【正文】 際信托% 3年 濱海新區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)（管網(wǎng)）資金信托 天津北方國際信托% 3年貸款資金信托 天津北方國際信托% % 1年2年信遠(yuǎn)大廈資金信托百瑞信托5% 集合資金信托計(jì)劃廈門國際信托4％ 3年5億電廠項(xiàng)目資金信托江蘇國際信托4% 3年上海洋山深水港項(xiàng)目資金信托水榭花都項(xiàng)目集合資金信托 深圳國際信托% 2年上海復(fù)興路隧道項(xiàng)目資金信托企業(yè)年金資金信托中信信托長春市生態(tài)環(huán)保項(xiàng)目資金信托吉林省信托長春市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目資金信托應(yīng)收賬款信托中煤信托證券投資信托天津信托% 3年中遠(yuǎn)房地產(chǎn)貸款系列信托 中國對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托% 1年500萬2億醫(yī)療設(shè)備融資租賃信托 中國對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托6% 3年3000萬電力建設(shè)貸款信托資金信托 英大國際信托5% 3年，5年房地產(chǎn)組合投資信托 金信信托% 3年1億元國企改制管理層收購（MBO）資金信托 新華信托5% 3年2億上市公司管理層收購（MBO）資金信托 新華信托5% 3年2億 資料來源于中國證券市場研究設(shè)計(jì)中心研究開發(fā)部、北京經(jīng)聯(lián)信息技術(shù)研究中心《2003年中國信托業(yè)投資分析報(bào)告》。 二、 國有資產(chǎn)信托品種的創(chuàng)新在對(duì)國有企業(yè)清產(chǎn)核資的基礎(chǔ)上，可采取信托方式，委托有管理能力、值得信賴的信托投資公司以市場化的方式管理或運(yùn)營國有資產(chǎn)，對(duì)國有企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略性改造、重組。 四、投資基金信托業(yè)務(wù)的創(chuàng)新信托投資公司可以作為基金的發(fā)起人設(shè)計(jì)不同的基金品種，以滿足市場的不同需要；或者是作為基金的管理人組建具體的基金運(yùn)作載體。 七、國有股減持基金在國有股減持問題上，信托公司可以建立國有股減持基金將是可行的方法之一。 八、MBOMBO主要是指目標(biāo)公司的管理層或經(jīng)理層利用借貸所融資本購買本公司的股份，從而改變其公司股東結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和控制權(quán)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而達(dá)到重組其公司目的。如重慶新華信托公司發(fā)行5億元規(guī)模，以100萬元為起點(diǎn)的定向投資MBO項(xiàng)目的集合資金信托計(jì)劃，收購某些目標(biāo)企業(yè)股權(quán)。九、上市公司以房地產(chǎn)及其相關(guān)權(quán)利設(shè)立信托新產(chǎn)品開辟新的融資渠道2002年年底，人福科技發(fā)布公告，同意其控股子公司南湖當(dāng)代學(xué)生公寓物業(yè)有限公司（南湖當(dāng)代）與伊斯蘭國際信托投資有限公司開展信托業(yè)務(wù)合作，就南湖當(dāng)代所有的當(dāng)代學(xué)生公寓房產(chǎn)和其他相關(guān)權(quán)利設(shè)立信托，并向社會(huì)融資。十、公益信托品種的創(chuàng)新我國設(shè)有大量公益事業(yè)的基金會(huì)，但大多被各主管部門分割、控制，缺乏專業(yè)技術(shù)人員管理，資金運(yùn)行效率低下，將這些公益基金改由信托機(jī)構(gòu)管理和運(yùn)作，不僅可以對(duì)基金的用途進(jìn)行有效監(jiān)管，保護(hù)基金受益人的利益，而且專業(yè)理財(cái)還能夠保證基金的保值和升值。進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)外開放，加強(qiáng)與國外金融業(yè)的雙邊和多邊合作與交流，有利于我們學(xué)習(xí)和借鑒現(xiàn)代西方信托經(jīng)營管理制度，有利于我們借鑒國外信托業(yè)先進(jìn)的經(jīng)營方法、經(jīng)營理念和經(jīng)營策略，提高經(jīng)營管理水平，有利于我們把握國外信托業(yè)務(wù)最新的發(fā)展與變化趨勢，引進(jìn)國外信托業(yè)先進(jìn)的業(yè)務(wù)品種，推動(dòng)中國信托業(yè)務(wù)的創(chuàng)新。第二節(jié) 加入WTO對(duì)信托業(yè)的發(fā)展帶來更大的競爭壓力由于信托業(yè)規(guī)模狹小，業(yè)務(wù)單一，市場秩序混亂，法制不健全，社會(huì)基礎(chǔ)薄弱，面對(duì)實(shí)力強(qiáng)大的綜合性、國際性大型金融集團(tuán)，二者的實(shí)力根本不相匹配，完全處于不平等的競爭地位。直接或變相吸收存款、發(fā)放貸款、超范圍經(jīng)營、違規(guī)經(jīng)營、超比例拆借、擔(dān)保、虛假注資、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金提取不足、非公平交易、信托財(cái)產(chǎn)與自有財(cái)產(chǎn)相混淆等許多不符合信托規(guī)則要求的行為還是“正常現(xiàn)象”，與國際慣例要求還相差甚遠(yuǎn)。