對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)導(dǎo)論通用講義九(文件)
【正文】 國民銀行的 T型賬戶： 981貨幣制度 17 銀行與貨幣供給：一個例子 例 3：部分準(zhǔn)備金銀行制度 如果第三國民銀行的 R = 10%，它會把 10%的存款作為準(zhǔn)備金，其余的作為貸款 第三國民銀行 資產(chǎn) 負(fù)債 準(zhǔn)備金 $ 81 貸款 $ 0 存款 $ 81 借貸者在第三國民銀行存款 81美元 最初，第三國民銀行的 T型賬戶： $ $貨幣制度 18 銀行與貨幣供給：一個例子 例 3：部分準(zhǔn)備金銀行制度 這個過程不斷進(jìn)行，每筆新貸款都創(chuàng)造出貨幣 初始存款 = 第一國民銀行貸款 = 第二國民銀行貸款 = 第三國民銀行貸款 = . . . $ $ $ $ . . . 貨幣供給總量 = $ 在這個例子中，100美元的準(zhǔn)備金產(chǎn)生了 1000美元貨幣 貨幣制度 19 貨幣乘數(shù) ? 貨幣乘數(shù) ：銀行體系用 1美元準(zhǔn)備金所產(chǎn)生的貨幣量 ? 貨幣乘數(shù)等于 1/R ? 在我們的例子中， R = 10% 貨幣乘數(shù) = 1/R = 10 100美元的準(zhǔn)備金產(chǎn)生了 1000美元的貨幣 貨幣制度 20 美聯(lián)儲控制貨幣的三種工具 1. 公開市場操作： 美聯(lián)儲買賣美國政府債券 ? 為增加貨幣供給 ，美聯(lián)儲購買政府債券，增加新美元 …… 這些新增的美元存入在銀行，增加準(zhǔn)備金 …… 銀行用新增的美元來放貸，增加貨幣供給 ? 為減少貨幣供給 ， 美聯(lián)儲的做法正好相反，它出售政府債券，減少流通中的貨幣量 貨幣制度 21 美聯(lián)儲控制貨幣的三種工具 ： 美聯(lián)儲買賣美國政府債券 ? 公開市場操作是容易進(jìn)行的，是美聯(lián)儲可選擇的貨幣政策工具之一 貨幣制度 22 美聯(lián)儲控制貨幣的三種工具 2. 法定準(zhǔn)備金：影響銀行通過放貸創(chuàng)造的貨幣量 ?為增加貨幣供給 ，美聯(lián)儲減少法定準(zhǔn)備金 銀行用每一美元準(zhǔn)備金可以發(fā)放更多的貸款，增加貨幣乘數(shù)與貨幣供給 ?為減少貨幣供給 ，美聯(lián)儲增加增加法定準(zhǔn)備金，這過程正好與增加貨幣供給相反 ?美聯(lián)儲很少采用改變法定準(zhǔn)備金來控制貨幣供給：頻繁改變會干擾銀行業(yè)務(wù) 貨幣制度 23 美聯(lián)儲控制貨幣的三種工具 3. 貼現(xiàn)率： 美聯(lián)儲向銀行發(fā)放貸款的利率 ?當(dāng)銀行準(zhǔn)備金太少以至于達(dá)不到法定準(zhǔn)備金要求時(shí)，銀行就要向美聯(lián)儲借款 ?為增加貨幣供給 ， 美聯(lián)儲可以降低貼現(xiàn)率，鼓勵銀行美聯(lián)儲借入更多的準(zhǔn)備金 ?銀行可以發(fā)放貸更多的貸款，增加貨幣供給 ?為減少貨幣供給 ，美聯(lián)儲可以提高貼現(xiàn)率 貨幣制度 24 美聯(lián)儲控制貨幣的三種工具 3. 貼現(xiàn)率： 美聯(lián)儲向銀行發(fā)放貸款的利率 ?美聯(lián)儲在金融機(jī)構(gòu)遇到困難時(shí)用貼現(xiàn)貸款向其提供額外的流動性 例如， 1987年 10月的股票市場崩潰 ?如果沒有危機(jī)，美聯(lián)儲很少用貼現(xiàn)貸款 —美聯(lián)儲是“最后貸款人” 貨幣制度 25 聯(lián)邦基金利率 ? 在某一天，銀行發(fā)現(xiàn)自己的準(zhǔn)備金不足，可以向有超額準(zhǔn)備金的銀行貸款 ? 銀行向另一家銀行進(jìn)行隔夜貸款時(shí)的利率稱為 聯(lián)邦基金利率 ? 聯(lián)邦公開市場委員會用公開市場操作來釘住聯(lián)邦基金利率 ? 許多利率互相之間是高度關(guān)聯(lián)的，因此聯(lián)邦基金利率的改變會導(dǎo)致其它利率的改變，并對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大影響 聯(lián)邦基金利率 與其他利率： 19702021 (%) 0 5 10 15 20 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2021 2021 Fed funds prime 3month Tbill mortgage 貨幣制度 27 貨幣政策與聯(lián)邦基金利率 為提高聯(lián)邦基金利率，美聯(lián)儲出售政府債券 銀行體系準(zhǔn)備金減少，并減少聯(lián)邦基金的供給 導(dǎo)致 rf 上升 rf F D1 S2 % F2 S1 F1 % 聯(lián)邦基金市場 聯(lián)邦基金利率 聯(lián)邦基金的數(shù)量 貨幣制度 28 控制貨幣供給存在的問題 ? 如果家庭以通貨形式持有更多的貨幣，那銀行擁有較少的準(zhǔn)備金，放貸減少，貨幣供給也減少 ? 如果銀行持有超額準(zhǔn)備金，銀行放貸減少，貨幣供給也會減少 ? 然而，美聯(lián)儲可以掌握家庭或銀行行為的變動，并對這些變動做出反應(yīng)，以此來控制貨幣供給 貨幣制度 29 銀行擠兌與貨幣供給 ? 銀行擠兌 ： 當(dāng)儲戶懷疑銀行可能要破產(chǎn)時(shí)，他們會“擠”到銀行去提取自己的存款，持有更多的通貨和更少的存款 ? 在部分準(zhǔn)備金銀行制度下，銀行沒有足夠的準(zhǔn)備金來滿足所有儲戶的提款要求，所以銀行不得不被迫關(guān)門 ? 這樣，銀行會可以發(fā)放更少的貸款，保留更多的準(zhǔn)備金以滿足儲戶的提款要求 ? 這些事件提高了準(zhǔn)備金率，使貨幣創(chuàng)造過程逆轉(zhuǎn)，并減少貨幣供給 貨幣制度 30 銀行擠兌與貨幣供給 ? 從 1929年到 1933年，銀行擠兌和銀行關(guān)閉風(fēng)潮使貨幣供給減少了 28% ? 許多經(jīng)濟(jì)
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