【正文】 （C）。A、19900 元和1019900 元 B、20000 元和1020000 元C、25000 元和1025000 元 D、30000 元和1030000 元答案：A解析：如題，資金占用成本為：100000012%3/12=30000股票本利和為：10000+1000012%1/12=10100凈持有成本為：3000010100=19900元。A、5 美分 B、 美分 C、 美分 D、 美分 答案：C解析：如題，該套利組合的收益分權(quán)利金收益和期貨履約收益兩部分來(lái)計(jì)算，權(quán)利金收益＝＋18＝ 美分；在311的點(diǎn)位，看漲期權(quán)行權(quán)有利，可獲取1 美分的收益；看跌期權(quán)不會(huì)被行權(quán)。A、 B、 C、 D、 答案：A解析：如題，凈進(jìn)貨成本＝現(xiàn)貨進(jìn)貨成本－期貨盈虧凈進(jìn)貨成本＝現(xiàn)貨進(jìn)貨成本－期貨盈虧＝－（－）＝。3某進(jìn)口商5 月以1800 元/噸進(jìn)口大豆，同時(shí)賣出7 月大豆期貨保值，成交價(jià)1850 元/噸。按照“強(qiáng)賣贏利”原則，基差變強(qiáng)才能贏利。A、15505 B、15490 C、15500 D、15510 答案：C解析：撮合成交價(jià)等于買入價(jià)（bp）、賣出價(jià)（sp）和前一成交價(jià)（cp）三者中居中的一個(gè)價(jià)格，即：當(dāng)bp＞＝sp＞＝cp，則最新成交價(jià)= sp；當(dāng)bp＞＝cp＞＝sp，則最新成交價(jià)= cp；當(dāng)cp＞＝bp＞＝sp，則最新成交價(jià)= bp。A、9400 B、9500 C、11100 D、11200 答案：AC解析：如題，該投資者買入權(quán)利金最多支付300+200點(diǎn)。如題，%的要求，只有計(jì)算周期是季和月的情況。4某投資者二月份以300 點(diǎn)的權(quán)利金買進(jìn)一張執(zhí)行價(jià)格為10500 點(diǎn)的5 月恒指看漲期權(quán)，同時(shí)又以200 點(diǎn)的權(quán)利金買進(jìn)一張執(zhí)行價(jià)格為10000 點(diǎn)5 月恒指看跌期權(quán)，則當(dāng)恒指跌破（）點(diǎn)或者上漲超過(guò)（）點(diǎn)時(shí)就盈利了。4某年六月的Samp。4某投機(jī)者預(yù)測(cè)10月份大豆期貨合約價(jià)格將上升，故買入10 手（10 噸/手）大豆期貨合約，成交價(jià)格為2030元/噸。某投資者于2003 年11 月10 日出價(jià)購(gòu)買，當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)年利率為8%。該股票組合在8月5 日可收到10000 港元的紅利。買入兩個(gè)敲定價(jià)格270 的看漲期權(quán)，付出權(quán)利金18 美分。5近一段時(shí)間來(lái)，9 月份黃豆的最低價(jià)為2280 元/噸，達(dá)到最高價(jià)3460 元/噸后開始回落，則根據(jù)百分比線，價(jià)格回落到（）左右后，才會(huì)開始反彈。故有效黃金售價(jià)=30813=295。5 元時(shí)，買入期貨來(lái)規(guī)避大豆?jié)q價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)，該套期保值操作的凈損益為（）。5若6 月Samp。A、$5/盎司 B、$335/盎司 C、無(wú)窮大 D、0 答案：B解析：如題，賣出看漲期權(quán)的最大收入為權(quán)利金，最大損失為無(wú)窮大。5某投資者購(gòu)買了某企業(yè)的2 年期的債券，面值為100000 美元，票面利率為8％，按票面利率每半年付息一次，2 年后收回本利和。當(dāng)期貨價(jià)格漲到（）時(shí)，該進(jìn)口商的期權(quán)能達(dá)到盈虧平衡。因此應(yīng)當(dāng)選C。A、15090 B、15907 C、18558 D、18888 答案：C解析：如題，利用黃金分割線一般有一些特殊的數(shù)字需要記住。A、4 張日經(jīng)指數(shù)期貨所需保證金B(yǎng)、2 張日經(jīng)指數(shù)期貨所需保證金C、小于2 張日經(jīng)指數(shù)期貨所需保證金D、以上皆非答案：C解析：如題，保證金的多少是根據(jù)持倉(cāng)量來(lái)計(jì)算的。為了避免將來(lái)價(jià)格下跌帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，該農(nóng)場(chǎng)主決定進(jìn)行大豆套保，如 6月5日農(nóng)場(chǎng)主賣出10 手大豆和約，成交為2040 元/噸，9 月份在現(xiàn)貨市場(chǎng)實(shí)際出售大豆時(shí)，買入10 手9 月份大豆和約平倉(cāng)，成交價(jià)2010 元/噸，問(wèn)在不考慮其他費(fèi)用情況下，9 月對(duì)沖平倉(cāng)時(shí)基差應(yīng)該為（）能使農(nóng)場(chǎng)主實(shí)現(xiàn)凈贏利的套保。此時(shí)基差為20202040=20, 因此當(dāng)大于20 時(shí)，能使農(nóng)場(chǎng)主實(shí)現(xiàn)凈贏利的套保。如題，本題是賣出套期保值。66 月5 日，大豆現(xiàn)貨價(jià)格為2020元/噸。