房地產(chǎn)投資信托基金(文件)
【正文】 資產(chǎn) Diversified % MBS % 酒店 /度假村 Lodging/Resort % 11 深圳證券交易所 具有債券和小盤股票的收益特征 與其他金融投資的低相關(guān)讀較低 按規(guī)定必須將 90%的收入作為紅利分配 ， 投資者可以獲得比較穩(wěn)定的既期收入； 上市交易的 REITs較房地產(chǎn)業(yè)的直接投資 ， 信息不對稱度低；其經(jīng)營情況受獨立董事 、 分析師 、 審計師 、 商業(yè)和金融媒體的監(jiān)督 。 ? 根據(jù) LPFs的特殊性，明確發(fā)行審核、上市監(jiān)管、資產(chǎn)種類、結(jié)構(gòu)設(shè)計、參與方職責(zé)等方面的專項監(jiān)管要求。 ? 我國證券市場需要風(fēng)險相對較低的產(chǎn)品 ? 發(fā)展路徑直接，法律障礙較少，市場需求大，交易前景好 ? 以固定收益形式的房地產(chǎn)信托計劃發(fā)展迅速 ,但隱含巨大風(fēng)險 13 1我國發(fā)展 REITs產(chǎn)品的環(huán)境 14 深圳證券交易所 以固定收益形式的房地產(chǎn)信托計劃發(fā)展迅速 ,但隱含巨大風(fēng)險 ? 50多個房地產(chǎn)信托計劃 ,實質(zhì)上是對房地產(chǎn)項目的貸款 ? 項目管理的水平和經(jīng)驗有限 ? 現(xiàn)行房地產(chǎn)信托計劃的發(fā)展風(fēng)險和前景令人擔(dān)憂 14 1我國發(fā)展 REITs產(chǎn)品的環(huán)境 15 深圳證券交易所 信托計劃模式 房地產(chǎn)上市公司模式 封閉式產(chǎn)業(yè)基金模式 15 1我國 REITs產(chǎn)品的發(fā)展路徑 16 深圳證券交易所 公司型：發(fā)行：公司在最近三年內(nèi)連續(xù)盈利，并可向股東支付股利（ 《 公司法 》 第 137條（二） ） 信托模式：公募和私募 （ 《 信托公司資金管理辦法 》 （中國人民銀行 20
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