金融債券的含義、分類(lèi)與特征(文件)
【正文】 有利于提高金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債管理能力，化解金融風(fēng)險(xiǎn)。 （二）發(fā)行金融債券有利于拓寬直接融資渠道，優(yōu)化金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。 （三）發(fā)行金融債券有利于豐富市場(chǎng)信用層次，增加投資產(chǎn)品種類(lèi)。六、發(fā)揮做市商作用 完善債券市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制 自我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)開(kāi)始實(shí)施做市商制度以來(lái)，在人民銀行等市場(chǎng)主管部門(mén)的積極推動(dòng)下，做市商不斷改善報(bào)價(jià)質(zhì)量，努力提高報(bào)價(jià)效率，積極主動(dòng)地發(fā)揮做市商作用，極大地提高了銀行間債券市場(chǎng)的流動(dòng)性，并為債券價(jià)格的發(fā)現(xiàn)提供了有效的參考依據(jù)。做市商確定新發(fā)關(guān)鍵期限國(guó)債券種之后，當(dāng)日不能變更，并且應(yīng)當(dāng)對(duì)所選定的做市券種進(jìn)行連續(xù)雙邊報(bào)價(jià)，雙邊報(bào)價(jià)累計(jì)時(shí)間不能少于4小時(shí)，并且在開(kāi)盤(pán)后30分鐘內(nèi)報(bào)價(jià)?！惫ば袑?zhuān)家對(duì)本報(bào)記者說(shuō)。經(jīng)過(guò)近四年的順利運(yùn)行，做市商隊(duì)伍已經(jīng)擴(kuò)大到25家，基本涵蓋了主要的中外資銀行和證券公司。銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)最新發(fā)布的《2010年銀行間債券市場(chǎng)做市情況及做市商評(píng)價(jià)情況通報(bào)》顯示，2010年，23家做市商有效雙邊報(bào)價(jià)36萬(wàn)余筆，各家做市商在增加做市報(bào)價(jià)量、提高做市成交量的同時(shí)，著力改善報(bào)價(jià)質(zhì)量，提高報(bào)價(jià)效率，更加積極主動(dòng)地發(fā)揮做市商作用，做市商制度在提高市場(chǎng)流動(dòng)性、完善價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制、優(yōu)化市場(chǎng)收益率曲線等方面起到了重要作用。在市場(chǎng)整體波動(dòng)幅度較大，流動(dòng)性面臨較大壓力的環(huán)境下，做市商頂住了巨大的流動(dòng)性壓力和估值壓力，堅(jiān)持為市場(chǎng)提供流動(dòng)性，確保雙邊報(bào)價(jià)的數(shù)量和質(zhì)量，用實(shí)際行動(dòng)踐行了做市商的職責(zé)，在市場(chǎng)中發(fā)揮了中流砥柱的作用?！苯灰咨虆f(xié)會(huì)相關(guān)人士對(duì)本報(bào)記者說(shuō)，但同時(shí)我們也看到，與發(fā)達(dá)國(guó)家成熟的市場(chǎng)相比，無(wú)論從參與主體、債券品種，還是從市場(chǎng)規(guī)模、流動(dòng)性等方面，我國(guó)債券市場(chǎng)都還有極大的提升空間?！ 〗邮鼙緢?bào)記者采訪的業(yè)內(nèi)專(zhuān)家普遍認(rèn)為，溫家寶總理在今年的政府工作報(bào)告中提出，要提高直接融資比重，發(fā)揮好股票、債券、產(chǎn)業(yè)基金等融資工具的作用，更好地滿足多樣化投融資需求。因此，主管部門(mén)應(yīng)該建立做市商內(nèi)部交易平臺(tái)，并通過(guò)有計(jì)劃續(xù)發(fā)行、公開(kāi)市場(chǎng)債券買(mǎi)賣(mài)等現(xiàn)階段工具解決目前做市商的難題。因此，進(jìn)一步豐富市場(chǎng)避險(xiǎn)工具，是做市商制度良性運(yùn)轉(zhuǎn)的重要保障。其次，繼續(xù)完善指標(biāo)考核體系。第三，完善做市商做市基礎(chǔ)設(shè)施體系。首先，引入關(guān)鍵期限國(guó)債報(bào)價(jià)評(píng)價(jià)機(jī)制。再次，加快債券市場(chǎng)新產(chǎn)品的推出?！ ?duì)于如何更好地發(fā)揮做市商制度，南京銀行(601009,股吧)金融市場(chǎng)部副總經(jīng)理龍藝認(rèn)為，做市商是債券市場(chǎng)分層中最高層的部分，需要其發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)、市場(chǎng)流動(dòng)性提供的重要作用，制度安排中要讓做市商擁有主動(dòng)積極的做市意愿，在現(xiàn)階段我國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展還不完善，避險(xiǎn)和套利工具仍然較為匱乏的情況下，仍然需要主管部門(mén)的大力培養(yǎng)和扶持?！ ●T光華表示，2011年是國(guó)家“十二五”規(guī)劃的開(kāi)局之年，面對(duì)復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外環(huán)境，我國(guó)金融市場(chǎng)尤其是銀行間市場(chǎng)的發(fā)展將迎來(lái)更大的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。%。做市商制度在銀行間債券市場(chǎng)的基礎(chǔ)性作用越來(lái)越大，做市商制度在促進(jìn)銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性提高和價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制完善，推動(dòng)我國(guó)債券市場(chǎng)健康快速發(fā)展等方面起到了重要作用，有效地引導(dǎo)了債券市場(chǎng)的健康發(fā)展?！ ?lái)自中國(guó)銀行(601988,股吧)間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)的最新統(tǒng)計(jì)顯示，比2009年大幅增長(zhǎng)30%，保持了持續(xù)快速增長(zhǎng)的良好勢(shì)頭。作為債券市場(chǎng)的一項(xiàng)重要的基礎(chǔ)性制度，做市商制度在提高市場(chǎng)流動(dòng)性、完善價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制、優(yōu)化市場(chǎng)收益率曲線、推動(dòng)市場(chǎng)發(fā)展等方面具有重要作用。”央行金融市場(chǎng)司一位負(fù)責(zé)人接受本報(bào)記者采訪時(shí)如是表示?！ ⊙胄泻拓?cái)政部近日聯(lián)合發(fā)出公告，要求各家全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)做市商從今年6月1日起應(yīng)當(dāng)對(duì)1年、3年、5年、7年和10年5個(gè)關(guān)鍵期限中至少4個(gè)關(guān)鍵期
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