【正文】 安全，則貸款人可能需求借款人以直接擔保、間接擔保或其它形式給予項目附加的信用支持。第二部分 項目融資 一、項目融資概述,項目融資的概念 項目融資的作用 項目融資的特點 項目融資的參與者 項目融資步驟 項目融資的結(jié)構(gòu),項目融資的概念,傳統(tǒng)的融資方式是一個公司主要利用自身的資信能力安排融資。,項目融資的特點,項目導向 主要依賴于項目的現(xiàn)金流量和資產(chǎn)而不是依賴于投資者或發(fā)起人的資信來安排融資 有限追索 風險分擔 非公司負債型融資（offbalance finance） 貸款的信用支持結(jié)構(gòu)多樣化 利用蔽稅收益降低融資成本 融資結(jié)構(gòu)復雜，融資成本較高,項目融資的作用,為超過投資者自身籌資能力的大型項目融資。 在一定程度上隔離項目風險與投資者的風險。公司對公司資產(chǎn)和權(quán)益的擁有和處置權(quán)不受其股東變化的影響。 普通合伙制結(jié)構(gòu)一般被用來組成一些專業(yè)化的工作組合，例如，會計師事務所，律師事務所，以及作為一些小型項目開發(fā)的投資結(jié)構(gòu)。 缺點： 無限責任 每個合伙人都具有約束合伙制的能力 融資安排相對比較復雜,有限合伙制結(jié)構(gòu),有限合伙制結(jié)構(gòu)需要包括至少一個普通合伙人和一個有限合伙人（Limited Partner）。 在有限合伙制項目中，普通合伙人一般是在該項目領域具有技術管理特長的公司。,契約型合資結(jié)構(gòu),契約型合資結(jié)構(gòu)根據(jù)投資者間的合資協(xié)議建立。,契約型合資結(jié)構(gòu)的優(yōu)缺點 （適用于產(chǎn)品“可分割”的項目）,優(yōu)點： 投資者不承擔連帶責任和共同責任 稅務安排靈活 融資安排靈活 投資結(jié)構(gòu)設計靈活： 可在合同法的規(guī)范下，按照投資者的目標通過合資協(xié)議安排投資結(jié)構(gòu)。 信托基金經(jīng)理（Manager） 由受托管理人任命，負責信托基金及其投資項目的日常經(jīng)營管理。 受托管理人作為信托基金的法定代表，其所代表的責任與個人責任不能分割。 銀行對項目決策程序的控制 保證涉及資金的決策不損害貸款銀行的利益。,投資者直接安排項目融資的結(jié)構(gòu)之一,投資者直接安排項目融資(二),投資者按照投資比例，直接支付項目的建設費用和生產(chǎn)費用，根據(jù)自己的財務狀況自行安排融資； 項目投資者根據(jù)合資協(xié)議組建合資項目，任命項目管理公司負責項目的建設和生產(chǎn)管理 項目管理公司代表投資者安排項目建設和生產(chǎn)經(jīng)營，組織原材料供應，并根據(jù)投資比例將項目產(chǎn)品分配給項目投資者； 投資者按協(xié)議規(guī)定的價格購買產(chǎn)品，銷售收入根據(jù)與貸款銀行之間簽訂的現(xiàn)金流量管理協(xié)議進入貸款銀行監(jiān)控帳戶，并按照資金使用優(yōu)先序列進行分配。 通過項目公司安排融資 由投資者共同投資組建一個項目公司，以項目公司的名義建設、擁有、經(jīng)營項目和安排有限追索融資。,通過項目公司安排項目融資的缺點,缺乏靈活性，很難滿足不同投資者對融資的各種要求，主要表現(xiàn)在： 在稅務安排上缺乏靈活性； 債務形式選擇上缺乏靈活性，雖然投資者可以選擇多種形式進行投資，但由于投資者難以直接控制項目現(xiàn)金流量，各個投資者難以單獨選擇債務形式。 這種融資方式在項目投資結(jié)構(gòu)的選擇上比較靈活。,以杠桿租賃為基礎的項目融資 參與者之間的法律關系,租賃協(xié)議 貸款協(xié)議 信用保證協(xié)議 合伙制結(jié)構(gòu)協(xié)議 管理協(xié)議： 合伙制代理人協(xié)議 項目資產(chǎn)承租協(xié)議 現(xiàn)金流量管理協(xié)議,資產(chǎn)出租人/承租人 資產(chǎn)出租人/銀行 資產(chǎn)出租人/銀行/承租人 股本參加者 經(jīng)理人/資產(chǎn)出租人 經(jīng)理人/資產(chǎn)承租人 經(jīng)理人/債務參加者,杠桿租賃融資結(jié)構(gòu)中各參與者之間的關系,杠桿租賃項目融資的優(yōu)缺點,優(yōu)點： 可以利用項目的蔽稅收益降低融資和投資成本。,以“杠桿租賃”為基礎的項目融資結(jié)構(gòu),以生產(chǎn)支付為基礎的項目融資,由貸款銀行或項目投資者建立一個融資中介機構(gòu) (一般為信托基金結(jié)構(gòu))，由該機構(gòu)與項目公司簽定生產(chǎn)支付協(xié)議，購買項目全部或一定比例的資源儲量或未來生產(chǎn)的資源性產(chǎn)品產(chǎn)量。,以生產(chǎn)支付為基礎的項目融資的特點,一般用于資源貯量已經(jīng)探明并且項目現(xiàn)金流能夠較準確計算的資源開發(fā)型項目。 優(yōu)點： 較易于被安排成無追索或有限追索融資形式，較少受債務比例的限制，融資的靈活性較大。政府只是讓渡BOT項目經(jīng)營權(quán)，但擁有終極所有權(quán)。 項目特許權(quán)通常通過規(guī)范的競爭性招標來授予。 經(jīng)營公司根據(jù)經(jīng)營協(xié)議負責項目運行、維護，獲得投資收益并支付貸款本息。 貸款銀行： 保證項目貸款的安全性，能夠如期收回貸款本金并獲得利息收入。,BOT項目合同采購的策略,明確界定項目目標 采購程序要規(guī)范、透明、公平 促進競爭 鼓勵創(chuàng)新 保護知識產(chǎn)權(quán) 爭取投資者的信任 及時與公眾溝通 盡量減少項目合同采購的費用和時間 合理的項目投資回報率,競標方案評審標準包括的內(nèi)容,技術方案： 項目設計方案的技術優(yōu)點； 滿足招標要求的程度； 對環(huán)境問題的考慮； 項目的質(zhì)量保證體系。 風險與收益分配： 對項目融資、設計、建設、運營及維護風險的分析及防范措施； 建議的商務合同中政府與項目建議人之間風險與收益分配的辦法； 減少項目成本和風險的創(chuàng)新性建議。 控制風險的辦法 通過簽訂協(xié)議及合同將各種風險盡可能“鎖定”，即合同各方在相應的條款中提供履約承諾和風險擔保，使得項目風險在政府與財團之間、債主與股東之間、財團與分包商之間有一個合理的分配，構(gòu)成整個項目的安全保證框架?？梢酝ㄟ^簽定運營維護合同、鎖定價格的供應合同等將部分運營風險風險和供應風險轉(zhuǎn)移給經(jīng)營公司和供應商。24.11.1824.11.18Monday, November 18, 2024 人生得意須盡歡，莫使金樽空對月。24.11.1824.11.1802:28:4902:28:49November 18, 2024 加強自身建設，增強個人的休養(yǎng)。2024年11月18日星期一2時28分49秒02:28:4918 November 2024 科學，你是國力的靈魂；同時又是社