【正文】 =% 分析： 企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率為 %，總資產(chǎn)報酬率為 %，總體看起來業(yè)績不錯，但毛利率為 %卻低于營業(yè)凈利率 %，這反映出企業(yè)的主營業(yè)務(wù)盈利能力并不是很強，企業(yè)利潤中有相當一部分來自非主營業(yè)務(wù)收入。 （ ） 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 營業(yè)收入平均流動資產(chǎn) （三）存貨周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率：是營業(yè)成本與平均存貨量的比率，反映一個會計年度中存貨周轉(zhuǎn)的次數(shù)。 2= 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =營業(yè)總收入平均總資產(chǎn) = 247。 2= 存貨周轉(zhuǎn)率 =營業(yè)總成本平均存貨 = 247。 但需要進一步需要了解具體賒銷收入的數(shù)字。 () 銷售增長率 =本年增加的銷售收入上年銷售收入=本年銷售收入 — 上年銷售收入上年銷售收入 （二）凈利潤增長率 凈利潤增長率：是企業(yè)當年的凈利潤增加額與上年凈利潤的比率。 =% ? 凈利潤增長率 =（ － ）247。同時應該注意， 2020年的巨大改善是在 2020年低基數(shù)的基礎(chǔ)上完成的，所以企業(yè)的絕對盈利能力相對于同行業(yè)的其他企業(yè)來說可能并不突出。 二、凈資產(chǎn)收益率指標的分解 將凈資產(chǎn)收益率分解為銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)三個指標，分別代表了企業(yè)的盈利能力、資產(chǎn)管理能力和財務(wù)杠桿的使用程度，凈資產(chǎn)收益率是分析的核心。 R O A 權(quán)益乘數(shù) R O E 銷售 凈利 率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 凈利潤 銷售收入 總資產(chǎn) 所有者權(quán)益 銷售收入 — 成本費用總額 + 投資收益 + 營業(yè)外收支凈額 — 所得稅費用 流動資產(chǎn) + 非流動資產(chǎn) 總資產(chǎn) — 總負債 （流動負債 +非流動負債） 關(guān)鍵指標： 凈資產(chǎn) 收益率 =總資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù) 總 資產(chǎn)凈利率 =銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益 乘數(shù) =平均總資產(chǎn)平均所有者 權(quán)益 =1+（平均總負債平均所有者權(quán)益） 銷售凈利率的分解 ： 凈利潤 =銷售收入 — 各項成本費用總額 +投資收益 +營業(yè)外收支凈額 — 所得稅費用 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分解： 平均總資產(chǎn) =平均流動資產(chǎn) +平均非流動資產(chǎn) 凈資產(chǎn)收益率 =銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù) （ ） 銷售凈利率 = 凈利潤銷售收入 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷售收入平均總資產(chǎn) 銷售凈利率反映企業(yè)凈利潤與銷售收入的關(guān)系，它的高低取決于企業(yè)銷售收入的規(guī)模以及對于成本以及各項費用的控制能力。 例 79： 承例 75的資料和表 7表 75和表 76中的數(shù)據(jù)，企業(yè)2020年期末總資產(chǎn)為 ，期末所有者權(quán)益總額為 ，請采用杜邦分析法進行綜合分析。 ROA的大幅上升主要是由銷售凈利率的上升所推動的，而銷售凈利率的上升意味著企業(yè)的經(jīng)營業(yè)務(wù)正在逐漸改善。 負債表和利潤表，并沒有涉及到企業(yè)的現(xiàn)金流量。 （一）資產(chǎn)負債表分析 資產(chǎn)負債表可以看成是企業(yè)在某一時點上快照，它反映了企業(yè)所能夠控制的資源以及負債和權(quán)益融資的情況。 應收 賬款的收回直接關(guān)系到利潤能否轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流量進入 企業(yè)。 固定資產(chǎn) 的 折舊四 種方法 ： （ 1） 直線折舊 法，又稱使用年限法。 固定資產(chǎn) 的減值準備，一般只有當固定資產(chǎn)的真實價值大大低于其賬面價值時才需要計提，管理層也有可能會利用其減值準備進行利潤操縱，可以比照應收賬款的減值準備進行分析。很多企業(yè)高管的薪酬也是與企業(yè)的利潤直接掛鉤，這也就會導致管理層操縱利潤行為的發(fā)生 。 （ 2）將經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與前期比較，觀察其增長率。 注冊會計師對財務(wù)報告進行審計的目標有以下兩點： 1. 財務(wù)報表是否按照適用的會計準則和相關(guān)會計制度的規(guī)定編制； 2. 財務(wù)報表是否在所有重大方面公允反映了被審計單位的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。 段 包括： ? 財務(wù) 報告是否按照適用的會計準則和相關(guān)會計制度的規(guī)定進行 編制； ? 財務(wù)報告 是否 在所有重大方面公允反映了被審計單位的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。 1.“管理層對財務(wù)報告的 責任 ” 包括： （ 1）設(shè)計、實施和維護與財務(wù)報告編制相關(guān)的內(nèi)部控制，以使財務(wù)報告不存在由于舞弊或錯誤而導致的重大錯報； （ 2）選擇和運用恰當?shù)臅嬚撸? （ 3）作出合理的會計估計。 還需要將其與利潤表結(jié)合起來進行綜合的評價。 （三）現(xiàn)金流量表分析 現(xiàn)金流量表在具體分析時，應重點關(guān)注： ，需要關(guān)注銷售商品、提供勞務(wù)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入和購進商品、接受勞務(wù)的現(xiàn)金流出。 遞 延類資產(chǎn)主要包括遞延所得稅資產(chǎn)、各種待攤費用等。 （ 3） 年數(shù)總和折舊法：用不斷減少的折舊率乘以資產(chǎn)的折舊原值，以確定每一期的折舊費用。 在 分析時，應該判斷出無形資產(chǎn)對于企業(yè)的經(jīng)營業(yè)務(wù)而言其價值所在，并 利用現(xiàn)金 流貼現(xiàn)的方法估算其真實價值。 資產(chǎn)負債表 中的存貨項目是存貨的原值扣除減值準備后的凈額， 分析時關(guān)注： （ 1）存貨的計價方式 存貨 的計價方式有三種：先進先出法、后進先出法和加權(quán)平均法 。 會計報表附注分析和審計報告分析 一 .會計報表附注分析 會計報表 附注是財務(wù)報表中各項目的重要補充內(nèi)容 。 狀況，并不能預示企業(yè)未來的有關(guān)情況。 ? 該企業(yè) 2020年的權(quán)益乘數(shù)較 2020年變化不大， ROE的大幅上升是由 ROA的大幅提升所導致（ ROA在 2020年上升了 1086%），因此，應重點關(guān)注凈利潤、銷售收入和總資產(chǎn)這三個數(shù)據(jù)及其相關(guān)的財務(wù)比率。 將銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相結(jié)合，可以反映企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略。 247。 杜邦分析法 一．杜邦分析法原理 該方法是由美國杜邦企業(yè)最先采用的，故稱為杜邦財務(wù)分析體系。 =% ? 資本積累率 =（ － ）247。 （ ） 資產(chǎn)增長率 = 總資產(chǎn)增加額 年初總資產(chǎn) = 年末總資產(chǎn) — 年初總資產(chǎn)年初總資產(chǎn) （四）資本積累率 資本是企業(yè)的投資者投入企業(yè)的資金，反映在企業(yè)的賬面上就是企業(yè)的所有者權(quán)益，即凈資產(chǎn)，所以：