【正文】 上相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行對比，揭示差異和矛盾。 – ③與同類公司比，也稱“橫向比較”。比率的比較是最重要的分析。 《 理財學(xué) 》 教材編寫組 3．比率分析法 ?比率分析法是指通過財務(wù)指標(biāo)之間的比率關(guān)系，來分析和評價企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，找出經(jīng)營管理中存在問題的方法。 ?（ 2）結(jié)構(gòu)比率，是指某項指標(biāo)內(nèi)部各個組成部分所占的比重，據(jù)以分析該項指標(biāo)的結(jié)構(gòu)及其變化。 – 定基動態(tài)比率 =分析期數(shù)額 247。 《 理財學(xué) 》 教材編寫組 采用趨勢分析法必須注意以下問題 ?第一，所對比指標(biāo)的計算口徑必須一致； ?第二，應(yīng)剔除偶發(fā)性項影響； ?第三，應(yīng)運用例外原則對某項有顯著變動的指標(biāo)做重點分析。 ? 4．分析現(xiàn)狀，解釋原因。一般認(rèn)為流動比率在 2比較合適。 流動負(fù)債 – 現(xiàn)金比率高，表明公司直接償還流動負(fù)債的能力強，但過高的比率意味著流動負(fù)債未能有效運用。 ?分析公司長期償債能力的指標(biāo)主要有資產(chǎn)負(fù)債比率與股東權(quán)益比率。 資產(chǎn)總額） 100% ? 從債權(quán)人立場看，他們希望該比率越低越好，比率低公司償債有保證，貸款不會有太大風(fēng)險。 ? 股東權(quán)益比率 =（負(fù)債總額 247。 《 理財學(xué) 》 教材編寫組 3．償債能力保障程度分析 ? 償債能力保障程度分析是指公司的收益對還本付息的保障程度，評價該能力的指標(biāo)主要是利息保障保數(shù)。 ? 從長期來看，利息保障倍數(shù)至少應(yīng)大于 1，該比率越大，公司償付利息的能力就越強。 ?評價公司營運能力常用的財務(wù)比率為：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。 2 ?該比率可以用來分析公司全部資產(chǎn)的使用效率。 流動資產(chǎn)平均余額 – 流動資產(chǎn)平均余額 =（流動資產(chǎn)期初余額 +流動資產(chǎn)期末余額） 247。 2 ? 存貨周轉(zhuǎn)狀況也可以用存貨天數(shù)來表示。 《 理財學(xué) 》 教材編寫組 4．應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 ? 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指公司一定時期賒銷收入與應(yīng)收賬款平均余額的比率。 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 ? 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率用來衡量應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的速度，越高說明公司催收賬款的速度越快，可以減少壞賬損失，而且資產(chǎn)流動性強，在一定程度上可以彌補流動比率低的不利影響。 ?對公司獲利能力分析，一般只分析公司正常的經(jīng)營活動的獲利能力，不涉及非正常的經(jīng)營活動。 銷售收入） 100% ?銷售凈利率分析：該比率說明了公司凈利潤占銷售收入的比例，它可以評價公司通過銷售賺取利潤的能力。 ? 總資產(chǎn)收益率 =凈利潤 247。 凈資產(chǎn)平均余額 ?凈資產(chǎn)平均余額 =（凈資產(chǎn)期初余額 +凈資產(chǎn)期末余額） 247。 ?市盈率 =每股市價 247。但也應(yīng)注意，市盈率過高同時意味著該股票具有較高的投資風(fēng)險。 ? （ 2）總資產(chǎn)收益率是反映公司獲利能力的一個重要財務(wù)比率，它提示了公司生產(chǎn)經(jīng)營活動的效率，綜合性也極強。 《 理財學(xué) 》 教材編寫組 （二）財務(wù)比率綜合評分法 ? 財務(wù)比率綜合評分法是指將若干財務(wù)比率用線性關(guān)系結(jié)合起來，以分析評價公司的信用水平的方法。 ? 4．確定各項比率指標(biāo)的本期實際值。 ? 6．計算各項比率指標(biāo)的實際得分和實際總分。 （ 30－ 20） =% ，即銷售凈利率每提高 %,就多給 1分，但該項得分不得超過最高評分 30分。 《 理財學(xué) 》 教材編寫組 評價標(biāo)準(zhǔn) ?一般來說，綜合得分等于或接近 100分 ,說明企業(yè)的財務(wù)狀況良好，達(dá)到預(yù)先確定的標(biāo)準(zhǔn)； ?如果綜合得分低于 100分，說明企業(yè)的財務(wù)狀況未達(dá)到預(yù)期標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)應(yīng)查明原因，積極采取措施加以改善； ?如果企業(yè)綜合得分超過 100分企業(yè)很多，說明企業(yè)的財務(wù)狀況很理想。關(guān)系比率 =實際值 247。各項指標(biāo)的評分值之和應(yīng)為 100分。凈資產(chǎn)收益率與公司的籌資結(jié)構(gòu)、銷售規(guī)模、成本水平、資產(chǎn)管理等因素密切相關(guān)，這些因素構(gòu)成一個完整的系統(tǒng)，系統(tǒng)內(nèi)部各因素之間相互作用。因這種分析是由美國杜邦公司首創(chuàng)的，故稱為杜邦財務(wù)分析體系（簡稱杜邦體系）。 ?市盈率分析：市盈率是反映公司獲利能力的一個重要財務(wù)比率。凈資產(chǎn)收益率越高，說明由投資人享有的凈利潤就越多，投資人投資的收益水平就越高。 《 理財學(xué) 》 教材編寫組 3．凈資產(chǎn)收益率 ?凈資產(chǎn)收益率又稱凈資產(chǎn)報酬率，是指公司的凈利潤與凈資產(chǎn)的比率。該比率越高，公司通過擴(kuò)大銷售獲取收益的能力越強。 ?評價獲利能力常用的財務(wù)比率為銷售凈利率、總資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)收益率、市盈率 《 理財學(xué) 》 教材編寫組 1．銷售凈利率 ?銷售凈利率是指公司凈利潤與銷售收入的比率。 《 理財學(xué) 》 教材編寫組 （三）獲利能力分析 ?獲利能力是指公司獲取利潤的能力。 應(yīng)收賬款平均余額 ? 由于賒銷收入不容易取得，在實務(wù)中多采用： ? 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =銷售收入 247。 存貨周轉(zhuǎn)率 ? 存貨周轉(zhuǎn)率說明了一定時期內(nèi)公司存貨周轉(zhuǎn)的次數(shù)，可以用來測定公司存貨的變現(xiàn)速度，衡量公司的銷售能力及存貨是否過量。 《 理財學(xué) 》 教材編寫組 3．存貨周轉(zhuǎn)率 ? 存貨周轉(zhuǎn)率指公司的銷售成本與存貨平均余額的比率。 《 理財學(xué) 》 教材編寫組 2．流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ? 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是公司銷售收入與流動資產(chǎn)平均余額的比率。 ?總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入 247。 《 理財學(xué) 》 教材編寫組 （二）營運能力分析 ?營運能力是指公司資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)運行能力。 ? 利息保障倍數(shù) =息稅前利潤 247。一般來說，股東資本大于負(fù)債總額較好，即比率小于 1。 ? 從經(jīng)營立場看，若舉債多，超出債權(quán)人心理承受程度，公司就借不到錢；若公司不舉債，或負(fù)債比例小，說明公司畏縮不前，對前途信心不足。 ?股東權(quán)益比率則側(cè)重于揭示財務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定程度以及自有資金對償債風(fēng)險的承受能力。 流動負(fù)債 – 該比率越高，償債能力越強。 流動負(fù)債 – 通常認(rèn)為正常的比率為 1。 二、財務(wù)分析的步驟 《 理財學(xué) 》 教材編寫組 三、基本財務(wù)比率分析