專題企業(yè)年金制度在我國的發(fā)展(文件)
【正文】 性 23 全拆分模式 受托人和賬戶管理人捆綁模式 受托人和投資管理人捆綁模式 受托人與賬戶管理人和投資管理人捆綁模式 全捆綁模式 全拆分模式 部分分拆模式 聯(lián)合受托模式 特點 受托人兼任投資管理人，帳戶管理人和托管人委托給第三方法人機構(gòu) 受托人職責 監(jiān)督其他當事人，制定和調(diào)整投資策略和戰(zhàn)略資產(chǎn)配置 適應性 不受企業(yè)年金基金規(guī)模的限制 受托人和投資管理人捆綁模式 24 特點 受托人、賬戶管理人、投資管理人同屬一個法人受托機構(gòu)，將托管業(yè)務委托給第三方法人機構(gòu) 受托人職責 賬戶管理、投資策略制定、戰(zhàn)略資產(chǎn)配置、對托管人監(jiān)督 適應性 不受企業(yè)年金基金規(guī)模的限制 受托人與賬戶管理人和投資管理人捆綁模式 全拆分模式 受托人和賬戶管理人捆綁模式 受托人和投資管理人捆綁模式 受托人與賬戶管理人和投資管理人捆綁模式 全捆綁模式 全拆分模式 部分分拆模式 聯(lián)合受托模式 25 全拆分模式 受托人和賬戶管理人捆綁模式 受托人和投資管理人捆綁模式 受托人與賬戶管理人和投資管理人捆綁模式 全捆綁模式 全拆分模式 部分分拆模式 聯(lián)合受托模式 特點 同屬一個金融機構(gòu)的不同企業(yè)為建立年金計劃的企業(yè)和職工提供全部服務的模式 受托人職責 擔當企業(yè)年金基金運作過程中的全部職責，承擔全部責任 適應性 不受企業(yè)年金基金規(guī)模的限制 全捆綁模式 26 一、企業(yè)年金的概述 二、企業(yè)年金制度在我國的發(fā)展歷程 三、我國企業(yè)年金制度的選擇及特點 四、我國企業(yè)年金的發(fā)展現(xiàn)狀 五、政策建議 27 （一）現(xiàn)有規(guī)模及市場預測 （二）存在的主要問題 28 （一）現(xiàn)有規(guī)模及市場預測 來源 數(shù)據(jù) 人力資源與社會保障部 截至 2022年 6月底，全國企業(yè)年金實際投資運作規(guī)模 億元，投資組合數(shù)為 326個，比 2022年底均有不同幅度上升。 南方基金 企業(yè)年金管理規(guī)模從 2022年的 3億到 2022年的 20億，再增長到2022年 11月 14日的 110億，這個數(shù)據(jù)的增長從一個側(cè)面反映了國內(nèi)企業(yè)年金的增長速度。 ?小規(guī)模企業(yè)尤其是人數(shù)少于 500人的企業(yè)，普遍缺乏企業(yè)年金制度，平均工資水平高的企業(yè)，建立企業(yè)年金的比例高于工資水平較低的企業(yè)。 ? 替代率是退休金可以替代職工在職期間收入百分比的指標，通常用退休第一年的退休金收入與退休前一年工資收入的比率來表示。 38 投資渠道仍較狹窄 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%基金凈資產(chǎn)（企業(yè)年金基金管理試行辦法）規(guī)定了企業(yè)年金基金的投資范圍和具體投資產(chǎn)品的比例： 投資銀行活期存款、中央銀行票據(jù)、短期債券回購等流動性產(chǎn)品及貨幣市場基金 投資銀行定期存款、協(xié)議存款、國債、金融債、企業(yè)債等固定收益類產(chǎn)品及可轉(zhuǎn)換債、債券基金 投資股票等權(quán)益類產(chǎn)品及投資性保險產(chǎn)品、股票基金 企業(yè)年金基金的投資方向主要是銀行存款、國債和其他具有良好流動性的金融產(chǎn)品，投資渠道仍較狹窄，投資效益偏低，難以滿足企業(yè)年金保值增值的需求。 40 單一運行模式的弊端 許多專家主張將 DC 模式作為中國企業(yè)年金發(fā)展的唯一選擇 ?DB模式的繳費率過高，其繳費水平平均是 DC模式的 3倍 ?DC 模式下建立的個人賬戶是資本化賬戶，是完全積累制，具有較強的便攜性，便于企業(yè)間、部門間的人才流動和裁減冗員 ?企業(yè)雇主不需要承擔投資風險，當投資收益低時，不需要雇主通過提高繳費水平來彌補資金缺口 1. 中國存在大量國有大中型企業(yè)，老年員工相對較多， DB模式更能為中老年員工提供承諾和保障，使其更安心地為企業(yè)工作，還可以吸引穩(wěn)定年輕的優(yōu)秀員工，讓他們積極、持續(xù)地為企業(yè)服務 2. DC計劃的管理成本和操作成本來明顯高出 DB計劃 3. DC模式只有在資本市場發(fā)展得相當完善、投資渠道多元化時，才能保證企業(yè)年金基金的增值，而我國明前缺乏這樣的投資環(huán)境 沒有聯(lián)系中國國情 鼓勵 DB與 DC共同發(fā)展 尋找復合式企業(yè)年金模式 41 宣傳不夠，認識不到位 據(jù)勞動保障部的調(diào)查顯示，企業(yè)管理者中只有 40%的人知道企業(yè)年金，但真正了解的僅占其中的 30%，還有約 30%的企業(yè)管理者短期行為嚴重，認為
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