【正文】 務(wù)一旦回款發(fā)生困難，直接影響三一重工的應(yīng)收賬款的金額。在 2021年國內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)增長放緩的局勢(shì)下，將大幅提升產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)質(zhì)量及行業(yè)地位。 在流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中主要有貨幣資金和營運(yùn)資產(chǎn)構(gòu)成貨幣資金的占比主要在 20%上下浮動(dòng)，營運(yùn)資產(chǎn)的比例在 45%上下浮動(dòng)。長期股權(quán)投資的占比基本穩(wěn)定在 1%左右。長期借款從 2021 年的 億元上升到 2021 年的 億元，其主要原因是借款中的保證借款的大幅增長。 利潤總額 2021 年較上一年增長 163%，增長的原因受到兩個(gè)因素的影響：一是，三一合并報(bào)表，二是當(dāng)年收到政府補(bǔ)助導(dǎo)致的營業(yè)外收入的增長。如果形象地把現(xiàn)金看做是公司日常生產(chǎn)經(jīng)營運(yùn)作的“血液”，那么現(xiàn)金流量表就好比是公司的“驗(yàn)血報(bào)告單” [1]。 2021 年經(jīng)營性現(xiàn)金流量增長的原因是公司營業(yè)收入的大幅度增加，回款率也保持在較高的水平。 2021 同比增加%，系屬本期構(gòu)建固定資產(chǎn)、長期資產(chǎn)增加和收購三一汽車湖南汽車等子公司的影響。營運(yùn)資產(chǎn)在一方面可以被理解為周轉(zhuǎn)資產(chǎn)，即我們可以把企業(yè)的運(yùn)營效率用周轉(zhuǎn)率來解釋。 1．存貨周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率是衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各個(gè)環(huán)節(jié)中存貨運(yùn)轉(zhuǎn)效率的一個(gè)綜合性指標(biāo)，存貨在流動(dòng)資產(chǎn)中所占比重較大，其流動(dòng)性直接影響公司的流動(dòng)比率 [3]。 2．應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是反映公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的比率。而是通過應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與企業(yè)利潤、存貨周轉(zhuǎn)率的比例來確定應(yīng)收賬款的適度規(guī)模。 2021 年之前應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)，企業(yè)當(dāng)時(shí)的回款不斷加強(qiáng)； 2021 年應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率突然下降，應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化現(xiàn)金的能力變差，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)變大； 2021 年應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)情況好轉(zhuǎn)，原因是 2021 年公司的大量應(yīng)收項(xiàng)目使企業(yè)的回款壓力變大，次年及時(shí)加強(qiáng)了對(duì)應(yīng)收賬款的管理，減輕企業(yè)回款壓力。但企業(yè)不能一味的追求固定資產(chǎn)數(shù)量及金額的上升，這樣做會(huì)占用大量金，甚至?xí)绊懫髽I(yè)的資金周轉(zhuǎn) [6]。 4．總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指營業(yè)收入與平均總資產(chǎn)余額的比值， 它反應(yīng)的是總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。流動(dòng)資產(chǎn)的增加反應(yīng)了企業(yè)盈利里能力 的增加；固定資產(chǎn)的增加反應(yīng)企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，無形資產(chǎn)的增加反應(yīng)了企業(yè)的商譽(yù)市場(chǎng)認(rèn)可力度不斷加強(qiáng)。 （二）償債能力分析 1．短期償債能力分析 短期償債能力是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力。反映企業(yè)短期償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)主要有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率。