其他有價證券的投資價值分析(文件)
【正文】 價格 購買 基礎資產(chǎn) ?認沽權證 —— 看跌期權 ?持有人有權按照規(guī)定價格 賣出 基礎資產(chǎn) （三）權證的分類 4. 按照行權的時間不同可分為： ?美式權證 —— 可以在權證失效日之前 任何 交易日行權 ?歐式權證 —— 僅可以在失效日 當天 行權 ?其它權證（百慕大式權證） —— 可以在失效日前 一段規(guī)定時間內(nèi)行權 （三）權證的分類 5. 按照權證的內(nèi)在價值不同可分為： 內(nèi)在價值是 標的證券價格 與 行權價 之間的差額，即立刻行使權利的價值。一般來說，認股權證 絕對價格 的變化會小于對應股票 (正股 )的價格變化，但相對于其自身低廉的價格來說，其升跌百分比 可以是正股的幾倍到十幾倍。 （三）權證的分類 1. 按照基礎資產(chǎn)種類不同可分為： ?股權類權證 ?債權類權證 ?其它權證 ? 目前我國證券市場推出的權證均為 股權類權證 ，其標的資產(chǎn)可以是單只股票或股票組合，以下我們所介紹的權證均指 股權類權證 。 ? 行權結算方式 主要有兩種： 證券給付結算 和 現(xiàn)金結算 。如某認購權證規(guī)定行權比例為 ，就表示行權時，權證持有人每持有 10份權證可以以行權價買入 1股標的股票。 ? 標的資產(chǎn) 是指權證發(fā)行所依附的基礎資產(chǎn)，即權證持有人行權時所指向的可交易的資產(chǎn)。 三、權證 （一） 權證的定義 ? 權證（ warrants）是指基礎證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，有權按約定價格向發(fā)行人 購買或出售標的證券，或以現(xiàn)金結算等方式收取結算差價的有價證券。 （ 1）轉換升水 轉換升水 =轉換平價 基準股價（普通股當期市場價格） 轉換升水比率 =轉換升水 /基準股價 （ 2）轉換貼水 ? 轉換貼水 =基準股價 轉換平價 ? 轉換貼水比率 =轉換貼水 /基準股價 ? 例
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