《電子商務(wù)實訓(xùn)》ppt課件(文件)
【正文】 契約理論視角 ? 公司可以看成是一系列的契約組成的。 ? 這意味著什么 ? 可能的解釋： 股權(quán)價值最大化 (哪一些股東 ?) 債權(quán)價值最大化 124 所有權(quán)與控制權(quán)的分離 ? 股東不參與企業(yè)經(jīng)營，由經(jīng)理經(jīng)營。 存續(xù)期 永續(xù)的存在期 有限存續(xù)期 121 企業(yè)組織的形式 其他的一些形式 ? S Corporation ? LLC (Limitedliability corporation) 122 公司制企業(yè)的目標 ? 傳統(tǒng)的觀點認為經(jīng)理要以股東財富極大化為目標。 119 企業(yè)組織的形式 ? 個人業(yè)主制 ? 合伙制 – 一般合伙 – 有限合伙 ? 公司制 ? 優(yōu)點與缺點 – 所有權(quán)的流動性和可交易性 – 控制 – 負債 – 存續(xù)性 – 稅收考慮 120 合伙制與公司制的比較 公司制 合伙 流動性 股票很容易交易 產(chǎn)權(quán)交換受限制 投票權(quán) 通常一股一票 由一般合伙人控制 。 $F 給股東的支付 企業(yè)價值 (X) 如果企業(yè)價值少于 $F, 股東一無所有。 ? 股東對企業(yè)價值的求償是支付債權(quán)人后所剩下的那部分。 2. 出售股票、債券及其他金融工具，籌集比這些工具自身成本還多的現(xiàn)金。10 The journey begins. 11 Lecture 1 公司財務(wù)簡介 12 什么是公司財務(wù) ? 公司財務(wù)主要回答以下三個問題 : 1. 公司選擇什么樣的長期投資 ? 2. 公司如何對投資所需資金進行融資 ? 3. 公司要準備多少短期現(xiàn)金以備使用？ 13 公司資產(chǎn)負債表 流動資產(chǎn) 固定資產(chǎn) 1
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