速動(dòng)比率在 2021 年也是下降，在與流動(dòng)比率的變化驚醒對(duì)比時(shí)，速動(dòng)比率的變化往往更加的敏感、更能夠確切的反映企業(yè)的償債能力。 （ 2）現(xiàn)金比率指標(biāo)分析 現(xiàn)金比率是企業(yè)現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值。 表 22 現(xiàn)金比率指標(biāo)分析數(shù)據(jù)表 2021 2021 2021 2021 2021 速動(dòng)資產(chǎn) （億元） 應(yīng)收賬款 （億元） 流動(dòng)負(fù)債 （億元） 現(xiàn)金比率（ %） 75 72 62 44 52 齊齊哈爾大學(xué)畢業(yè)設(shè)計(jì) (論文 ) 16 計(jì)算公式： 流動(dòng)負(fù) 債 應(yīng)收賬 款）（速動(dòng)資 產(chǎn)現(xiàn)金比 率 ?? （ 27） 三一重工近五年的現(xiàn)金比率呈下降的趨勢(shì)，短期償債能力減弱，原因是企業(yè)近五年發(fā)展使企業(yè)在擴(kuò)大規(guī)模的同時(shí)籌集了大量的資金形成了大量的借款，流動(dòng)負(fù)債隨之增多。企業(yè)長期償債能力主要取決于所有者權(quán)益性資本的多少及其在資本總額中所占的比重、企業(yè)的盈利能力、企業(yè)資產(chǎn)總量及其變現(xiàn)能力等因 素 [13]。企業(yè)必須根據(jù)自己的資產(chǎn)負(fù)債的實(shí)際情況來選擇對(duì)企業(yè)最有利資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。 2021 年的負(fù)債情況較低，當(dāng)年無資本活動(dòng)，為 2021 年收購三一重機(jī)打下堅(jiān)實(shí)的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)。 以下數(shù)據(jù)是結(jié)合三一重工 20212021 年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)整理的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率情況： 表 24 產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)分析數(shù)據(jù)表 單位：億元 2021 2021 2021 2021 2021 負(fù)債總額 所有者權(quán)益總額 產(chǎn)權(quán)比率 計(jì)算公式： 所有者權(quán)益負(fù)債總額產(chǎn)權(quán)比率 ? （ 29） 三一重工在 2021 年之前產(chǎn)權(quán)比率下降，受到負(fù)債總額下降的影響，企業(yè)當(dāng)年并沒有大量的負(fù)債， 2021 年產(chǎn)權(quán)比率最大，原因是當(dāng)年收購三一重機(jī)籌集了大量借款，為了保障其長期發(fā)展，企業(yè)暫時(shí)出現(xiàn)償債風(fēng)險(xiǎn)，但是在 2021 年企業(yè)的償債風(fēng)險(xiǎn)又下降，償債風(fēng)險(xiǎn)下 降。企業(yè)的盈利能力不僅僅要考利潤率水平，同時(shí)還要分析利潤的結(jié)構(gòu)。 齊齊哈爾大學(xué)畢業(yè)設(shè)計(jì) (論文 ) 20 以下數(shù)據(jù)是結(jié)合三一重工 20212021 年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)整理的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率情況： 表 25 主營業(yè)務(wù)毛利率指標(biāo)分析數(shù)據(jù)表 單位：億元 2021 2021 2021 2021 2021 主營營業(yè)收入 營業(yè)成本 毛利率 % % % % % 計(jì)算公式： 營業(yè)成本 營業(yè)成本）（營業(yè)收入毛利率 ? （ 210） 毛利率處于上升的趨勢(shì)，主要原因是技術(shù)的成熟以及部分零部件的制造成 本下降。這個(gè)指標(biāo)比值越大，說明企業(yè)所投入的成本為企業(yè)所帶來的盈利就越大，盈利能力就越強(qiáng)，反之則越差。當(dāng)這個(gè)指標(biāo)保持在較高的水平時(shí)，總資產(chǎn)資產(chǎn)利用情況就越好，企業(yè)的盈利能力就越強(qiáng)，；當(dāng)這個(gè)指標(biāo)變低時(shí)候也就是 說明企業(yè)的盈利能力變差，經(jīng)營管理水平降低。 齊齊哈爾大學(xué)畢業(yè)設(shè)計(jì) (論文 ) 22 3．