[政史地]第3章 多方案的基本類型及必選方法(文件)
【正文】 互 斥 方 案選 擇 方 法 進(jìn)行 比 選按 獨(dú) 立 方 案選 擇 方 法 進(jìn)行 比 選C D。 ② 內(nèi)部收益率或凈現(xiàn)值率排序法 43 如上例： %?AIR R%?BIR R%?CIR R44 ② 內(nèi)部收益率或凈現(xiàn)值率排序法 IRR % 2021 D % % % 3000 A C B 7000 5000 投資限額 (Imax) 12021萬元 B方案不可分，選擇 A和 C 投資（ I） ic=8% 假如存在 D方案，投資為 2021萬元，內(nèi)部收益率為 10% 4 混合方案的比較選擇 45 （ 1）在一組獨(dú)立多方案中，每個(gè)獨(dú)立方案下又有若干個(gè)互斥方案的情形 （ 2）在一組互斥多方案中，每個(gè)互斥方案下又有若干個(gè)獨(dú)立方案的情形 46 （ 1）在一組獨(dú)立多方案中，每個(gè)獨(dú)立方案下又有若干個(gè)互斥方案的情形 ? 這種結(jié)構(gòu)類型的混合方案也是采用方案組合法進(jìn)行比較選擇，基本方法與過程和獨(dú)立方案是相同的，不同的是在方案組合構(gòu)成上。以 1代表方案被接受，0代表方案被拒絕，則所有可能的組合方案（包括 0方案）形成下表； 2）對每個(gè)組合方案內(nèi)的各獨(dú)立方案的現(xiàn)金流量進(jìn)行疊加，作為組合方案的現(xiàn)金流量，并按疊加的投資額 從小到大 的順序?qū)M合方案進(jìn)行排列，排除投資額超過資金限額的組合方案（ A+B+C）； 3）按組合方案的現(xiàn)金流量計(jì)算各組合方案的凈現(xiàn)值； 4）（ A+C）方案凈現(xiàn)值最大，所以（ A+C）為最優(yōu)組合方案，故最優(yōu)的選擇應(yīng)是 A和 C。 （ 2）有資源限制的情況 35 ? 如果獨(dú)立方案之間共享的資源是有限的，不能滿足所有方案的需要，在這種不超出資源限額條件下，獨(dú)立方案的選擇有兩種方法： ? 方案組合法 ? 內(nèi)部收益率或凈現(xiàn)值率排序法 ① 方案組合法 36 ? 原理： 列出獨(dú)立方案所有的可能組合，每個(gè)組合形成一個(gè)組合方案（其現(xiàn)金流量為被組合方案的現(xiàn)金流量的疊加），由于是所有的可能組合，則最終的選擇只可能是其中一種組合方案，因此所有可能的組合方案形成互斥關(guān)系，可按互斥方案的比較方法確定最優(yōu)的組合方案，最優(yōu)的組合方案即為獨(dú)立方案的最佳選擇。 如果直接計(jì)算凈現(xiàn)值，則 NPVA(4)=＜ NPVB(6)=，顯然， 對于壽命期不等的方案不能直接計(jì)算各方案的凈現(xiàn)值來比較優(yōu)劣 。 b)替代更新方案與原方案現(xiàn)金流量完全相同，延長壽命后的方案現(xiàn)金流量以原方案現(xiàn)金流量為周期重復(fù)變化。因所有方案都比較完畢，所以， B為最優(yōu)方案。 ③ 差額凈現(xiàn)值法 ④ 差額內(nèi)部收益率法 18 ? IRR、回收期與方案比較 ? 差額內(nèi)部收益率（△ IRR ）及其經(jīng)濟(jì)涵義 ? 用△ IRR 法比較多方案 IRR與方案比較 19 10 A方案 49 10 0 1 2 B方案 12 60 10 0 1 2 C方案 13 70 10 0 1 2 IRRA＝ % IRRB＝ % IRRC=% 最大，但不是最優(yōu)方案 顯然，不能根據(jù)內(nèi)部收益率的大小判斷方案經(jīng)濟(jì)上的優(yōu)劣 回收期與方案比較 20 10 A方案 49 10 0 1 2 B方案 12 60 10 0 1 2 C方案 13 70 10 0 1 2 方案 靜態(tài)投資回收期 （ 年 ） 動(dòng)態(tài)投資回收期 （ 年 ） A B C 最短，但并不是最優(yōu)方案 顯然，不能根據(jù)回收期長短來判斷方案經(jīng)濟(jì)上的優(yōu)劣 差額內(nèi)部收益率及其經(jīng)濟(jì)涵義 21 ? 差額內(nèi)部收益率指兩互斥方案構(gòu)成的差額方案凈現(xiàn)值為 0時(shí)的折現(xiàn)率，用△ IRR 表示。
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