《證券交易市場(chǎng)》ppt課件(文件)
【正文】 指出， “ 證券交易所是提供證券集中競(jìng)價(jià)交易場(chǎng)所的不以盈利為目的的法人 ” 。 交易所的價(jià)格形成 ? 競(jìng)價(jià)原則： （ 1）價(jià)格優(yōu)先； （ 2）時(shí)間優(yōu)先； （ 3）數(shù)量?jī)?yōu)先； （ 4）市價(jià)申報(bào)優(yōu)先于限價(jià)申報(bào)。如有兩個(gè)以上這樣的價(jià)位，則依以下規(guī)則選取成交價(jià)位，高于選取價(jià)格的所有買(mǎi)方有效委托和低于選取價(jià)格的所有賣(mài)方有效委托能夠全部成交，與選取價(jià)格相同的委托一方必須全部成交。 當(dāng)股票的申買(mǎi)價(jià)低而申賣(mài)價(jià)高而導(dǎo)致沒(méi)有股票成交時(shí)，上海股市就將其開(kāi)盤(pán)價(jià)空缺，將連續(xù)競(jìng)價(jià)后產(chǎn)生的第一筆價(jià)格作為開(kāi)盤(pán)價(jià)。所有買(mǎi)方有效委托按委托限價(jià)由高到底的順序排列。以序逐筆將排在前面的買(mǎi)方委托與賣(mài)方委托配對(duì)成交，即按照價(jià)格優(yōu)先、同等價(jià)格下時(shí)間優(yōu)先的成交順序依次成交，直至成交條件不滿(mǎn)足為止，即所有買(mǎi)入委托的限價(jià)均低于賣(mài)出委托的限價(jià)。 ? 對(duì)新進(jìn)的一個(gè)賣(mài)出有效委托，若不能成交，則進(jìn)入賣(mài)委托隊(duì)列排隊(duì)等待成交；若能成交，即：其委托賣(mài)出限價(jià)低于或等于買(mǎi)委托隊(duì)列的最高買(mǎi)入限價(jià)，則與買(mǎi)委托隊(duì)列順序成交，其成交價(jià)格取買(mǎi)方叫價(jià)。 交易程序 ? 選擇券商（經(jīng)紀(jì)人、經(jīng)紀(jì)商） ? 開(kāi)戶(hù) ? 委托 ? 集合競(jìng)價(jià) ? 清算與交割 ? 過(guò)戶(hù) （二）場(chǎng)外交易市場(chǎng) ? 概念： ? 特征： ?場(chǎng)外交易市場(chǎng)與證交所相比 ， 沒(méi)有集中的場(chǎng)所 ， 而是分散于各地 ， 規(guī)模有大有小由自營(yíng)商 （ Dealers） 來(lái)組織交易 。未上市掛牌的股票在柜臺(tái)市場(chǎng)進(jìn)行交易，可以不斷完善與成熟，等股票價(jià)位得到合理調(diào)整后，再到證券交易所掛牌交易，這有利于股票交易的健康發(fā)展。利用第四市場(chǎng)進(jìn)行交易的都是一些大企業(yè)、大公司，它們進(jìn)行大宗股票買(mǎi)賣(mài)時(shí)，如果通過(guò)交易所就會(huì)暴露交易目標(biāo)。 思考題 ? 為什么會(huì)產(chǎn)生證券交易所？ ? 證券交易所交易有哪些功能優(yōu)勢(shì)？ ? 做市商的作用？ ? 簡(jiǎn)述我國(guó)證券交易中的競(jìng)價(jià)方式 ? 。這種交易方式有兩個(gè)好處：一是不斷影響股市價(jià)格；二是節(jié)省大量的傭金。在三級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行交易的多為非交易所會(huì)
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