盈利質(zhì)量 圖21 0 三一重工盈利質(zhì)量柱形分析圖10010203040506070802021 2021 2021 2021主營凈損益+ 折舊攤銷減值經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額主營凈損益（扣除參股投資收益） 在本公司的“主營凈損益 +折舊攤銷減值”數(shù)值與“經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額”的數(shù)值對(duì)比的分析過程中要考慮的有兩方面問題：其一是：經(jīng)營性活動(dòng)的現(xiàn)金流入和流出的情況；其二是：是否參股公司的投資收益導(dǎo)致主營凈損益的數(shù)值過大。企業(yè)的成長是靠本身的經(jīng)營活動(dòng)以及資本事項(xiàng)不斷的發(fā)展形成的發(fā)展?jié)撃堋?2021 年三一重工收購三一重機(jī)，新增挖掘機(jī)械，成為創(chuàng)造營業(yè)收入的第二大產(chǎn)品； 2021 年的混凝土營業(yè)收入大幅度上升，原因是 2021 年三一重工收購了德國最大的混凝土機(jī)械制造商，與普茨麥斯特的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合使混凝土機(jī)械市場(chǎng)更為壯大。 以下數(shù)據(jù)是結(jié)合三一重工股份有 限公司 20212021年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)整理的總資產(chǎn)增長的情況： 表 29 銷售收入增長率指標(biāo)分析數(shù)據(jù)表 2021 2021 2021 2021 2021 上一年資產(chǎn)總額（億元） 本年資產(chǎn)總額（億元） 資產(chǎn)增長率（ %） 計(jì)算公式： 上年 營業(yè)收 入 上年 資產(chǎn)總 額）（本 年資 產(chǎn)總額總資 產(chǎn)增長 率 ?? （ 214） 總資產(chǎn)的增長直接影響到公司盈利情況，發(fā)展的好壞要看它的總資產(chǎn)是否能夠支持公司的發(fā)展。流動(dòng)資產(chǎn)的增長受到營運(yùn)資產(chǎn)的影響，營運(yùn)資產(chǎn)中影響最大就是應(yīng)收項(xiàng)目的增長。資本積累率越高，資本積累就越大，保值性就越強(qiáng)；若資本積累率為負(fù)數(shù)，說明企業(yè)的資本情況受到威脅，所有者利益被動(dòng)減少，應(yīng)該給予重視。三項(xiàng)指標(biāo)綜合分析：三一重工的發(fā)展能力較好， 2021 年的增長率下降受到金融危機(jī)的影響， 2021 年達(dá)到近五年的最好水平，企業(yè)的發(fā)展情況較好，但是從工程機(jī)械行業(yè)的發(fā)展情況來看，未來將不會(huì)有太大幅齊齊哈爾大學(xué)畢業(yè)設(shè)計(jì) (論文 ) 25 度的增長，保持平穩(wěn)發(fā)展是關(guān)鍵。 表 31 杜邦分析數(shù)據(jù)表 權(quán)益凈利率 銷售凈利率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù) 歸屬母公司占比 2021 2021 2021 2021 2021 （二）對(duì)凈資產(chǎn)收益率的分析 凈資產(chǎn)收益率表示所有者權(quán)益的投資收益水平，反映了投資者投入企業(yè)的自有資本盈利的能力，是評(píng)價(jià)資本經(jīng)營效益的核心指標(biāo)。 齊齊哈爾大學(xué)畢業(yè)設(shè)計(jì) (論文 ) 27 凈資產(chǎn)收益率 % % % % % 權(quán)益乘數(shù) 資產(chǎn)凈利率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 銷售凈利率 圖 32 三一重工股份有限公司 20212021年度杜邦財(cái)務(wù)分析系統(tǒng)圖 凈利潤 銷售收入 資產(chǎn)總額 247。 2021 年的資產(chǎn)凈利率最高， 2021 年些許下降，之后的 2021 和 2021 年又開始上升，資產(chǎn)的盈利水平變強(qiáng)。 將以上三個(gè)指標(biāo)分解綜合分析可知，目前對(duì)企業(yè)的 發(fā)展最重要的就是在提升銷售收入的同時(shí)要兼顧凈利潤的提升。近幾年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率均不高，分析其原因有以下幾點(diǎn)， ，一方面我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中企業(yè)信用體系發(fā)展還不夠完善，而且針對(duì)應(yīng)收賬款管理的法律規(guī)章制度及執(zhí)行上還不夠健全，另一方面這樣的趨勢(shì)受到工程機(jī)械行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的影響，為刺激銷售各大企業(yè)為搶占市場(chǎng)份額采取放松應(yīng)收賬款策略，沒有認(rèn)識(shí)到應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)性。綜合分析三一重工近五年的資產(chǎn)負(fù)債率，大都在 50%以上擺動(dòng)，也可以得出結(jié)論三一重工的管理層屬于激進(jìn)派。