根據(jù)要求是離最高價(jià)最近的，11470=。）現(xiàn)敲定價(jià)格為660 美分/脯式耳，當(dāng)價(jià)格高于660 美分/蒲式耳時(shí)，才是實(shí)值期權(quán)。A、15% B、16% C、17% D、18% 答案：C解析：如題，每半年付息一次，2 年間的收益率＝[1+8%/2]4 –1＝17%。5CBOT是美國(guó)最大的交易中長(zhǎng)期國(guó)債交易的交易所，當(dāng)其30 年期國(guó)債期貨合約報(bào)價(jià)為9621時(shí)，該合約價(jià)值為（）。A、時(shí)間價(jià)值為50 B、時(shí)間價(jià)值為55C、時(shí)間價(jià)值為45 D、時(shí)間價(jià)值為40 答案：C解析：如題，內(nèi)涵價(jià)值=11051100=5，時(shí)間價(jià)值=權(quán)利金內(nèi)涵價(jià)值=505=45。5已知最近二十天內(nèi)，5月份強(qiáng)筋麥的最高價(jià)為2250 元/噸，最低價(jià)為1980 元/噸，昨日的K值為35，D值為36，今日收盤價(jià)為2110 元/噸，則20 日RSV值為（），今天K值為（），今日D值為（），今日J(rèn) 值為（）。從理論上講，該投機(jī)者的最大虧損為（）。5某金礦公司公司預(yù)計(jì)三個(gè)月后將出售黃金，故先賣出黃金期貨，價(jià)格為298 美元，出售黃金時(shí)的市價(jià)為308 美元，同時(shí)以311 美元回補(bǔ)黃金期貨，其有效黃金售價(jià)為（）。則該組合的最大收益和風(fēng)險(xiǎn)為（）。A、15214 B、752000 C、753856 D、754933 答案：D解析：如題，股票組合的市場(chǎng)價(jià)格=1500050=750000，因?yàn)槭? 個(gè)月交割的一籃子股票組合遠(yuǎn)期合約，故資金持有成本=（7500008%）/4=15000，持有1個(gè)月紅利的本利和=10000（1+8%/12）=10067，因此合理價(jià)格=750000+1500010067=754933。A、9756 B、9804 C、10784 D、10732 答案：C解析：如題，存款憑證到期時(shí)的將來(lái)值=10000（1+10%）=11000，投資者購(gòu)買距到期還有3 個(gè)月，故購(gòu)買價(jià)格=11000/（1+8%/4）=10784。A、2030 元/噸 B、2020 元/噸 C、2015 元/噸 D、2025 元/噸答案：D解析：如題，反彈價(jià)格=（203010+20155）/15=2025元/噸。P500指數(shù)為（）。42000 年4月31日白銀的現(xiàn)貨價(jià)格為500 美分，當(dāng)日收盤12 月份白銀期貨合約的結(jié)算價(jià)格為550美分，估計(jì)4 月31日至12 月到期期間為8 個(gè)月，假設(shè)年利率為12%，如果白銀的儲(chǔ)藏成本為5 美分，則12 月到期的白銀期貨合約理論價(jià)格為（）。當(dāng)相應(yīng)的小麥期貨合約價(jià)格為1120 元/噸時(shí)，該投資者收益為（）元/噸（每張合約1 噸標(biāo)的物，其他費(fèi)用不計(jì)）A、40 B、40 C、20 D、80 答案：A解析：如題，該投資者權(quán)利金收益＝30+10＝40，履約收益：看漲期權(quán)出現(xiàn)價(jià)格上漲時(shí)，才會(huì)被行權(quán)，現(xiàn)價(jià)格從1200 到1120，期權(quán)買方不會(huì)行權(quán)；第二個(gè)看跌期權(quán)，價(jià)格下跌時(shí)會(huì)被行權(quán)，現(xiàn)價(jià)格從1000到1120，期權(quán)買方同樣不會(huì)行權(quán)。4%的情況有（）。4某投資者在2 月份以300 點(diǎn)的權(quán)利金買入一張5月到期、執(zhí)行價(jià)格為10500 點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)，同時(shí)，他又以200 點(diǎn)的權(quán)利金買入一張5 月到期、執(zhí)行價(jià)格為10000 點(diǎn)的恒指看跌期權(quán)。（注意：如果出現(xiàn)范圍的，考友不好理解就設(shè)定一個(gè)范圍內(nèi)的特定值，代入即可。該進(jìn)口商協(xié)商的現(xiàn)貨價(jià)格比7 月期貨價(jià)（）元/噸可保證至少30 元/噸的盈利（忽略交易成本）。A、盈利3000 元 B、虧損3000 元 C、盈利1500 元 D、虧損1500 元解析：如題，考點(diǎn)（1）：套期保值是盈還是虧？按照“強(qiáng)賣贏利”原則，本題是：買入套期保值，記為－；基差由20 到50，基差變?nèi)?，記為－；兩?fù)號(hào)，負(fù)負(fù)得正，弱買也是贏利。3某工廠預(yù)期半年后須買入燃料油126,000加侖，目前價(jià)格為$，該工廠買入燃料油期貨合約，成交價(jià)為$。32004 年2月27日， 美分的價(jià)格買進(jìn)7 月豆粕敲定價(jià)格為310美分的看漲期權(quán)__，然后以18 美分的價(jià)格賣出7 月豆粕敲定價(jià)格為310美分的看跌期權(quán)，隨后該投資者以311 美分的價(jià)格賣出7 月豆粕期貨合約。注意看清楚是幾張。3S﹠P500指數(shù)期貨合約的交易單位是每