《貨幣市場均衡》ppt課件(文件)
【正文】 ? 貨幣具有儲藏價值的功能，其價值較其他資產(chǎn)更為穩(wěn)定； ? 貨幣能夠提供周轉(zhuǎn)靈活的便利。 ? L2=L2(r) ? L2=投機貨幣需求， r=市場利率， 貨幣投機需求的標準式 ? L2與 r的反函數(shù)關系 ? 流動性偏好曲線向下傾斜。 ? 當利率降到一定的低點后 ,人們的貨幣需求可能變得無限大 ,此時如果中央銀行增加貨幣供應 ,將全部被貨幣需求所吸收 ,從而對市場利率不起作用 . r r1 o A B L2 L2 L2 M0 M1 ?貨幣的交易需求和預防需求是收入的遞增函數(shù)（假定為線性） : ?L1=k ?線性貨幣總需求函數(shù) : ?L = k Ms Md2 Md0 Md1 r1 r0 r2 貨幣政策的工具及其運行機制 ?貨幣政策的工具 ? ①公開市場業(yè)務 [Open Market Operation] ? —— 中央銀行在金融市場上買進或賣出有價證券以控制貨幣供給量。 ?假設前提 —— 人們的財富只有貨幣和債券這兩種存在形式。 ? ③準備率政策 [Reserve Ratio Policy] ? —— 中央銀行通過調(diào)整商業(yè)銀行的法定準備率以控制商業(yè)銀行的貸款。r 貨幣供給無彈性下的狀況 ? 央行決定貨幣供應量 ? 央行不根據(jù)貨幣需求調(diào)節(jié)貨幣供給。r L2 — 實際貨幣投機需求 h— 貨幣投機需求對利率的敏感程度 , ?貨幣需求 2也是收入 的遞增函數(shù)，但假定其只受利率的影響。 ? 原因在于利率變化影響債券價格，進而影響投機性貨幣需求。 ? 當前利率水平越低，貨幣投機需求越多；反之，貨幣投機需求越少。反之則持有債券。 ? 為投資機會做準備的需求取決于利率水平。 ?需要量取決于貨幣收入的多少。 ? 流動性偏好：指愿意持有流動性最強的貨幣而不愿意持有其他缺乏流動性的資產(chǎn)的欲望 。 ? 實質(zhì)貨幣需求：名義貨幣數(shù)量除以物價水平，即Md/P。 ? r 0 Mo Mo M 貨幣需求 ? 微觀貨幣需求： 貨幣需求是指在一定時期內(nèi)，社會各階層（個人、企業(yè)單位、政府）愿以貨幣形式保有財產(chǎn)的需要。 ? C’、 t和 e取決于包括企業(yè)、單位、個人在內(nèi)的社會公眾和商業(yè)銀行的行為。再貼現(xiàn)率高則借入成本高，商業(yè)銀行會留存較多的超額準備金。 ?受收入、利率水平和結(jié)構(gòu)、市場風險等因素影響。 ? 對通貨膨脹的預期。 ? 市場利率。 ? 貨幣乘數(shù)反映基礎貨幣之外的其他因素對貨幣供給的影響 。一般用 B表示基礎貨幣。 ?K=1/(r+c’+e) 定期存款準備金 trecrKt ??????1? 當存款人將活期存款轉(zhuǎn)為定期存款時，銀行須提留一定準備金。 ? 現(xiàn)金漏損率：如現(xiàn)金被客戶提出，則銀行用于貸款的資金減少。法定準備金率的倒數(shù)稱為存款貨幣擴張倍數(shù)。 ? 至此銀行體系新增存款為 100+90+81=271.
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