鋼鐵的成本就占產(chǎn)品成本的 70%以上，控制產(chǎn)品的成本已經(jīng)成為當(dāng)務(wù)之急。設(shè)立獨(dú)立的信用管理部門的好處就是不受其他條件的約束。 2．事中控制 加強(qiáng)應(yīng)收賬款日常管理工作賒銷業(yè)務(wù)一旦發(fā)生，企業(yè)就要及時(shí)對(duì)是否能夠及時(shí)收回賒銷款項(xiàng)進(jìn)行評(píng)價(jià)和監(jiān)督。在面對(duì)應(yīng)收賬款時(shí)，企業(yè)要高度重視賬齡問題，把已經(jīng)超過歸還年限的應(yīng)收賬款重點(diǎn)對(duì)待，完善信用政策，提高應(yīng)收賬款的收現(xiàn)率。當(dāng)面對(duì)企業(yè)的客戶時(shí)要考慮該客戶與企業(yè)常年合作的關(guān)系，以及對(duì)企業(yè)下游市場(chǎng)的影響程度，把握分寸，可以采取面談等彈性較強(qiáng)的方式催收，在面對(duì)信用等級(jí)比較高的客戶時(shí)候可以適當(dāng)?shù)姆艑拺?yīng)收政策；若是下游客戶對(duì)企業(yè)的影響并不是很大，采用一般催收齊齊哈爾大學(xué)畢業(yè)設(shè)計(jì) (論文 ) 32 程序就好。在選取方法時(shí)要站在企業(yè)的利益上進(jìn)行選擇，一經(jīng)確定不能隨意改變，若要改變需要在附注中披露。所以最好的解決途徑是建立一支專業(yè)的會(huì)計(jì)人員隊(duì)伍。成本費(fèi)用的控制不是短期的，它是在企業(yè)長期發(fā)展的基礎(chǔ)上進(jìn)行的。 齊齊哈爾大學(xué)畢業(yè)設(shè)計(jì) (論文 ) 33 結(jié) 論 本文通過對(duì)三一重工股份有限公司的基本面的介紹以及對(duì)其近五年的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，采用 SWOT 分析法、因素分析法、趨勢(shì)分析法、杜邦分析法進(jìn)行分析。 齊齊哈爾大學(xué)畢業(yè)設(shè)計(jì) (論文 ) 34 參考文獻(xiàn) [1] 胡世強(qiáng) .上市公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告 [M].成都：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社， ： 184185. 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[10] 。 本課題在研究的過程中力求完整全面，但是由于本人的能力和時(shí)間有限不能將公司反映的問題面面俱到，在選取分析方法時(shí)候可能不能夠完全體現(xiàn)公司反映的問題。引入先進(jìn)的成本管理方法。強(qiáng)化會(huì)計(jì)監(jiān)督職能，為領(lǐng)導(dǎo)把好關(guān)，把財(cái)務(wù)狀況、資金狀況予以實(shí)施其求是的進(jìn)行匯報(bào)，為領(lǐng)導(dǎo)的決策提供依據(jù) [19]。 （二）適度舉債經(jīng)營 當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)，公司面對(duì)巨額負(fù)債時(shí)，要注意計(jì)算利息的方式，最好采用浮動(dòng)利率方式計(jì)提。 合理計(jì)提壞賬。催收賬款的合理程序有很多，例如電話催收、信函通知，電報(bào)、傳真，派人溝通等等。 認(rèn)真對(duì)待應(yīng)收賬款的賬齡。雖然之間的聯(lián)系密不可分，但是不論是財(cái)務(wù)部門管理還是銷售部分負(fù)責(zé)，都不是兩個(gè)部門本身應(yīng)盡的責(zé)任，甚至?xí)焕骝?qū)動(dòng)而不顧信用管理的工作責(zé)任。應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)大都是因?yàn)橘d銷時(shí)候選擇客戶不當(dāng)引起的，選擇信用狀況良好的客戶可以減輕應(yīng)收風(fēng)險(xiǎn)，保證公司的利益不受到侵害，并運(yùn)用科學(xué)合理方法驗(yàn)證是否是優(yōu)質(zhì)客戶，加強(qiáng)雙方的合作，主動(dòng)選擇回款風(fēng)險(xiǎn)較小的客戶合作。成本費(fèi)用過高已經(jīng)成了 限制凈利潤水平的最主要的因素。內(nèi)部會(huì)計(jì)在對(duì)發(fā)生的應(yīng)收賬款清算不及時(shí) [18]。因此，對(duì)于三一重工來講一方面在各個(gè)環(huán)節(jié)降低生產(chǎn)成本，努力將凈利潤水平提上來，提高銷售凈利率；一方面要注意負(fù)債的規(guī)模，近幾年一直上升的權(quán)益乘數(shù)雖然可以利用財(cái)務(wù)杠桿盈利但風(fēng)險(xiǎn)與收益并存，三一重工要注意充分利用財(cái)務(wù)杠桿作用的同時(shí)進(jìn)行適度舉債經(jīng)營。銷售凈利率反應(yīng)的是企業(yè)的 銷售商品凈利潤的盈