【正文】 注：收益性：①銷(xiāo)售凈利率②凈資產(chǎn)收益率 安全性：③流動(dòng)比率 ④資產(chǎn)負(fù)債率 流動(dòng)性：⑤總資產(chǎn)周轉(zhuǎn) ⑥存貨周轉(zhuǎn)率 成長(zhǎng)性：⑦銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率⑧凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率從雷達(dá)圖可以看出安全性指標(biāo)處于標(biāo)準(zhǔn)線外側(cè)，說(shuō)明該指標(biāo)處于理想狀態(tài)，是企業(yè)的優(yōu)勢(shì)，應(yīng)采取措施，加以鞏固和發(fā)揚(yáng)。（二）存貨周轉(zhuǎn)率偏低通過(guò)對(duì)北京同仁堂股份有限公司的營(yíng)運(yùn)能力分析，發(fā)現(xiàn)該企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率偏低，三年的存貨周轉(zhuǎn)率都在1左右，都低于行業(yè)平均值34，說(shuō)明企業(yè)的存貨利用率不高，周轉(zhuǎn)速度過(guò)慢。（四）銷(xiāo)售費(fèi)用過(guò)高企業(yè)的銷(xiāo)售費(fèi)用過(guò)高。使得銷(xiāo)售費(fèi)用的增長(zhǎng)超過(guò)銷(xiāo)售商品獲得的銷(xiāo)售收入。（六）沒(méi)有充分利用財(cái)務(wù)杠桿作用通過(guò)對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率分析，我們發(fā)現(xiàn)企業(yè)屬于保守經(jīng)營(yíng)，財(cái)務(wù)杠桿作用沒(méi)有很大程度的發(fā)揮，企業(yè)利用負(fù)債而獲得的利潤(rùn)不徹底，這樣的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)雖然比較穩(wěn)定，但是不利于企業(yè)利用財(cái)務(wù)杠桿再繼續(xù)提高收益率。企業(yè)應(yīng)做到以下方面對(duì)資金進(jìn)行管理： 企業(yè)在對(duì)資金需求量進(jìn)行科學(xué)預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)上，結(jié)合企業(yè)資金現(xiàn)狀和籌資方式，來(lái)合理地籌集生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金。企業(yè)管理部門(mén)應(yīng)對(duì)資金的實(shí)際使用進(jìn)行定期的監(jiān)督和檢查，看其資金的實(shí)際使用情況與供、產(chǎn)、銷(xiāo)計(jì)劃是否相符，與最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)是否相符。加強(qiáng)存貨的流動(dòng)性，盡可能降低存貨成本，縮短存貨周轉(zhuǎn)期，減少資金的占?jí)?，以加速資金周轉(zhuǎn)，相應(yīng)提高資金的利用效果。（二）加強(qiáng)企業(yè)存貨的管理北京同仁堂股份有限公司的存貨周轉(zhuǎn)率每年只有一次左右，周轉(zhuǎn)速度過(guò)于緩慢，企業(yè)應(yīng)該適度的降低庫(kù)存，由其是生產(chǎn)性大企業(yè)更需要做到把庫(kù)存量降到最低。銷(xiāo)售部門(mén)應(yīng)根據(jù)產(chǎn)品銷(xiāo)售的歷史情況，結(jié)合研究市場(chǎng)上產(chǎn)品容量和企業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率以及其它市場(chǎng)信息，控制預(yù)計(jì)計(jì)劃期的產(chǎn)品銷(xiāo)售品種、銷(xiāo)售數(shù)量。再次，銷(xiāo)售人員必須了解各種包裝的適用范圍和庫(kù)存量的多少。對(duì)于后備存貨，首先，應(yīng)建立清楚完整的臺(tái)賬和物卡，對(duì)存貨進(jìn)行詳細(xì)的記錄。以節(jié)約成本，但同時(shí)及時(shí)滿(mǎn)足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要。企業(yè)應(yīng)該針對(duì)以下方面對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行管理： 該公司應(yīng)收賬款管理不合理，對(duì)應(yīng)收賬款事前控制不足，以后應(yīng)作到：(1)客戶(hù)信用管理建立客戶(hù)檔案，開(kāi)展信用評(píng)價(jià), 制定信用額度，控制應(yīng)收賬款規(guī)模, 應(yīng)根據(jù)客戶(hù)近期的銷(xiāo)售計(jì)劃完成情況和貨款支付情況，給予客戶(hù)相應(yīng)的信用額度，并確定賒銷(xiāo)金額的大小和期限的長(zhǎng)短，建立健全賒銷(xiāo)審批制度，公司授予客戶(hù)的信用額度。