我國(guó)上市公司自愿披露內(nèi)部控制自我評(píng)估報(bào)告的動(dòng)因分析(文件)
【正文】 披露的目的在于將與公司及其核心能力有關(guān)的信息傳遞給 投資者， 加強(qiáng)管理層和投資者之間的溝通，使投資者了解公司現(xiàn)有的或潛在的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，從而對(duì)管理層的能力和公司的未來(lái)更有信心（何衛(wèi)東， 2020） 綜合上述討論，可以解釋公司自愿披露自我評(píng)價(jià)報(bào)告的因素大致可以分為三類，即公司特征類因素（公司 規(guī)模，上市年限， 治理結(jié)構(gòu)，盈利能力）、外部監(jiān)管類因素（立法、監(jiān)管、外部審計(jì)）和區(qū)域類因素（公司所在國(guó)家或地區(qū)、上市場(chǎng)所等） 。相比較而言，代理理論在解釋內(nèi)部控制信息點(diǎn)的自愿披露時(shí)更有說(shuō)服力，因?yàn)閮?nèi)部控制信息進(jìn)行自愿披露的主要目的是為投資者提供更加 全面的信息，增加投資者的信心。上市年限越久 , 上市時(shí)公司改制工作越差 ,經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況也越差 (王躍堂 ,2020 )。孫燁、林斌 ( 2020 ) 也認(rèn)為上市時(shí)間短的公司更愿意披露鑒證報(bào)告 , 且配對(duì)檢驗(yàn)結(jié)果支持這一假說(shuō)。 Krishnan (2020)、 A shbaugh Ska ife等 (2020) 和蔡少娜 (2020)研究也表明 ,發(fā)生虧損的公司存在內(nèi)控缺陷可能性更大。而且重組使公司財(cái)務(wù)報(bào)告涉及了更多的會(huì)計(jì)估計(jì)和調(diào)整 ,如無(wú)形資產(chǎn)減值等 , 增加了財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn) (Doyl等 ,2020)。 (五 )成長(zhǎng)性 Doyle 等 (2020)認(rèn)為對(duì)于成長(zhǎng)過(guò)快公司內(nèi)部控制措施可能無(wú)法跟得上公司快速擴(kuò)張的進(jìn)度導(dǎo)致公司運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大 ,從而內(nèi)控質(zhì)量較低。再則我國(guó)快速成長(zhǎng)的公司大多上市時(shí)間不長(zhǎng) ,由于后期市場(chǎng)監(jiān)管的加強(qiáng) ,內(nèi)控制度相對(duì)較為健全?；谝陨戏治?, 本文 預(yù)期成長(zhǎng)快 速 的公司有更強(qiáng)的動(dòng)機(jī)披露 自我評(píng)價(jià)報(bào)告。因此 ,設(shè)置了內(nèi)審部門的公司內(nèi)部控制更有效(Krishnan, 2020)。按照組織理論的觀點(diǎn)，如果董事會(huì)規(guī)模過(guò)小，就會(huì)限制一些投資者參與公司治理，是董事會(huì)更容易被內(nèi)部人控制，難以對(duì)公司內(nèi)部起到應(yīng)有的監(jiān)督作用。杜淑潔（ 2020）對(duì)中國(guó)上市公司的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，獨(dú)立董事的比例與自愿性信息披露程度正相關(guān)。我國(guó)證監(jiān)會(huì)、證券交易所對(duì)上市公司存在的信息披 露違規(guī)及經(jīng)營(yíng)違規(guī)行為進(jìn)行檢查并處罰。海外交叉上市的公司代理成本高于非海外交叉上市的公司，故需要披露的信息更多。本文預(yù)期在海外上市的公司更可能披露自我評(píng)價(jià)報(bào)告。而在外部審計(jì)出具無(wú)保留意見(jiàn)時(shí)，就證明公司出了某些問(wèn)題?；诖?，本文提出假設(shè)： 內(nèi)控質(zhì)量越高的公司，越可能披露自我評(píng)價(jià)報(bào)告。 剔除數(shù)據(jù)信息披露不規(guī)范和不完整的上市公司。 （二） 研究模型與變量 由于是否自愿披露內(nèi)部控制評(píng)價(jià)報(bào)告屬于只有 0、 1兩個(gè)取值的 虛擬變量，故 本文通過(guò)構(gòu)建 Logit 回歸模型來(lái)實(shí)證檢驗(yàn)上市公司為何自愿披露內(nèi)部自我評(píng)價(jià)報(bào)告：Ln{(VD=1)/[1P(VD=)]}=b0+b1LAN+b2AGE+b3LOSS+b4RESTRU+b5GROWTH+b6AC +b7NS+b8PID+b9VILAT+b10FCL+b11BIG4+b12AO+e 表 1 變量及其定義 變量 縮寫 預(yù)測(cè)符號(hào) 變量定義 是否自愿披露自我評(píng)價(jià)報(bào)告 VD 樣本是否自愿披露自我評(píng)價(jià)報(bào)告，自愿披露取值為 1，反之為 0 規(guī)模 LNA + 上市公司總資產(chǎn)的自然對(duì) 數(shù) 上市年限 AGE 公司上市的年數(shù) 是否虧損 LOSS 啞變量，若年報(bào)中披露凈利潤(rùn)為負(fù)取 1，否則取 0 是否重組 RESTRU 啞變量，若發(fā)生過(guò)重組取 1，否則取 0 成長(zhǎng)性 GROWTH + 啞變量，若銷售收入增長(zhǎng)率高于高于行業(yè)平均值取 1，否則取 0 內(nèi)審部門設(shè)置 AC + 啞變量，若專門設(shè)置內(nèi)部審計(jì)部門取 1，否則取 0 董事會(huì)規(guī)模 NS ？ 董事會(huì)成員人數(shù) 獨(dú)立董事人數(shù)占董事總?cè)藬?shù)的百分比 PID + 獨(dú)立董事人數(shù)占董事總?cè)藬?shù)的百分比 是否違規(guī) VIOLAT 啞變量，若違規(guī)取 1，否則取 0 是否海外交叉上市 FCL + 啞變量，若在海外交叉上市取 1，否則取 0 是否聘請(qǐng)“四大”進(jìn)行外部審計(jì) BIG4 + 啞變量，若聘請(qǐng)“四大”取 1，否則取 0 審計(jì)意見(jiàn) AO + 無(wú)保留意見(jiàn)取 1，否則取 0 （三） 描述性統(tǒng)計(jì) 表 2是各變量按是否披露內(nèi)控 自我評(píng)價(jià) 報(bào)告分組后的描述性統(tǒng)計(jì)。 LOSE的組間差異表 明披露組的財(cái)務(wù)健康狀況明顯優(yōu)于未披露組。 表 2 描述性統(tǒng)計(jì) 變量 披露組 預(yù)測(cè) 符號(hào) 未披露組 均值 中位數(shù) 標(biāo)準(zhǔn)差 均值 中位數(shù) 標(biāo)準(zhǔn)差 LNA ＊＊＊ ＊＊＊ AGE ＊＊＊ ＊＊＊ LOSE ＊＊ ＊＊ RESTRU GROWTH ＊＊＊ ＊＊＊ AC ＊ NS ＊＊＊ ＊＊＊ ? PID VIOLAT ＊＊＊ ＊＊＊ FCL ＊＊＊ ＊＊＊ BIG4 ＊＊ ＊＊ AO ＊＊ ＊＊ (五 ) 多變量回歸分析 對(duì)代表內(nèi)控質(zhì)量的變量進(jìn)行 Logit回歸 ，借助 對(duì)樣本的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析 。 AGE的系數(shù)顯著為負(fù)，說(shuō)明在我國(guó)資本市場(chǎng)上，成立較早的公司有可能內(nèi)控不大健全，披露自我評(píng)價(jià)報(bào)告的可能性越小。 變量及模型參數(shù) 系數(shù) Wald Sig. 常數(shù) AGE O,O8 LOSS LNA AC GROWTH NS VIOLAT PID BIG4 FCL RESTRU AO 五、結(jié)論與局限 本文基于信息經(jīng)濟(jì)學(xué)和委托代理理論對(duì) 中國(guó)滬深兩市 上市公司為何自愿披露內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)報(bào)告 的動(dòng)因 進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。 本文的局限性主要是：首先，可能其他理論等尚未涉及；第二，樣本時(shí)間較短，僅以20202020上市公司為樣本，樣本數(shù)量有限。 The Donaldson estimony Ge and Sarah Me Vay Accrual quality and internal control over financia reporting The Accounting Review J Welli Ge and Sarah Me Vay Determiants of Weaknesses in Internal Cont
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