泵車、攪拌車為混凝土機械主要產(chǎn)品，投資回報率影響新機購買需求 混凝土機械主要包括混凝土泵車、混凝土泵（拖泵、車載泵）、混凝土攪拌站、混凝土攪拌運輸車及布料桿等?；炷翙C械銷量增速與散裝水泥供應(yīng)量增速（以及預(yù)拌混凝土產(chǎn)量增速）有著明顯的相關(guān)性，但仍難以準確預(yù)測混凝土機械市場需求。 混凝土泵車、攪拌車及攪拌站保有量和利用率對比 我們分析我國混凝土機械保有量與工程量，能大致橫向、縱向?qū)Ρ饶壳盎炷翙C械保有量飽和程度；綜合分析歷年混凝土機械利用率和平均工程量，可大致反映其盈利變動趨勢。 l 各地區(qū)預(yù)拌混凝土行業(yè)發(fā)展的高度不平衡，導致各地區(qū)平均單站產(chǎn)量與攪拌站數(shù)量沒有明顯相關(guān)性。預(yù)拌混凝土行業(yè)進入門檻較低，雖然前期投資較大，但可以通過分期付款等信用方式購買設(shè)備，建立攪拌站的時間較短（建設(shè)周期一般為3 ~4 個月）。 l 泵車保有量、攪拌車保有量與攪拌站保有量的比值自2007 年至2010 年基本維持穩(wěn)定；2011 年，泵車、攪拌車保有量相對攪拌站保有量的比值較前幾年有較大幅度的上升，驗證了第三方混凝土運輸及泵送模式的興起有助于泵車和攪拌運輸車在國內(nèi)市場的加速滲透。 l 大概率上，2012 年泵車、攪拌車銷量（國內(nèi)+出口）將與2011 年基本持平、甚至實現(xiàn)正增長。 此外，隨著我國混凝土機械產(chǎn)品（尤其是泵車和攪拌運輸車）國際競爭力的增強、龍頭企業(yè)海外生產(chǎn)基地、銷售及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的擴張以及海外收購潮的持續(xù)，出口銷量及收入有望穩(wěn)定增長。 那么， 節(jié)的模型測算（詳見表10），我們預(yù)計2012~2015 年泵車、攪拌運輸車的國內(nèi)市場銷量年均復(fù)合增速分別約為6%、8%。 我國泵車、攪拌車2012 年銷量同比持平概率較大 綜合考慮保有量和投資回收年限，我們預(yù)計： l 保守預(yù)計2012 %、%； %、%。 l 2011 年泵車、攪拌車利用率和平均工程量低于2010 年，但仍高于2008 年和2009 年；我們預(yù)計2012 年會低于2011 年，但仍將高于2009 年的水平。以平均單站產(chǎn)量來看，2010 年，預(yù)拌混凝土市場競爭最為激烈的省份為河南、江西和貴州，而不是攪拌站數(shù)量最多的廣東、江蘇和山東。從中國混凝土網(wǎng)整理的數(shù)據(jù)來看，發(fā)達國家普遍存在攪拌站數(shù)量多而平均年產(chǎn)量較小的情況，這是由混凝土銷售半徑所決定的?；炷翙C械保有量與工程需求量的供求關(guān)系變動以及信用銷售政策通過影響混凝土機械投資回收年限、對新機
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