《證券交易市場》ppt課件(文件)
【正文】 指出， “ 證券交易所是提供證券集中競價交易場所的不以盈利為目的的法人 ” 。 交易所的價格形成 ? 競價原則： （ 1）價格優(yōu)先； （ 2）時間優(yōu)先； （ 3）數(shù)量優(yōu)先； （ 4）市價申報優(yōu)先于限價申報。如有兩個以上這樣的價位，則依以下規(guī)則選取成交價位，高于選取價格的所有買方有效委托和低于選取價格的所有賣方有效委托能夠全部成交，與選取價格相同的委托一方必須全部成交。 當股票的申買價低而申賣價高而導(dǎo)致沒有股票成交時，上海股市就將其開盤價空缺，將連續(xù)競價后產(chǎn)生的第一筆價格作為開盤價。所有買方有效委托按委托限價由高到底的順序排列。以序逐筆將排在前面的買方委托與賣方委托配對成交，即按照價格優(yōu)先、同等價格下時間優(yōu)先的成交順序依次成交，直至成交條件不滿足為止，即所有買入委托的限價均低于賣出委托的限價。 ? 對新進的一個賣出有效委托，若不能成交，則進入賣委托隊列排隊等待成交；若能成交，即：其委托賣出限價低于或等于買委托隊列的最高買入限價，則與買委托隊列順序成交，其成交價格取買方叫價。 交易程序 ? 選擇券商（經(jīng)紀人、經(jīng)紀商） ? 開戶 ? 委托 ? 集合競價 ? 清算與交割 ? 過戶 （二）場外交易市場 ? 概念： ? 特征： ?場外交易市場與證交所相比 ， 沒有集中的場所 ， 而是分散于各地 ， 規(guī)模有大有小由自營商 （ Dealers） 來組織交易 。未上市掛牌的股票在柜臺市場進行交易，可以不斷完善與成熟，等股票價位得到合理調(diào)整后，再到證券交易所掛牌交易，這有利于股票交易的健康發(fā)展。利用第四市場進行交易的都是一些大企業(yè)、大公司，它們進行大宗股票買賣時，如果通過交易所就會暴露交易目標。 思考題 ? 為什么會產(chǎn)生證券交易所？ ? 證券交易所交易有哪些功能優(yōu)勢？ ? 做市商的作用？ ? 簡述我國證券交易中的競價方式 ? 。這種交易方式有兩個好處：一是不斷影響股市價格；二是節(jié)省大量的傭金。在三級市場進行交易的多為非交易所會
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