加入WTO后，金融監(jiān)管當(dāng)局為了提高國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營透明度，也將要求銀行、保險(xiǎn)、證券和基金公司按規(guī)定向社會(huì)公眾公布資產(chǎn)負(fù)債等重大經(jīng)營信息，信托投資公司從事證券業(yè)務(wù)或信托業(yè)務(wù)，也必將要求披露經(jīng)營信息。五、在經(jīng)營產(chǎn)品與業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面加入WTO后隨著外資金融機(jī)構(gòu)的大規(guī)模進(jìn)入和經(jīng)營業(yè)務(wù)的開放，對(duì)信托投資公司首當(dāng)其沖的將是外匯資產(chǎn)管理和外匯現(xiàn)鈔管理。再次，外資金融機(jī)構(gòu)還將會(huì)占去相當(dāng)一部分中、外高層收入者的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的市場份額。中資金融機(jī)構(gòu)中有海外教育背景的優(yōu)秀中高級(jí)管理人員和優(yōu)秀的客戶經(jīng)理將是外資金融機(jī)構(gòu)挖掘的主要對(duì)象。一、抓住新的市場機(jī)遇，不斷拓展業(yè)務(wù)發(fā)展空間隨著我國經(jīng)濟(jì)體制改革向深層次推進(jìn)，金融市場的逐步完善，企業(yè)和居民可支配的財(cái)富越來越多，為信托業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。再次，近幾年，證券投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金、社會(huì)（商業(yè)）保險(xiǎn)基金、社會(huì)保障基金（失業(yè)保障基金、醫(yī)療保障基金和養(yǎng)老基金）、風(fēng)險(xiǎn)投資基金、擔(dān)?；?、住房基金、境內(nèi)對(duì)境外、境外對(duì)境內(nèi)投資基金、私募基金、社會(huì)公益性基金等發(fā)展速度極快，各類基金的迅速成長為信托投資公司發(fā)展基金信托業(yè)務(wù)提供了廣闊了空間。目前，通過重新登記的信托投資公司多數(shù)正在利用當(dāng)前良好的市場機(jī)遇，大力推進(jìn)信托產(chǎn)品品種、服務(wù)方式和相應(yīng)管理體制的創(chuàng)新工作，不斷調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，完善服務(wù)功能，盡可能拓寬經(jīng)營領(lǐng)域和收益來源，培育新的業(yè)務(wù)和利潤增長點(diǎn)。此外，根據(jù)信托業(yè)的改革與發(fā)展實(shí)踐，有可能在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候制定《信托法實(shí)施細(xì)則》，增加違反《信托法》應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任內(nèi)容，提高《信托法》的嚴(yán)肅性和可操作性。重點(diǎn)工作將放在以下幾個(gè)方面：一是建立健全股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)組織機(jī)構(gòu)，建立健全在董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的風(fēng)險(xiǎn)管理、審計(jì)稽核、戰(zhàn)略決策、提名、薪酬與考評(píng)等專業(yè)委員會(huì)，發(fā)揮董事會(huì)應(yīng)盡的職責(zé)和作用。信托投資公司內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)要按照決策系統(tǒng)、執(zhí)行系統(tǒng)、監(jiān)督反饋系統(tǒng)相互制衡的原則來設(shè)置；資金交易要嚴(yán)格按照信托業(yè)務(wù)操作規(guī)程辦理，資金交易額、交易策略、交易品種和市場范圍要嚴(yán)格按授權(quán)授信辦理，建立、健全資金交易會(huì)計(jì)、統(tǒng)計(jì)記錄制度、交易損益核算制度和交易核查制度；要建立嚴(yán)密的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)控制系統(tǒng)，改進(jìn)信托財(cái)務(wù)核算和管理方式，對(duì)委托人的資金、財(cái)產(chǎn)實(shí)行單戶立賬、分別核算、跟蹤監(jiān)控，做好資金運(yùn)行、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、贏虧動(dòng)態(tài)的預(yù)警預(yù)報(bào)及應(yīng)急、應(yīng)變準(zhǔn)備；建立資金經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估、控制、分散、轉(zhuǎn)移和化解機(jī)制，實(shí)施全面風(fēng)險(xiǎn)管理。努力將各種風(fēng)險(xiǎn)控制在公司可控制、可承受的范圍之內(nèi)。