【正文】 付帳款 ?附表 3 投資計劃與資金籌措表 單位：萬元年 份序號 項 目1 2 3 4合 計1 投資總額 1300 2228 220 75 3823 建設(shè)投資 1300 2228 3528 流動資金 220 75 2952 資金籌措 1300 2228 220 75 3823 自有資金 1300 628 100 0 2028 甲方投資 （ 40 ％） 520 251 40 0 811 乙方投資 （ 30 ％） 390 188 30 0 608 丙方投資 （ 30 ％） 390 188 30 0 608 長期借款 0 1600 1600 流動資金借款 120 120 項目盈余資金 75 75附表 4 借款還本付息表 單位：萬元年 份 2 3 4 5 6 7 8 9 10借款與還本付息 年初欠長期借款 0 1680 1480 1 1 10 740 370 年初欠流動資金 0 120 120 120 120 120 120 120 借長期借款 1600 借流動資金借款 0 120 建設(shè)期利息 80 長期借款付息 0 168 148 111 74 37 流動資金借款付息 0 9. 60 9. 60 9. 60 9. 60 9. 60 9. 60 9. 60 9. 60 付息合計 0 17 7. 60 15 7. 60 12 0. 60 83 . 60 46 . 60 9. 60 9. 60 9. 60 長期借款還本 200 370 370 370 370 流動資金借款還本 120還本資金來源 稅后利潤 折舊費(fèi)與攤銷費(fèi) 200 370 370 370 370 流動資金回收 120說明：長期借款利率 10 ％，借款當(dāng)年計半年利息；流動資金借款利率 8 ％，借款當(dāng)年計全年利息。主要的債務(wù)償還方式 ? 一次還本 借款期間每期僅支付當(dāng)期利息而不還本金，最后一期歸還全部本金并支付當(dāng)期利息； ? 等額還本 規(guī)定期限內(nèi)分期歸還等額的本金和相應(yīng)的利息； ? 等額攤還 規(guī)定期限內(nèi)分期等額攤還本金和利息； ? 一次性償付 借款期末一次償付全部本金和利息； ? “氣球法” 期中任意償還本利，到期末全部還清 附表 5 固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表 單位 : 萬元年 份類別 項目3 4 5 6 7 8 9 10合計原值 590 590 590 590 590 590 590 590折舊費(fèi) 14. 75 14. 75 14. 75 14. 75 14. 75 14. 75 14. 75 14. 75 1 18房屋及建筑物凈值 575. 25 560. 50 545. 75 531. 00 516. 25 501. 50 486. 75 472. 00原值 2462 2462 2462 2462 2462 2462 2462 2462折舊費(fèi) 276. 98 276. 98 276. 98 276. 98 276. 98 276. 98 276. 98 276. 98 2215. 8機(jī)器設(shè)備凈值 2185. 03 1908. 05 1631. 08 1354. 10 1077. 13 800. 15 523. 18 246. 20原值 40 40 40 40 40 40 40 40折舊費(fèi) 4 4 4 4 4 4 4 4 32運(yùn)輸工具凈值 36 32 28 24 20 16 12 8原值 3092 3092 3092 3092 3092 3092 3092 3092折舊費(fèi) 295. 73 295. 73 295. 73 295. 73 295. 73 295. 73 295. 73 295. 73 2365. 8固定資產(chǎn)合計凈值 2796. 28 2500. 55 2204. 83 1909. 10 1613. 38 1317. 65 1021. 93 726. 20說明：房屋及建筑物折舊年限 30 年，殘值率 25 ％； 機(jī)器設(shè)備折舊年限 8 年， 殘值率10 ％， 運(yùn)輸工具折舊年限 10 年， 殘值率為 0 。 