(2)選擇先進(jìn)的結(jié)算方式該公司應(yīng)盡可能選擇對(duì)自身有利的結(jié)算方式，加速資金回籠，減少資金在途時(shí)間。(2)建立應(yīng)收賬款賬齡分析和催收制度財(cái)務(wù)部門(mén)應(yīng)當(dāng)開(kāi)展應(yīng)收賬款賬齡分析工作，對(duì)應(yīng)收賬款回收情況進(jìn)行監(jiān)督。合理銷(xiāo)售政策建立在對(duì)客戶(hù)資信客觀評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)上，因此企業(yè)要強(qiáng)化信用管理，建立信用管理制度。（四）加強(qiáng)企業(yè)銷(xiāo)售費(fèi)用的管理考慮公司的實(shí)際情況，加強(qiáng)銷(xiāo)售費(fèi)用的管理應(yīng)注意以下幾方面：企業(yè)在加強(qiáng)預(yù)算計(jì)劃實(shí)施同時(shí)還應(yīng)建立預(yù)算外資金審批和資金使用跟蹤制度。費(fèi)用政策被稱(chēng)為銷(xiāo)售人員的法寶，建立明晰的費(fèi)用制度。做到有計(jì)劃、有目標(biāo)、有考核、有懲罰，明確責(zé)任。應(yīng)做到以下幾個(gè)方面：第一，完備的管理機(jī)構(gòu)和責(zé)任制。由領(lǐng)導(dǎo)負(fù)責(zé)具體管理，并且進(jìn)一步落實(shí)到班組和個(gè)人。在這里，精細(xì)化首先是體現(xiàn)在對(duì)因素的歸集和分析上。3. 盤(pán)活資產(chǎn)為充分發(fā)揮閑置、低效固定資產(chǎn)的潛力，加大盤(pán)活力度，提高經(jīng)營(yíng)效益，應(yīng)對(duì)資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，并對(duì)盤(pán)活工作進(jìn)行監(jiān)督指導(dǎo)。該企業(yè)負(fù)債率低，說(shuō)明企業(yè)的發(fā)展?jié)摿ξ吹玫匠浞职l(fā)揮。在此基礎(chǔ)上，再根據(jù)項(xiàng)目的盈利能力，謹(jǐn)慎選擇相應(yīng)的籌資模式，充分、合理地利用財(cái)務(wù)杠桿的積極作用效應(yīng)。負(fù)債經(jīng)營(yíng)不僅可以緩解企業(yè)自有資金緊缺的矛盾，而且可以提高企業(yè)自有資金的利潤(rùn)率。對(duì)于多數(shù)企業(yè)來(lái)說(shuō)，由商業(yè)信用籌資比較容易取得，是一種持續(xù)性的信貸形式，如果沒(méi)有現(xiàn)金折扣或使用不帶息票據(jù)，商業(yè)信用融資不負(fù)擔(dān)成本。結(jié) 論本文通過(guò)對(duì)北京同仁堂股份有限公司總體情況的了解，采用比率分析法、比較分析法、趨勢(shì)分析法和杜邦財(cái)務(wù)分析法對(duì)該公司的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行了定量和定性分析。同時(shí)也為相關(guān)企業(yè)在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)問(wèn)題上提供借鑒。參考文獻(xiàn)[1] [J].財(cái)務(wù)月刊,2007,37(3):1415.[2] EugeneF Financial Management[M].PrenticeHall Inc,2006:4749.[14] 張新民,[J].現(xiàn)代商業(yè),2006,35(8):910.[15] [M].北京:清華大學(xué)出版社,2007:6162.[16] [J].河北企業(yè),2008,42(3):2122.[17] [M].北京:清華大學(xué)出版社,2006:1718.[18] [J].企業(yè)改革與案例,2007,37(1):3334.[19] [J].現(xiàn)代商業(yè),2008,24(5):37.[20] [J].財(cái)會(huì)縱橫，2006,3(2):1521.[21] [J].財(cái)稅與會(huì)計(jì)，2007，12（8）:5455.[22] Professor Harvey B. Lexmark. Steps to a Basic Company Financial Analysis[J]. Philadelphia University. May, 2006:123124.