【正文】 Y－ h ? 當(dāng)市場利率下降，債券價(jià)格上升，預(yù)期未來利率上升，人們傾向于拋出債券，持有貨幣。 名義貨幣需求與實(shí)質(zhì)貨幣需求 ? 名義貨幣需求：不考慮價(jià)格變動的貨幣持有量 , 即Md。 定期存款占活期存款的比率 t ?取決于公眾的資產(chǎn)選擇。它是指起創(chuàng)造存款貨幣作用的商業(yè)銀行在中央銀行的存款準(zhǔn)備金（ R）與流通于銀行體系之外的通貨（ C）這兩者的總和。 ? 借款人將 81元存入 C銀行。 ? 早期銀行的高利貸特點(diǎn)及其危害。 ?全面揭示國民收入決定過程，必須引入貨幣因素。所謂 “ 流動性 ” ，是指金融資產(chǎn)能及時(shí)變現(xiàn)并不蒙受損失的能力。 ? 借款人將 90元存入 B銀行。 ?K=1/(r+c’+e) 定期存款準(zhǔn)備金 trecrKt ??????1? 當(dāng)存款人將活期存款轉(zhuǎn)為定期存款時(shí)，銀行須提留一定準(zhǔn)備金。 ? 對通貨膨脹的預(yù)期。 ? r 0 Mo Mo M 貨幣需求 ? 微觀貨幣需求： 貨幣需求是指在一定時(shí)期內(nèi)，社會各階層（個(gè)人、企業(yè)單位、政府）愿以貨幣形式保有財(cái)產(chǎn)的需要。 ? 為投資機(jī)會做準(zhǔn)備的需求取決于利率水平。r L2 — 實(shí)際貨幣投機(jī)需求 h— 貨幣投機(jī)需求對利率的敏感程度 , ?貨幣需求 2也是收入 的遞增函數(shù)，但假定其只受利率的影響。 Ms Md2 Md0 Md1 r1 r0 r2 貨幣政策的工具及其運(yùn)行機(jī)制 ?貨幣政策的工具 ? ①公開市場業(yè)務(wù) [Open Market Operation] ? —— 中央銀行在金融市場上買進(jìn)或賣出有價(jià)證券以控制貨幣供給量。 投機(jī)動機(jī) ? 人們傾向于持有貨幣的原因： ? 貨幣具有儲藏價(jià)值的功能，其價(jià)值較其他資產(chǎn)更為穩(wěn)定； ? 貨幣能夠提供周轉(zhuǎn)靈活的便利。 凱恩斯的貨幣需求理論 ? 注重對貨幣需求的各種動機(jī)的分析。 超額準(zhǔn)備率 e ? 市場利率越高，銀行愿意持有的超額準(zhǔn)備金越少。 ?基礎(chǔ)貨幣按照一定的貨幣乘數(shù)擴(kuò)張，形成貨幣供應(yīng)總量。 1000為存款多倍創(chuàng)造的最大值。 ? 中央銀行的產(chǎn)生 —— 解決銀行業(yè)發(fā)展所帶來的問題：銀行券的發(fā)行問題、票據(jù)交換和清算問題、最后貸款人問題和金融監(jiān)管問題。 ? 充當(dāng)價(jià)值尺度的貨幣可以是觀念上的貨幣 ? 作用 :為各種商品和勞務(wù)定價(jià) 交換媒介職能 ? 貨幣作為商品交換的媒介，實(shí)現(xiàn)商品的價(jià)值時(shí)，執(zhí)行流通手段職能。貨幣在執(zhí)行交換媒介職能時(shí)，價(jià)值是對等的轉(zhuǎn)移。 ? 用于支付的貨幣仍以存款貨幣的形式存在于銀行體系?，F(xiàn)金數(shù)量與存款數(shù)量的比率稱為現(xiàn)金漏損率 c’。利率高，現(xiàn)金持有量低。 ? M1由央行、商業(yè)銀行和社會公眾共同決定。 ?與貨幣收入同向變動。 r o L2 L2(r) L2 流動性陷阱 ? 流動性陷阱 ? 流動性陷阱表現(xiàn)為 A點(diǎn)右邊的平坦部分。 貨幣政策的機(jī)制 ?貨幣政策 [Moary Policy] ?—— 中央銀行通過調(diào)整貨幣供給量以影