《風險投資的退出》ppt課件(文件)
【正文】 件 第八章 風險投資的退出 ? 二、風險企業(yè)被兼并收購的主要支付方式 ? 以現(xiàn)金支付形式并購 ? 以票據(jù)支付形式并購 ? 以支付上市公司股票形式并購 ? 以支付未上市公司股票形式并購 第八章 風險投資的退出 ? 第四節(jié) 風險企業(yè)的清算 關于風險企業(yè)的成功與失敗，美國硅谷有一個在科學意義上并不太精確的大拇指定律。 ? 普通清算的基本條件：一是企業(yè)資產(chǎn)能夠抵償債務；二是企業(yè)的董事會或管理機構(gòu)能夠自行組織清算。 第八章 風險投資的退出 ? 二、風險企業(yè)清算的主要步驟 ? 成立清算委員會 ? 停止業(yè)務活動 ? 接管企業(yè)事物 ? 通知和登記債權(quán) ? 清理財產(chǎn) ? 清償債務 ? 分配剩余財產(chǎn) ? 報告和注銷登記 第八章 風險投資的退出 。 第八章 風險投資的退出 ? 一、風險企業(yè)清算的組織 ? 清算委員會由外資企業(yè)的法定代表、債權(quán)人代表以及有關主管機關的代表組成，并聘請中國的注冊會計師、律師組成。 第八章 風險投資的退出 ? 據(jù)統(tǒng)計，以清算方式退出的風險投資占全部風險投資項目的 32%，而且這種清算一般只能收回原來投資的 64%。 第八章 風險投資的退出 ? （ 4）會計評估法 會計評估法是對風險企業(yè)有形資產(chǎn)的估算，是并購風險企業(yè)后再次出售時的最低價格，并購的公司由此可以衡量其并夠的風險。第二，以同類型公司過去的并購價格為標準。采用第二期收購時，創(chuàng)業(yè)家并沒有退出風險企業(yè)。 ? 股份回購對于大多數(shù)風險投資家來說，是一個備用的退出方式。 第八章 風險投資的退出 ? 所謂賣股期權(quán)，即是在引入風險投資簽定投資協(xié)議時，由創(chuàng)業(yè)家或風險企業(yè)給予風險投資家一項選擇權(quán)，他可以在今后某一時間要求創(chuàng)業(yè)家或風險企業(yè)按照預先商定的形式和股票價格購買他手中的股票。 ? 創(chuàng)業(yè)家股份回購：是指創(chuàng)業(yè)家采用現(xiàn)金或票據(jù)等形式，從風險投資家手中購買他所持有的風險企業(yè)的股份的一種方法。 第八章 風險投資的退出 ? 納斯達克 紐約證券 ? 有形資產(chǎn) 400萬 4000萬 ? 稅前收入 75萬 2
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