預期報酬率和資本成本(文件)
【正文】 D (1+ke)1 (1+ke)2 (1+ke) + . . . + + P0 = ? ? 1512 穩(wěn)定增長模型 穩(wěn)定增長模型 簡化為 : ke = ( D1 / P0 ) + g 假定股利按 g 永遠增長 . 1513 假定 (BW) 發(fā)行的普通股 現(xiàn)行市價為 $上一期 的股利為 $3 /股 , g為 8%. ke = ( D1 / P0 ) + g ke = ($3*) / $) + .08 ke = .05 + .08 = .13 or 13% 普通股成本計算 1514 階段增長模型 D0(1+g1)t Da(1+g2)ta (1+ke)t (1+ke)t P0 = 階段增長模型如下： (假定為 3階段 ): ? ? ? t=1 a t=a+1 b t=b+1 ? Db(1+g3)tb (1+ke)t + ? 1515 C A PM 普通股成本 , ke, 等于在市場均衡下投資者要求的報酬率 . 這種風險 收益關
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