[23] Zhong lian Yang. Financial form analysis should be noticed problem[M]. The Shanghai University accounting courtyard of finance and economics December,2008:2325.致 謝此內(nèi)容省略。Besley .Fiance Essentials of Managerial [M].PrenticeHall Inc,2006:63.[3] 洪宇峰，[J].現(xiàn)代審計(jì)與會(huì)計(jì)，2008,4(2):1213.[4] [J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì),2008,34(2):3739.[5] [J].上海國(guó)資周刊,2006,2(1):2526.[6] Gabriel Hawawini,Claude Viallet. Finance of Executives Managing for Value Creation and Editon [M].The Dryden Press,2006:4445.[7] 郭復(fù)初,[M].北京:高等教育出版社,2006:2527.[8] [J].湖南科技學(xué)院學(xué)報(bào),2008,3(1):1819.[9] [M].上海:機(jī)械工業(yè)出版,2007:3637.[10] [J].現(xiàn)代商業(yè),2006,20(7):87.[11] Brealey有待于研究的是企業(yè)的重大事項(xiàng)和關(guān)聯(lián)方交易及合并報(bào)表的方法對(duì)報(bào)表分析的影響，還應(yīng)該運(yùn)用沃爾比重法、綜合評(píng)分法、功效系數(shù)法等對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)進(jìn)行評(píng)價(jià)，評(píng)估上市公司的企業(yè)價(jià)值和進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。通過(guò)本課題的研究，指出公司在經(jīng)營(yíng)、管理方面存在的一些問(wèn)題，并提出相應(yīng)的建議，供管理者和投資者進(jìn)行參考。綜上所述，財(cái)務(wù)杠桿和負(fù)債都是一把雙刃劍，要充分運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿利益，適度舉債籌資。對(duì)已取得的貸款按時(shí)還貸，為企業(yè)樹(shù)立良好的信用形象，以拓寬和穩(wěn)定金融單位的信貸資金來(lái)源渠道。企業(yè)如果一味追求獲取財(cái)務(wù)杠桿的利益，便會(huì)加大企業(yè)的負(fù)債籌資，負(fù)債的增加使公司的風(fēng)險(xiǎn)增加，這就導(dǎo)致企業(yè)定期支出的利息等固定費(fèi)用增加，同時(shí)企業(yè)投資者也因企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的增大而要求更高的報(bào)酬率，作為對(duì)可能產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的一種補(bǔ)償，使企業(yè)發(fā)行股票和借款籌資的籌資成本大大提高。建議該企業(yè)正確發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用的幾點(diǎn)做法： 選擇資本結(jié)構(gòu)比例最佳結(jié)合點(diǎn)，既能充分利用財(cái)務(wù)杠桿積極作用，又不會(huì)使企業(yè)背負(fù)償債壓力，達(dá)到一種“雙贏”。（六）充分利用財(cái)務(wù)杠桿作用保守型企業(yè)傾向于使用更多的權(quán)益性資金，盡可能少地籌借債務(wù)性資金，因?yàn)檫@樣可以降低經(jīng)營(yíng)成本和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。其中決定性因素的相應(yīng)環(huán)節(jié)要著重進(jìn)行狀態(tài)管理和成本支出控制。運(yùn)用該系統(tǒng)對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行統(tǒng)一的規(guī)劃、購(gòu)置、分配、使用、維修和處理等工作，有利于提高資產(chǎn)的利用率。第二，實(shí)行固定資產(chǎn)歸口管理。（五）提高企業(yè)資產(chǎn)利用率為加強(qiáng)公司資產(chǎn)管理工作的力度，建議公司建立一個(gè)“統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，歸口管理、分級(jí)負(fù)責(zé)、責(zé)任到人”的資產(chǎn)管理工作體制。