財務報表綜合分析(ppt35)-財務分析(文件)
【正文】 利潤 /所有者權益 資產 /所有者權益 凈利潤 /資產 凈利潤 /銷售收入 銷售收入 /資產 3. 注意問題 ? 凈資產收益率（股東權益報酬率）是一個綜合性極強的財務指標，也是杜幫財務分析體系的核心所在； ? 銷售凈利率是反映企業(yè)利潤與銷售收入的關系，它的高低取決于銷售收入與成本總額的高低； ? 影響資產周轉率的因素除了銷售收入外還有資產總額； ? 權益乘數(shù)主要受資產負債率的影響。 3) 公司權益乘數(shù)低于同行業(yè)，因為企業(yè)的資產負債率小于同行業(yè) 2020 年同業(yè)平均值 2 0 0 1 年公司財務指標 2020 年公司財務指標 銷售毛利率 38% 40% 40% 銷售營業(yè)利潤率 10% 9 ． 6% 9% 銷售凈利率 6 ． 27% 7 ． 2% 6 ． 81% 應收賬款周轉天數(shù) 35 36 36 存貨周轉次數(shù) 2 ． 5 2 ． 59 2 ． 11 固定資產周轉次數(shù) 1 ． 4 2 ． 02 1 ． 82 總資產周轉率 1 ． 14 1 ． 11 1 ． 07 資產負債率 58% 50% 61 ． 3% 01年公司凈資產收益率 =銷售凈利潤率 *資產周轉率 *權益乘數(shù) =%**［ 1/(150%) ］ =%**2 =% 公司 02年的凈資產收益率 =銷售凈利潤率 *資產周轉率 *權益乘數(shù) =%** =% 分析 : 1) 公司 02年度銷售凈利潤低于 01年 ,主要因為銷售營業(yè)利潤率高 2) 資產周轉率下降 ,主要因為固定資產周轉率和存貨周轉率下降 3) 權益乘數(shù)增加 ,最終導致企業(yè)凈資產收益率 02年比 01更高 . 杜邦財務分析 鄭百文股份有限公司 1. 股東權益報酬率 表 1 權益回報率表 單位：萬元 年份 1995年 1996年 1997年 1998年 1999年 2 0 0 0 年中期凈利潤 2740 4990 7843 50241 95698 6068所有者權益 23334 31431 39275 4
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