《金融體系概覽》ppt課件 (2)(文件)
【正文】 1)美國國庫券：美國聯(lián)邦政府為融通資金發(fā)行的期限為 3個月、 6個月和 12個月的短期債務工具。 ? 可轉讓定期存單的購買者主要是企業(yè)、貨幣市場共同基金、慈善機構和政府機構。 ? (5)回購協(xié)議：以聯(lián)邦政府國債為抵押的短期貸款 (期限不超過兩個星期 )，是一種抵押贖回方式的金融創(chuàng)新。 ? (3)公司債券：信譽卓著的公司發(fā)行的長期債券。 金融中介機構能夠大大降低交易成本，因為它們有降低成本的專長，而且由于規(guī)模巨大，能夠形成規(guī)模經濟。 ? 道德風險：借款者可能從事從貸款者的觀點來看不希望看到的那些活動的風險，因為這些活動使得這些貸款很可能不能歸還。 ? 信息不對稱的后果： 交易前－逆向選擇 交易后－道德風險 ? 金融中介機構可以防范這些問題發(fā)生。 ? 利用金融中介機構來進行的間接金融過程叫做“金融中介”，這是從貸款者手中轉移到借款者手中的主要渠道。 四、金融市場工具 ? 資本市場工具 ? (1)股票：對股份公司凈利潤和資產的股份要求權，總額超過資本市場任何其他證券。 20世紀 60年代以后增長非常迅速。 ? 在所有的貨幣市場工具中，美國政府國債交易最活躍，流動性最高，最安全。 ? 貨幣市場工具 :期限在一年以下的債務工具，價格波動小，投資風險小。 三、金融市場的國際化 ? 外國債券：在國外發(fā)行并以該國貨幣計值的債券。 ? 美國政府債券市場、可轉讓定期存單、聯(lián)邦基金、銀行承兌票據以及外匯交易市場都是場外市場。 ? 二級市場的狀況與發(fā)行證券的公司的關系最為密切，因此我們通常將注意力放在二級市場上。 ? 證券經紀人和交易商對于二級市場的良好運行十分重要：前者是投資者的代理人，他們使證券的買者和賣者相匹配；后者按照市場價格買賣有價證券，從而使買賣雙方聯(lián)系起來。 ? 由于向最初的購買者發(fā)行有價證券通常采取私募的方式，因此一級市場往往并不被公眾所了解。股票持有者按照份額分享公司凈收益 (扣除稅收和費用 )和資產權益的憑證。債務工具本質上是一種契約協(xié)定，借款人承諾按期向債務工具持有人支付固定的金額 (即利息支付 )，直至一個確定的日期(到期日 )支付最后一筆金額。 ? 金融市場使消費者能夠合理安排購買時機，對于年輕人
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