企業(yè)應(yīng)提高產(chǎn)品的一次配送率，加大銷(xiāo)貨運(yùn)送的管理和控制，對(duì)運(yùn)送貨物制定嚴(yán)格的規(guī)章制度，并全程跟蹤監(jiān)控，才能在一定程度上降低企業(yè)的運(yùn)費(fèi)。預(yù)算外資金的審批要經(jīng)過(guò)嚴(yán)格的程序，并規(guī)定審批額度和權(quán)限，同時(shí)建立誰(shuí)審批誰(shuí)負(fù)責(zé)的資金使用跟蹤制度。該公司應(yīng)始終堅(jiān)持把貨款回籠放在首位，實(shí)行應(yīng)收賬款的全過(guò)程控制，加大收款力度，加速貨款回籠，確保實(shí)現(xiàn)的收入及時(shí)足額流入公司，規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。(3)針對(duì)不同客戶(hù)采用不同的收賬方式銷(xiāo)售政策應(yīng)從控制應(yīng)收賬款的角度出發(fā)，對(duì)資信一般客戶(hù)采用現(xiàn)款交易銷(xiāo)售政策。另外，也可以利用網(wǎng)上銀行、實(shí)時(shí)匯兌等先進(jìn)的結(jié)算手段，縮短回款時(shí)間。(1)加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理把應(yīng)收賬款的管理作為一項(xiàng)財(cái)務(wù)和銷(xiāo)售相關(guān)的內(nèi)容來(lái)認(rèn)識(shí)和對(duì)待。再次，企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格建立商品的出入庫(kù)制度，存貨的收發(fā)均通過(guò)已經(jīng)授權(quán)批準(zhǔn)的出入庫(kù)單來(lái)控制，出入庫(kù)單一式三聯(lián)，一并作為各方記賬的憑據(jù)；企業(yè)應(yīng)建立系統(tǒng)的存貨明細(xì)賬和倉(cāng)庫(kù)保管賬，明細(xì)賬為數(shù)量金額三欄式，保管賬可只登記數(shù)量，保管員應(yīng)保證賬實(shí)相符，每月兩賬進(jìn)行核對(duì)，保證賬賬相符；最后，要有效利用倉(cāng)庫(kù)的空間，以有效的空間達(dá)到最大化存儲(chǔ)量，節(jié)約成本，追求效益最大化。倉(cāng)庫(kù)保管人員必須嚴(yán)格按照倉(cāng)儲(chǔ)規(guī)章制度執(zhí)行，維護(hù)好存貨的質(zhì)量、安全和完好。最后，要深刻理解存貨周轉(zhuǎn)的原則：動(dòng)手周轉(zhuǎn)貨架上的陳列產(chǎn)品；落實(shí)先進(jìn)先出的原則；把存貨數(shù)記入客戶(hù)卡。其次，銷(xiāo)售人員根據(jù)公司的規(guī)定和標(biāo)準(zhǔn)及時(shí)更換不良品，對(duì)客戶(hù)的存貨進(jìn)行管理，努力做客戶(hù)的專(zhuān)業(yè)顧問(wèn)，主動(dòng)為客戶(hù)提供全面的存貨管理服務(wù)，而不僅僅只是“接訂單”。企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立健全存貨管理制度，做到以下幾方面：1. 加強(qiáng)前線存貨的管理前線存貨是指陳列在貨架或者零售商購(gòu)物環(huán)境處的散裝商品。這樣一方面保證了資金管理目標(biāo)的適當(dāng)性和科學(xué)性，另一方面又可根據(jù)資金管理部門(mén)所反饋的實(shí)際信息，隨時(shí)采取調(diào)整措施，以保證資金管理更為科學(xué)、合理、有效。企業(yè)要針對(duì)自己的實(shí)際情況，制定先進(jìn)合理的消耗定額，并定期對(duì)成本差異進(jìn)行分析，以發(fā)現(xiàn)問(wèn)題并及時(shí)糾正，嚴(yán)格控制開(kāi)支范圍，杜絕一切不合理開(kāi)支，減少浪費(fèi)，降低消耗，促進(jìn)資金合理有效地使用。 對(duì)資金使用環(huán)節(jié)進(jìn)行有效的事中控制，是避免資金盲目、無(wú)效使用的重要措施。四、完善公司經(jīng)營(yíng)管理采取的對(duì)策（一）加強(qiáng)企業(yè)資金管理企業(yè)資金使用效率的高低對(duì)企業(yè)能否在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)大潮中立于不敗之地起著舉足輕重的作用。說(shuō)明企業(yè)該指標(biāo)與同行業(yè)相比，還有一段的距離。說(shuō)明企業(yè)在銷(xiāo)售商品的時(shí)候，企業(yè)的運(yùn)費(fèi)過(guò)高，配送率較低。（三）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度偏低從同行業(yè)的指標(biāo)分析，北京同仁堂股份有限公司的應(yīng)收賬