風(fēng)險 資產(chǎn) 權(quán)益 /債務(wù) 財務(wù)風(fēng)險 經(jīng)營風(fēng)險 內(nèi)部風(fēng)險 系統(tǒng)風(fēng)險 非系統(tǒng)風(fēng)險 外部風(fēng)險 常見的項目風(fēng)險因素 ? 信用風(fēng)險 ? 項目參與方的信用及能力 ? 建設(shè)和開發(fā)風(fēng)險 ? 自然資源和人力資源 ? 項目生產(chǎn)能力和效率 ? 投資成本 ? 竣工延期 ? 不可抗力 ? 市場和運(yùn)營風(fēng)險 ? 市場競爭 ? 市場準(zhǔn)入 ? 市場變化 ? 技術(shù)變化 ? 經(jīng)營決策失誤 ? 金融風(fēng)險 ? 匯率、利率變動 ? 通貨膨脹 ? 貿(mào)易保護(hù) ? 政治風(fēng)險 ? 體制變化 ? 政策變化 ? 法律法規(guī)變化 ? 法律風(fēng)險 ? 有關(guān)法律法規(guī)不完善 ? 對有關(guān)法律法規(guī)不熟悉 ? 法律糾紛及爭議難以解決 ? 環(huán)境風(fēng)險 項目投資決策中收益與風(fēng)險的權(quán)衡 風(fēng)險水平 （ 達(dá)到希望收益率的概率 ） 收益水平％ O A B C No (risk) No (risk amp。根據(jù)各種 狀態(tài)所對應(yīng)的現(xiàn)金流，可計算出相應(yīng)的凈現(xiàn)值。 PB1 ?5＝ ?A2 ∩ ?B2 ； P5＝ PA2 PB2 ?9＝ ?A3 ∩ ?B3 ； P9＝ PA3 ? 資產(chǎn)評估的形式 ? 由資產(chǎn)交易的一方評估 ， 另一方認(rèn)可 。 ? 資產(chǎn)評估遵循資產(chǎn)最佳利用原則 ? 資產(chǎn)評估須考慮市場的地域性及環(huán)境因素 資產(chǎn)評估的基本方法 評估方法 價格類型 ? 收益現(xiàn)值法 —— 收益現(xiàn)值 ? 市場法 —— 市場價值 ? 重置成本法 —— 重置成本 ? 清算價格法 —— 清算價格 資產(chǎn)評估的工作原則 ? 獨(dú)立性原則 ? 客觀公允性原則 ? 科學(xué)性原則 ? 合法原則 ? 適時原則 收益現(xiàn)值法 所謂收益現(xiàn)值，是指企業(yè)在未來特定時期內(nèi)的預(yù)期收益折成當(dāng)前價值 (簡稱折現(xiàn) )的總金額。 ? 資產(chǎn)以整體或拆零可在市場上快速出售變現(xiàn) 。 ? 現(xiàn)行市價折扣法 ? 模擬拍賣法 (也稱意向詢價法 ) ? 競價法 。 ? 適用范圍 用于企業(yè)破產(chǎn) 、 抵押 、 停業(yè)清理 。 ? 缺點(diǎn)： ? 預(yù)期收益預(yù)測難度較大 ， 受主觀判斷和未來收益不可預(yù)測因素的影響較大； ? 在評估中適用范圍較小 ， 一般適用企業(yè)整體資產(chǎn)和可預(yù)測未來收益的單項資產(chǎn)的評估 。 ? 聘請中立的第三方評估 。 PB2 各種狀態(tài)組合的凈現(xiàn)金流量及發(fā)生概率 現(xiàn)金流量 ( 萬元 )序號 狀態(tài)組合 發(fā)生概率 Pj0 年 1 － 5 年NPV（j）( i ＝ 1 2 %)1 0 .0 8 － 10 00 3 75 3 51 . 8 82 0 .0 8 － 10 00 4 50 6 22 . 1 53 0 .0 4 － 10 00 5 10 8 38 . 4 44 0 .2 4 － 10 00 3 10 1 1 7 . 485 0 .2 4 － 10 00 3 50 2 61 . 6 76 0 .1 2 － 10 00 3 90 4 05 . 8 67 0 .0 8 － 10 00 2 30 － 17 0 . 908 0 .0 8 － 10 00 2 50 － 98 .8 19 0 .0 4 － 10 00 2 70 － 26 .7 1?A1∩ ?B1 ?A1∩ ?B2 ?A1∩ ?B3 ?A2∩ ?B1 ?A2∩ ?B2 ?A2∩ ?B3 ?A3∩ ?B1 ?A3∩ ?B2 ?A3∩ ?B3 投資項目風(fēng)險估計 上例中項目凈現(xiàn)值的期望值及標(biāo)準(zhǔn)差