《基礎(chǔ)化工行業(yè)研究方法課程培訓(xùn)教材》(文件)
【正文】 價(jià)格也很重要 ? 產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)利潤分配 ?注重產(chǎn)品價(jià)格的推動因素分析：短期 VS長期 ? 季節(jié)性波動：氮肥、磷肥、磷化工（黃磷）， MDI， PVC ? 政策調(diào)控：磷肥、氮肥 ? 出口環(huán)境影響：粘膠、氨 34 基礎(chǔ)化工行業(yè)多而雜、信息不對稱決定研究需要全面 ? 案頭基礎(chǔ)工作 ：查找資料，收集信息 ? 調(diào)查： ?實(shí)地、電話等多種調(diào)研方式 ?對象包括公司、客戶、供應(yīng)商、競爭對手、行業(yè)專家、政府部門 ?舉例：交通研究員實(shí)地調(diào)研高速公路車流量 ? 討論： 縱向 、橫向 ? 升華形成投資邏輯：構(gòu)建分析框架，建立預(yù)測模型，持續(xù)跟蹤假設(shè) ? 量化預(yù)測和投資建議： 問 和算 35 上市公司分析的目的 ?研究公司著眼點(diǎn)就是預(yù)期業(yè)績成長及風(fēng)險(xiǎn) 盈利預(yù)測復(fù)雜－短期業(yè)績的波動性大； 估值體系“混亂”－行業(yè)和公司發(fā)展的邏輯，意味長期業(yè)績的成長空間和確定性 ?并購、重組等資本運(yùn)作 ?公司管理層和治理結(jié)構(gòu)的變化 ?其他（題材等） 36 上市公司分析量化 —— 初步建立盈利預(yù)測與估值模型，評估風(fēng)險(xiǎn) ?行業(yè)和公司分析的綜合及量化 ?模型的假設(shè) ?模型的構(gòu)成 ?敏感性分析 37 上市公司分析量化－需要準(zhǔn)備好 ?選擇合適的對象進(jìn)行合適的訪談 ?綜合、整理多方面信息， 剔除和明晰相互矛盾的內(nèi)容 ?驗(yàn)證自已的許多設(shè)想， 有可能你比公司領(lǐng)先 ?實(shí)地考察公司的生產(chǎn)經(jīng)營情況，投資項(xiàng)目進(jìn)展情況等 ?核對信息披露的真實(shí)情況 ?了解上市公司的發(fā)展戰(zhàn)略，評估其可實(shí)現(xiàn)性 ?完善盈利預(yù)測與估值模型，提供投資建議 38 上市公司分析量化－思考企業(yè)運(yùn)作中的核心要素 ?公司短期和長期盈利的核心要素 ? 競爭能力分析（成本優(yōu)勢，技術(shù)優(yōu)勢，品牌優(yōu)勢，銷售優(yōu)勢；綜合相對優(yōu)勢） ? 公司的經(jīng)營管理分析，應(yīng)變與創(chuàng)新能力 ? 長期成長的基礎(chǔ)（量、盈利能力，新項(xiàng)目，新技術(shù)儲備） ? 公司發(fā)展中的各種風(fēng)險(xiǎn) ? 可能出現(xiàn)的問題 ? 存在的和可能出現(xiàn)的機(jī)遇 39 休息時(shí)間到了！ 歡迎批評指正！ 。 電石 原鹽 乙炔 氯乙烯 氯化氫 燒堿 PVC 9 產(chǎn)業(yè)鏈一瞥：純堿 煤 /天然氣 原鹽 石灰石 焦炭 合成氨 純堿 氯化銨（聯(lián)堿法） 10 產(chǎn)業(yè)鏈一瞥：聚氨酯行業(yè) MDI產(chǎn)業(yè)鏈 鞋底原液 （ 3 8 % ）T P U冰箱冰柜集裝箱板材管道保溫太陽能工程噴涂汽車內(nèi)飾漿料 （
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