我國信托業(yè)人才極其匱乏，隊(duì)伍整體素質(zhì)低，根本無法適應(yīng)新的環(huán)境要求。充分運(yùn)用多種激勵(lì)機(jī)制，以充分調(diào)動(dòng)信托從業(yè)人員積極性主動(dòng)性和創(chuàng)造性，保證各項(xiàng)業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展。進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)信托業(yè)的社會(huì)監(jiān)督機(jī)制，加強(qiáng)會(huì)計(jì)師、審計(jì)師等社會(huì)中介組織對(duì)信托投資公司日常經(jīng)營管理的監(jiān)督檢查，加強(qiáng)社會(huì)輿論、新聞媒體對(duì)信托投資公司經(jīng)營信息的披露，促進(jìn)信托投資公司提高經(jīng)營透明度。 第一節(jié) 商業(yè)銀行與信托投資公司的全面合作一、信托業(yè)的競爭優(yōu)勢與商業(yè)銀行相比，信托業(yè)具有以下經(jīng)營優(yōu)勢： （一）信托投資公司經(jīng)營資金信托業(yè)務(wù)受注冊資本的影響較小，而商業(yè)銀行在資金運(yùn)用上要受到資本充足率的限制。 二、共同開拓中間業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)資源共享 信托業(yè)的發(fā)展離不開與商業(yè)銀行的合作，商業(yè)銀行在與信托業(yè)的合作中也可拓寬服務(wù)領(lǐng)域，完善服務(wù)功能，增加獲利渠道。2003年3月，民生銀行在北京、重慶兩地為重慶國際信托投資公司股權(quán)信托計(jì)劃代理信托資金收付，建設(shè)銀行也先后與重慶國投、新疆金新、廈門國際、黑龍江中融等多家信托投資公司建立全面業(yè)務(wù)合作關(guān)系。2002年四大國有商業(yè)銀行按五級(jí)分類的不良資產(chǎn)余額超過2萬億元，其他商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)雖然在絕對(duì)量上不能與四大國有商業(yè)銀行相提并論，但也急于尋求解決之道。 第二節(jié) 信托業(yè)的主要經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) 由于信托投資公司可以兼營銀行業(yè)、證券業(yè)、基金業(yè)、投資業(yè)、租賃業(yè)和擔(dān)保業(yè)，所以各種金融風(fēng)險(xiǎn)在信托投資公司身上都有不同程度的反映，當(dāng)前，信用與體制、政策方面的風(fēng)險(xiǎn)尤為突出。特別是當(dāng)委托人以不動(dòng)產(chǎn)作為信托財(cái)產(chǎn)，而在運(yùn)用時(shí)又不得不轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金這類流動(dòng)性財(cái)產(chǎn)，在信托結(jié)束時(shí)又轉(zhuǎn)換成非流動(dòng)性的資產(chǎn)時(shí)，存在雙重的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。六、利率與匯率風(fēng)險(xiǎn)隨著利率市場化進(jìn)程的不斷加快和匯率波動(dòng)幅度的進(jìn)一步放寬，信托投資公司在經(jīng)營過程中缺乏對(duì)利率和匯率正確走勢的把握，不僅會(huì)導(dǎo)致融資成本過高，而且還會(huì)引起結(jié)構(gòu)失衡，即資金來源的利率、匯率與運(yùn)用的利率、匯率不相一致，資金來源的利率、匯率期限結(jié)構(gòu)與運(yùn)用的利率、匯率期限結(jié)構(gòu)也不相一致，甚至是在利率、匯率現(xiàn)貨與期貨市場不能及時(shí)平倉，造成利率和匯率倒掛風(fēng)險(xiǎn)及結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移為基礎(chǔ)的信托有兩個(gè)重要的法律后果：一是所有權(quán)和受益權(quán)相分離；二是確立了財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性。由于本身就缺乏科學(xué)合理的會(huì)計(jì)基礎(chǔ)，信托投資公司對(duì)資產(chǎn)負(fù)債管理指標(biāo)、成本、損益等重大經(jīng)營情況難以形成專門的分析報(bào)告和財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)，容易因財(cái)務(wù)管理不善而形成經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行積極支持的基本條件，一是已獲得重新登記，歷史債務(wù)已作了合理安排、公司治理結(jié)構(gòu)比較完善、信用評(píng)級(jí)為A級(jí)以上（含A級(jí)）企業(yè)；二是資產(chǎn)規(guī)模在同業(yè)中位居前三十名；三是推出的信托產(chǎn)品有市場，且單個(gè)信托計(jì)劃不超過3億元（或公司資本凈額的100%），信托計(jì)劃本身的風(fēng)險(xiǎn)較小，還款有保障，收益穩(wěn)定；四是與本商業(yè)銀行已簽訂全面合作協(xié)議，各項(xiàng)業(yè)務(wù)和戰(zhàn)略合作正在推進(jìn)之中。對(duì)